Inverse Volatility ETF

Hvad er en Inverse Volatility ETF?

En omvendt volatilitet børshandlet fond (ETF) er et finansielt produkt, der gør det muligt for investorer at opnå eksponering for volatilitet og dermed sikre sig mod porteføljerisiko uden at skulle købe optioner. Så længe volatiliteten forbliver lav, kan investorerne se et betydeligt afkast, da en ETF med omvendt volatilitet i bund og grund er et væddemål på, at markedet forbliver stabilt.

• En omvendt volatilitet børshandlet fond (ETF) er et finansielt produkt, der giver investorer mulighed for at satse på markedsstabilitet.

• De bruger ofte Cboe Volatility Index (VIX), som måler investorernes opfattelse af, hvor risikabelt S&P 500-indekset er, som deres benchmark.

• Hvis en omvendt volatilitets-ETF's benchmark-indeks stiger, mister fonden værdi.

• Forvaltere af disse fonde handler med futures, kontrakter om at købe eller sælge et aktiv eller værdipapir til et bestemt tidspunkt og pris for at producere deres afkast.

Hvordan Inverse Volatility ETF'er fungerer

Sikkerhedspriser er sjældent i dvale. Ofte skal der kun en lille klods information til, for at værdiansættelserne suser enten opad eller nedad. Disse bevægelser, der almindeligvis omtales som v olatilitet,. giver likviditet og gør det muligt for investorer at tjene penge. De er også mere almindelige i nogle aktiver end andre. En meget flygtig sikkerhed rammer nye op- og nedture hurtigt og bevæger sig generelt uregelmæssigt. Et værdipapir med lav volatilitet er på den anden side en, hvis pris forbliver relativt stabil.

Invers volatilitet ETF'er bruger ofte Cboe Volatility Index eller VIX som deres benchmark. Når investorernes tillid er høj, viser indekser som VIX, det såkaldte "frygtindeks", der er designet til at måle investorernes opfattelse af, hvor risikabelt S&P 500-indekset er, lave tal. Hvis investorerne derimod tror, at aktiekurserne vil falde, eller at de økonomiske forhold forværres, stiger indeksværdien.

Indekser som VIX kan ikke investeres direkte i, så det er nødvendigt at bruge derivater for at fange deres resultater. I tilfælde af en ETF med omvendt volatilitet, der følger VIX, korter forvaltere VIX - futures,. så det daglige afkast er -1 gange afkastet af indekset. Ledere ønsker et fald på 1 % i VIX for at resultere i en stigning på 1 % i ETF. Med andre ord mister ETF en vis værdi, hvis de solgte futures stiger, og vinder, hvis de ikke gør det.

I modsætning til konventionelle investeringer, hvis værdi bevæger sig i samme retning som det underliggende benchmark, mister omvendte produkter værdi, når deres benchmarks vinder.

Hvis indekset, som en ETF'er med omvendt volatilitet følger, stiger 100 % på én dag, kan værdien af ETF'en blive fuldstændig udslettet, afhængigt af hvor tæt den fulgte indekset. Nogle sporingsfejl er almindelige, da disse ETF'er ikke fuldt ud kopierer det negative afkast på et indeks, men snarere det negative af afkastet på en blanding af dets kortsigtede futures.

Historien om ETF'er med omvendt volatilitet

ETF'er med omvendt volatilitet blev introduceret til offentligheden på et tidspunkt, hvor de globale økonomier begyndte at komme sig efter finanskrisen i 2008. I USA bød perioden med økonomisk opsving efter recessionen på faldende arbejdsløshed, stabil vækst i bruttonationalproduktet (BNP) og lave inflationsniveauer.

En periode med relativ ro på aktiemarkedet viste sig at være en velsignelse for ETF-investorer med omvendt volatilitet. Året 2017 var særligt givende, hvor nogle af disse produkter opnåede et afkast på over 50 %.

Så feb. 5. maj 2018 Efter at have været på ekstremt lave niveauer, kom VIX pludselig tilbage til live den dag og steg med over 110 %. Investorer, der købte ETF'er med omvendt volatilitet den foregående fredag, så det meste af værdien forsvinde, da de satsede på, at volatiliteten ville gå ned og ikke op.

Kritik af ETF'er med omvendt volatilitet

Der er flere ulemper ved ETF'er med omvendt volatilitet. Den ene er, at de ikke er så omkostningseffektive, når de satser mod en position over en længere horisont, fordi de rebalancerer ved slutningen af hver dag. Investorer, der ønsker at tage en omvendt position i forhold til et bestemt indeks, ville sandsynligvis være bedre stillet til at shorte en indeksfond.

En anden faldgrube er, at disse midler har tendens til at blive aktivt forvaltet. ETF'er, der har en enkeltperson eller et team, der træffer beslutninger om underliggende porteføljeallokering, koster mere at drive end deres passive modparter. Højere driftsudgifter reducerer fondens formue og som følge heraf investorernes afkast.

Kompleksitet kan også være et problem. Produkter baseret på volatilitetssecuritisering er langt fra vanilje og er generelt meget mere komplicerede end at købe eller sælge aktier . Dette er muligvis ikke realiseret af detailinvestorer,. som sandsynligvis ikke læser et prospekt, endsige forstår kompleksiteten af værdipapirer og indeksering.

Endelig er det værd at påpege, at de fleste konventionelle investeringer teoretisk set har ubegrænset opsidepotentiale,. hvilket efterlader omvendte ETF'er med risiko for et fuldstændigt værditab.