ETF de volatilidade inversa

O que é um ETF de volatilidade inversa?

fundo negociado em bolsa de volatilidade inversa (ETF) é um produto financeiro que permite aos investidores ganhar exposição à volatilidade e, assim, proteger-se contra o risco do portfólio, sem ter que comprar opções. Enquanto a volatilidade permanecer baixa, os investidores podem ver um retorno substancial, pois um ETF de volatilidade inversa é essencialmente uma aposta de que o mercado permanecerá estável.

• Um fundo negociado em bolsa (ETF) de volatilidade inversa é um produto financeiro que permite aos investidores apostar na estabilidade do mercado.

• Eles costumam usar o Cboe Volatility Index (VIX), que mede a percepção dos investidores de quão arriscado é o índice S&P 500, como referência.

• Se o índice de referência de um ETF de volatilidade inversa subir, o fundo perde valor.

• Os gestores desses fundos negociam futuros, contratos de compra ou venda de um ativo ou título em prazo e preço definidos, para produzir seus retornos.

Como funcionam os ETFs de volatilidade inversa

Os preços dos títulos raramente estão inativos. Muitas vezes, basta uma pequena pepita de informação para que as avaliações subam ou desçam. Esses movimentos, comumente chamados de volatilidade , fornecem liquidez e permitem que os investidores obtenham lucro. Eles também são mais comuns em alguns ativos do que em outros. Um título altamente volátil atinge novos altos e baixos rapidamente e geralmente se move de forma irregular. Um título de baixa volatilidade, por outro lado, é aquele cujo preço permanece relativamente estável.

Os ETFs de volatilidade inversa geralmente usam o Cboe Volatility Index,. ou VIX, como referência. Quando a confiança do investidor é alta, índices como o VIX, o chamado “índice de medo” que é projetado para medir a percepção dos investidores de quão arriscado é o índice S&P 500,. mostram números baixos. Se os investidores, por outro lado, pensam que os preços das ações vão cair ou que as condições econômicas vão piorar, o valor do índice aumenta.

Índices como o VIX não podem ser investidos diretamente, por isso é necessário o uso de derivativos para capturar seu desempenho. No caso de um ETF de volatilidade inversa que rastreia o VIX, os gerentes vendem os futuros do VIX para que o retorno diário seja -1 vezes o retorno do índice. Os gerentes querem que um declínio de 1% no VIX resulte em um aumento de 1% no ETF. Em outras palavras, o ETF perde algum valor se os futuros vendidos aumentarem e ganhará se não aumentarem.

Ao contrário dos investimentos convencionais, cujo valor se move na mesma direção do benchmark subjacente, os produtos inversos perdem valor à medida que seus benchmarks ganham.

Se o índice que um ETF de volatilidade inversa rastreia aumentar 100% em um dia, o valor do ETF pode ser totalmente eliminado, dependendo de quão próximo ele rastreou o índice. Algum erro de rastreamento é comum, pois esses ETFs não replicam totalmente o retorno negativo de um índice, mas sim o negativo do retorno de uma combinação de seus futuros de curto prazo.

Histórico de ETFs de Volatilidade Inversa

Os ETFs de volatilidade inversa foram apresentados ao público em um momento em que as economias globais estavam começando a se recuperar da crise financeira de 2008. Nos Estados Unidos, o período de recuperação econômica após a recessão apresentou queda no desemprego, crescimento estável do produto interno bruto (PIB) e baixos níveis de inflação.

Um período de relativa calma no mercado de ações acabou sendo uma bênção para os investidores de ETFs de volatilidade inversa. O ano de 2017 foi particularmente gratificante, com alguns destes produtos a atingirem rentabilidades superiores a 50%.

Então, 5 de fevereiro de 2018, veio. Tendo estado em níveis extremamente baixos, o VIX de repente voltou à vida naquele dia, subindo mais de 110%. Os investidores que compraram ETFs de volatilidade inversa na sexta-feira anterior viram a maior parte do valor desaparecer, pois apostavam que a volatilidade diminuiria e não aumentaria.

Críticas aos ETFs de Volatilidade Inversa

Existem várias desvantagens nos ETFs de volatilidade inversa. Uma é que eles não são tão econômicos ao apostar contra uma posição em um horizonte mais longo, porque eles se reequilibram no final de cada dia. Os investidores que desejam assumir uma posição inversa em relação a um determinado índice provavelmente estariam melhor vendendo um fundo de índice.

Outra armadilha é que esses fundos tendem a ser gerenciados ativamente. Os ETFs que têm um indivíduo ou equipe tomando decisões sobre a alocação de portfólio subjacente custam mais para serem executados do que seus equivalentes passivos. Maiores despesas operacionais reduzem os ativos do fundo e, consequentemente, os retornos dos investidores.

A complexidade também pode ser um problema. Os produtos baseados na securitização de volatilidade estão longe de ser simples e geralmente são muito mais complicados do que comprar ou vender ações. Isso pode não ser percebido por investidores de varejo,. que provavelmente não lerão um prospecto, muito menos entenderão as complexidades dos títulos e da indexação.

Por fim, vale ressaltar que a maioria dos investimentos convencionais teoricamente tem potencial de valorização ilimitado , deixando os ETFs inversos em risco de perda total de valor.