Inverse Volatility ETF

Vad är en Inverse Volatility ETF?

En omvänd volatilitet börshandlad fond (ETF) är en finansiell produkt som gör det möjligt för investerare att få exponering mot volatilitet och därmed säkra sig mot portföljrisk, utan att behöva köpa optioner. Så länge volatiliteten förblir låg kan investerare se en betydande avkastning, eftersom en ETF med omvänd volatilitet i grunden är en satsning på att marknaden förblir stabil.

• En börshandlad fond med omvänd volatilitet (ETF) är en finansiell produkt som tillåter investerare att satsa på marknadsstabilitet.

• De använder ofta Cboe Volatility Index (VIX), som mäter investerarnas uppfattning om hur riskabelt S&P 500-indexet är, som riktmärke.

• Om en omvänd volatilitets-ETF:s jämförelseindex stiger, tappar fonden i värde.

• Förvaltare av dessa fonder handlar med terminer, kontrakt för att köpa eller sälja en tillgång eller ett värdepapper till en bestämd tidpunkt och pris, för att producera deras avkastning.

Hur Inverse Volatility ETF:er fungerar

Säkerhetspriserna är sällan vilande. Ofta krävs det bara en liten klumpa information för att värderingar ska rusa antingen uppåt eller nedåt. Dessa rörelser, vanligtvis kallade v olatilitet,. ger likviditet och gör det möjligt för investerare att göra vinst. De är också vanligare i vissa tillgångar än andra. En mycket flyktig säkerhet når nya toppar och dalar snabbt och rör sig i allmänhet oberäkneligt. Ett värdepapper med låg volatilitet, å andra sidan, är ett vars pris förblir relativt stabilt.

volatilitet använder ofta Cboe Volatility Index,. eller VIX, som riktmärke. När investerarnas förtroende är högt visar index som VIX, det så kallade "rädslaindexet" som är utformat för att mäta investerarnas uppfattning om hur riskabelt S&P 500-indexet är, låga siffror. Om investerare däremot tror att aktiekurserna kommer att falla eller att konjunkturen försämras ökar indexvärdet.

Index som VIX kan inte investeras i direkt, så det är nödvändigt att använda derivat för att fånga deras resultat. I fallet med en ETF med invers volatilitet som följer VIX, kortar förvaltare VIX- terminer så att den dagliga avkastningen är -1 gånger avkastningen på index. Förvaltare vill att en 1% nedgång i VIX ska resultera i en 1% ökning av ETF. Med andra ord, ETF:en förlorar ett visst värde om de sålda terminerna ökar, och vinster om de inte gör det.

Till skillnad från konventionella investeringar, vars värde rör sig i samma riktning som det underliggande riktmärket, tappar omvända produkter i värde när deras riktmärken ökar.

Om indexet som en ETF följer med omvänd volatilitet stiger 100 % på en dag, kan värdet på ETF:n utplånas helt, beroende på hur nära den följde indexet. Vissa tracking errors är vanliga eftersom dessa ETF:er inte helt replikerar den negativa avkastningen på ett index, utan snarare den negativa av avkastningen på en blandning av dess kortsiktiga terminer.

Historia för ETF:er med invers volatilitet

ETF:er med omvänd volatilitet introducerades för allmänheten vid en tidpunkt då de globala ekonomierna började återhämta sig från finanskrisen 2008. I USA präglades perioden av ekonomisk återhämtning efter recessionen av fallande arbetslöshet, stadig tillväxt av bruttonationalprodukten (BNP) och låga inflationsnivåer.

En period av relativt lugn på aktiemarknaden visade sig vara en välsignelse för ETF-investerare med omvänd volatilitet. År 2017 var särskilt givande, med några av dessa produkter som uppnådde en avkastning på över 50 %.

Sedan kom den 5 februari 2018. Efter att ha varit på extremt låga nivåer växte VIX plötsligt tillbaka till liv den dagen och ökade med över 110 %. Investerare som köpte ETF:er med omvänd volatilitet föregående fredag såg det mesta av värdet försvinna, eftersom de satsade på att volatiliteten skulle gå ner inte upp.

Kritik av ETF:er med omvänd volatilitet

Det finns flera nackdelar med ETF:er med omvänd volatilitet. En är att de inte är lika kostnadseffektiva när de satsar mot en position över en längre horisont eftersom de balanserar om i slutet av varje dag. Investerare som vill ta en omvänd position mot ett visst index skulle sannolikt ha bättre förutsättningar att shorta en indexfond.

En annan fallgrop är att dessa fonder tenderar att förvaltas aktivt. ETF:er som har en individ eller ett team som fattar beslut om underliggande portföljallokering kostar mer att driva än sina passiva motsvarigheter. Högre driftskostnader minskar fondens tillgångar och därmed investerarnas avkastning.

Komplexitet kan också vara ett problem. Produkter baserade på volatilitetsvärdepapperisering är långt ifrån vanilj och är i allmänhet mycket mer komplicerade än att köpa eller sälja aktier. Detta kanske inte inses av icke -professionella investerare,. som sannolikt inte kommer att läsa ett prospekt, än mindre förstår komplexiteten i värdepapper och indexering.

Slutligen är det värt att påpeka att de flesta konventionella investeringar teoretiskt sett har obegränsad uppåtpotential,. vilket gör att omvända ETF:er riskerar att förlora värde totalt.