Inverse Volatility ETF

Hvað er Inverse Volatility ETF?

Anverst flökt , kauphallarsjóður (ETF) er fjármálavara sem gerir fjárfestum kleift að verða sér úti um sveiflur og verjast þannig áhættu í eignasafni án þess að þurfa að kaupa valrétti. Svo lengi sem sveiflur eru lágar geta fjárfestar séð verulega ávöxtun, þar sem öfugsveifla ETF er í raun veðmál um að markaðurinn haldist stöðugur.

• Anverse volatility exchange-traded fund (ETF) er fjármálavara sem gerir fjárfestum kleift að veðja á stöðugleika á markaði.

• Þeir nota oft Cboe flöktunarvísitöluna (VIX), sem metur skynjun fjárfesta hversu áhættusöm S&P 500 vísitalan er, sem viðmið.

• Ef viðmiðunarvísitala ETF hækkar, tapar sjóðurinn verðmæti.

• Stjórnendur þessara sjóða eiga viðskipti með framtíðarsamninga, samninga um að kaupa eða selja eign eða verðbréf á ákveðnum tíma og verði, til að skila ávöxtun þeirra.

Hvernig Inverse Volatility ETFs virka

tryggingum er sjaldan í dvala. Oft þarf ekki annað en smá upplýsingar til að verðmæti hrökkvi annað hvort upp eða niður. Þessar hreyfingar, sem almennt er kallaðar sveiflukennd , veita lausafé og gera fjárfestum kleift að græða. Þeir eru líka algengari í sumum eignum en öðrum. Mjög sveiflukennt öryggi snertir nýjar hæðir og lægðir hratt og hreyfist almennt óreglulega. Lítið flökt verðbréf er aftur á móti verð sem er tiltölulega stöðugt.

ETFs með öfugu flökti nota oft Cboe flöktunarvísitöluna,. eða VIX, sem viðmið. Þegar traust fjárfesta er mikið sýna vísitölur eins og VIX, svokölluð „óttavísitala“ sem er hönnuð til að meta skynjun fjárfesta á því hversu áhættusöm S&P 500 vísitalan er, lágar tölur. Ef fjárfestar halda hins vegar að hlutabréfaverð muni lækka eða að efnahagsaðstæður versni hækkar vísitalan.

Ekki er hægt að fjárfesta beint í vísitölum eins og VIX og því er nauðsynlegt að nota afleiður til að ná frammistöðu þeirra. Ef um er að ræða öfugt flökt ETF sem fylgir VIX, stytta stjórnendur VIX framtíð þannig að dagleg ávöxtun er -1 sinnum ávöxtun vísitölunnar. Stjórnendur vilja að 1% lækkun á VIX leiði til 1% hækkunar á ETF. Með öðrum orðum, ETF missir verðmæti ef seldir framtíðarsamningar hækka og hagnast ef þeir gera það ekki.

Ólíkt hefðbundnum fjárfestingum, þar sem verðmæti þeirra færast í sömu átt og undirliggjandi viðmið, missa öfugar vörur verðmæti eftir því sem viðmið þeirra hækka.

Ef vísitalan sem ETF fylgist með öfugum sveiflum hækkar um 100% á einum degi gæti verðmæti ETF alveg þurrkast út, allt eftir því hversu náið það fylgdist með vísitölunni. Einhver rekjaskekkja er algeng þar sem þessar ETFs endurtaka ekki að fullu neikvæða ávöxtun vísitölu, heldur neikvæða ávöxtun blöndu af skammtímaframtíðum hennar.

Saga öfugsnúnings ETFs

ETFs með öfugum sveiflum voru kynntar almenningi á þeim tíma þegar hagkerfi heimsins voru farin að jafna sig eftir fjármálakreppuna 2008. Í Bandaríkjunum var efnahagsbatatímabilið í kjölfar samdráttar með minnkandi atvinnuleysi, stöðugum vexti landsframleiðslu (VLF) og lágri verðbólgu.

Tímabil tiltölulega rólegra á hlutabréfamarkaði reyndist vera blessun fyrir öfuga sveiflu ETF fjárfesta. Árið 2017 var sérstaklega gefandi þar sem sumar þessara vara skiluðu meira en 50% ávöxtun .

Svo kom 5. febrúar 2018. Eftir að hafa verið í mjög lágu magni, vaknaði VIX skyndilega aftur til lífsins þennan dag og hækkaði um meira en 110%. Fjárfestar sem keyptu verðbréfasjóði með öfugum flöktum á föstudaginn áður sáu að mestu verðmæti hverfa, þar sem þeir veðjuðu á að flökt myndi lækka ekki.

Gagnrýni á Inverse Volatility ETFs

Það eru nokkrir ókostir við öfugsveiflur ETFs. Ein er sú að þeir eru ekki eins hagkvæmir þegar veðjað er gegn stöðu yfir lengri sjóndeildarhring vegna þess að þeir koma aftur jafnvægi í lok hvers dags. Fjárfestar sem vilja taka öfuga stöðu gegn tiltekinni vísitölu ættu líklega betur við að skort vísitölusjóði.

Annar gildra er að þessir sjóðir hafa tilhneigingu til að vera í virkri stjórn. ETFs sem láta einstakling eða teymi taka ákvarðanir um undirliggjandi eignaúthlutun kosta meira í rekstri en óvirkir hliðstæða þeirra. Hærri rekstrargjöld draga úr eignum sjóðsins og þar af leiðandi ávöxtun fjárfesta.

Flækjustig getur líka verið vandamál. Vörur sem byggjast á verðbréfun í óstöðugleika eru langt frá vanillu og eru almennt mun flóknari en að kaupa eða selja hlutabréf. Þetta er kannski ekki ljóst af almennum fjárfestum,. sem eru ólíklegir til að lesa útboðslýsingu, hvað þá skilja hversu flókið verðbréf og verðtrygging er.

Að lokum er rétt að benda á að flestar hefðbundnar fjárfestingar hafa fræðilega ótakmarkaða möguleika á upp á við, sem gerir andhverfu ETFs í hættu á algjöru verðmæti.