Invers Volatility ETF

Hva er en Inverse Volatility ETF?

Et invers volatilitet børshandlet fond (ETF) er et finansielt produkt som lar investorer få eksponering mot volatilitet, og dermed sikre seg mot porteføljerisiko, uten å måtte kjøpe opsjoner. Så lenge volatiliteten forblir lav, kan investorer se en betydelig avkastning, ettersom en ETF med invers volatilitet i hovedsak er en innsats på at markedet vil forbli stabilt.

• Et børshandlet fond med omvendt volatilitet (ETF) er et finansielt produkt som lar investorer satse på markedsstabilitet.

• De bruker ofte Cboe Volatility Index (VIX), som måler investorenes oppfatning av hvor risikabel S&P 500-indeksen er, som referanseindeks.

• Hvis en ETFs referanseindeks med invers volatilitet stiger, taper fondet verdi.

• Forvaltere av disse fondene handler futures, kontrakter for å kjøpe eller selge en eiendel eller verdipapir til et bestemt tidspunkt og pris, for å produsere avkastningen.

Hvordan Inverse Volatility ETFer fungerer

Sikkerhetspriser er sjelden i dvale. Ofte er det bare en liten mengde informasjon som skal til for at verdivurderinger skal suse enten oppover eller nedover. Disse bevegelsene, ofte referert til som v olatilitet,. gir likviditet og gjør det mulig for investorer å tjene penger. De er også mer vanlige i noen eiendeler enn andre. En svært flyktig sikkerhet treffer nye høyder og nedturer raskt og beveger seg generelt uberegnelig. Et verdipapir med lav volatilitet er på den annen side en hvis pris forblir relativt stabil.

Invers volatilitet ETFer bruker ofte Cboe Volatility Index,. eller VIX, som referanseindeks. Når investortilliten er høy, viser indekser som VIX, den såkalte «fryktindeksen» som er laget for å måle investorers oppfatning av hvor risikabel S&P 500-indeksen er, lave tall. Hvis investorene derimot tror at aksjekursene vil falle eller at økonomiske forhold forverres, øker indeksverdien.

Indekser som VIX kan ikke investeres direkte i, så det er nødvendig å bruke derivater for å fange deres ytelse. Når det gjelder en ETF med invers volatilitet som følger VIX, korter forvaltere VIX - futures slik at den daglige avkastningen er -1 ganger avkastningen til indeksen. Forvaltere ønsker en 1 % nedgang i VIX for å resultere i en 1 % økning i ETF. Med andre ord, ETFen mister noe verdi hvis futures solgt øker, og gevinst hvis de ikke gjør det.

I motsetning til konvensjonelle investeringer, hvis verdi beveger seg i samme retning som den underliggende referanseindeksen, taper omvendte produkter verdi når referanseindeksene deres øker.

Hvis indeksen som en invers volatilitets-ETF følger, stiger 100 % på en dag, kan verdien av ETF-en bli fullstendig utslettet, avhengig av hvor tett den fulgte indeksen. Noen sporingsfeil er vanlig siden disse ETF-ene ikke fullt ut gjenskaper den negative avkastningen på en indeks, men snarere den negative av avkastningen på en blanding av kortsiktige futures.

Historie om ETF-er for invers volatilitet

ETFer med omvendt volatilitet ble introdusert for publikum på et tidspunkt da globale økonomier begynte å komme seg etter finanskrisen i 2008. I USA innebar perioden med økonomisk oppgang etter resesjonen fallende arbeidsledighet, jevn vekst i bruttonasjonalproduktet (BNP) og lave inflasjonsnivåer.

En periode med relativ ro i aksjemarkedet viste seg å være en velsignelse for ETF-investorer med omvendt volatilitet. Året 2017 var spesielt givende, med noen av disse produktene som oppnådde en avkastning på over 50 %.

Så kom 5. februar 2018. Etter å ha vært på ekstremt lave nivåer, våknet VIX plutselig tilbake til live den dagen, og økte med over 110 %. Investorer som kjøpte ETF-er med invers volatilitet forrige fredag, så mesteparten av verdien forsvinne, da de satset på at volatiliteten ville gå ned og ikke opp.

Kritikk av ETFer med omvendt volatilitet

Det er flere ulemper med invers volatilitet ETFer. Den ene er at de ikke er like kostnadseffektive når de satser mot en posisjon over en lengre horisont fordi de rebalanserer på slutten av hver dag. Investorer som ønsker å ta en invers posisjon mot en bestemt indeks vil sannsynligvis ha det bedre å shorte et indeksfond.

En annen fallgruve er at disse midlene har en tendens til å være aktivt forvaltet. ETFer som har en enkeltperson eller et team som tar beslutninger om underliggende porteføljeallokering koster mer å drive enn sine passive motparter. Høyere driftskostnader reduserer fondets aktiva og som en konsekvens investors avkastning.

Kompleksitet kan også være et problem. Produkter basert på volatilitetsverdipapirisering er langt fra vanilje og er generelt mye mer kompliserte enn å kjøpe eller selge aksjer . Dette er kanskje ikke realisert av detaljinvestorer,. som neppe leser et prospekt, enn si forstår kompleksiteten til verdipapirer og indeksering.

Til slutt er det verdt å påpeke at de fleste konvensjonelle investeringer teoretisk sett har et ubegrenset oppsidepotensial,. og lar inverse ETFer risikere et fullstendig verditap.