Compte géré

Qu'est-ce qu'un compte géré ?

Un compte géré est un compte d'investissement qui appartient à un investisseur mais qui est géré par quelqu'un d'autre. Le titulaire du compte peut être soit un investisseur institutionnel, soit un investisseur particulier. Un gestionnaire de fonds professionnel engagé par l'investisseur supervise ensuite le compte et l'activité de négociation qu'il contient.

Armé d' un pouvoir discrétionnaire sur le compte, le gestionnaire dédié prend activement des décisions de placement pertinentes pour l'individu, en tenant compte des besoins et des objectifs du client, de sa tolérance au risque et de la taille de l'actif. Les comptes gérés sont le plus souvent vus parmi les investisseurs fortunés.

Comment fonctionne un compte géré

Un compte géré peut contenir des actifs financiers,. des liquidités ou des titres de propriété. Le gestionnaire de fonds ou d'investissement a le pouvoir d'acheter et de vendre des actifs sans l'approbation préalable du client, tant qu'il agit conformément aux objectifs du client. Étant donné qu'un compte géré implique une obligation fiduciaire,. le gestionnaire doit agir dans le meilleur intérêt du client sous peine de sanctions civiles ou pénales. Le gestionnaire de placements fournira généralement au client des rapports réguliers sur la performance et les avoirs du compte.

Les gestionnaires de fonds ont souvent des montants minimaux en dollars sur les comptes qu'ils gèrent, ce qui signifie qu'un client doit disposer d'un certain montant de fonds à investir. De nombreux minimums commencent à 250 000 $, bien que certains gestionnaires acceptent des comptes de 100 000 $ et même de 50 000 $.

Les gestionnaires facturent généralement des frais annuels pour leurs services, calculés en pourcentage des actifs sous gestion (AUM). Les frais de rémunération varient considérablement, mais la plupart se situent en moyenne autour de 1% à 2% de l'AUM. De nombreux gestionnaires offrent des remises en fonction de la taille de l'actif d'un compte, de sorte que plus le portefeuille est important, plus le pourcentage de frais est faible. Ces frais peuvent être déductibles d'impôt à titre de frais de placement.

Une nouvelle innovation pour les comptes gérés destinés aux investisseurs non professionnels est le soi-disant robo-advisor. Les robots-conseillers sont des plateformes numériques qui fournissent une gestion de portefeuille automatisée et basée sur des algorithmes avec peu ou pas de supervision humaine. Ces plates-formes sont généralement moins chères, facturant, par exemple, quelque part dans la région de 0,25% de l'AUM, et peuvent nécessiter aussi peu que 5 $ pour démarrer.

Les comptes gérés sont généralement utilisés par des particuliers fortunés,. car ils nécessitent souvent un investissement minimum élevé.

Comptes gérés vs fonds communs de placement

Les comptes gérés et les fonds communs de placement représentent tous deux des portefeuilles gérés activement ou des pools d'argent qui investissent dans une variété d'actifs ou de catégories d'actifs.

Techniquement, un fonds commun de placement est un type de compte géré. La société de fonds engagera un gestionnaire de fonds pour s'occuper des investissements dans le portefeuille du fonds. Ce gestionnaire peut modifier les participations du fonds en fonction des objectifs du fonds.

Lorsque les fonds communs de placement ont commencé à être commercialisés sérieusement dans les années 1950, ils ont été présentés comme un moyen pour le «petit gars» - c'est-à-dire les petits investisseurs de détail - de faire l'expérience et de bénéficier d'une gestion professionnelle de l'argent. Auparavant, il s'agissait d'un service réservé aux particuliers fortunés.

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Considérations de gestion

Les comptes gérés et les fonds communs de placement sont supervisés par des gestionnaires professionnels. Les comptes gérés sont des portefeuilles de placement personnalisés adaptés aux risques, objectifs et besoins spécifiques du titulaire du compte. La gestion du fonds commun de placement est effectuée au nom des nombreux détenteurs de fonds communs de placement et vise à atteindre les objectifs de placement et de rendement du fonds.

Avec un compte géré, l'investisseur alloue des fonds et le gestionnaire achète et place des actions physiques de titres dans le portefeuille du compte. Le titulaire du compte est propriétaire des titres et peut ordonner au gestionnaire de les négocier comme il le souhaite.

En revanche, les fonds communs de placement sont classés selon la tolérance au risque des investisseurs et les objectifs de placement des fonds, et non selon les préférences individuelles. De plus, les investisseurs qui achètent des actions d'un fonds commun de placement possèdent un pourcentage de la valeur du fonds, et non le fonds lui-même ou les actifs réels du fonds.

Considérations transactionnelles

Du côté transactionnel, les événements peuvent évoluer plus lentement dans un compte géré. Des jours peuvent s'écouler avant que le gestionnaire ait entièrement investi l'argent. De plus, selon les avoirs sélectionnés, les gestionnaires peuvent être en mesure de liquider des titres à des moments précis seulement. À l'inverse, les actions de fonds communs de placement peuvent généralement être achetées et rachetées au besoin, quotidiennement. Cependant, certains fonds communs de placement peuvent entraîner des pénalités s'ils sont rachetés avant d'être détenus pendant une période déterminée.

Le professionnel qui dirige un compte géré peut tenter de compenser les gains et les pertes en achetant et en vendant des actifs au moment le plus avantageux sur le plan fiscal pour le propriétaire du compte. Ce faisant, il pourrait en résulter peu ou pas d'obligations fiscales sur un bénéfice important pour le particulier. En revanche, les actionnaires de fonds communs de placement n'ont aucun contrôle sur le moment où les gestionnaires de portefeuille vendent les titres sous-jacents, de sorte qu'ils peuvent faire face à des ponctions fiscales sur les gains en capital.

Considérations particulières

En juillet 2016, les fonds gérés ont défrayé la chronique, plusieurs investisseurs institutionnels ayant opté simultanément pour eux plutôt que pour les hedge funds qui géraient une partie de leurs portefeuilles. Les investisseurs voulaient des plates-formes plus larges, des stratégies personnalisées, un contrôle total sur leurs comptes séparés, une évaluation quotidienne, des frais nettement inférieurs et une transparence totale en ce qui concerne ces frais, ainsi que sur la nature des avoirs eux-mêmes.

Pensions & Investments a affirmé que la société d'État Alaska Permanent Fund Corp. à Juneau avait racheté 2 milliards de dollars de fonds spéculatifs pour investir dans un compte géré afin que les décisions d'investissement soient prises en interne. Il a également été rapporté que le système de retraite des employés publics de l'Iowa, d'une valeur de 28,2 milliards de dollars, avait mis en place des plans pour transférer 700 millions de dollars d'investissements vers des comptes gérés avec sept entreprises en 2016.

Points forts

• Les gestionnaires de fonds peuvent exiger des investissements minimums à six chiffres pour gérer les comptes et sont rémunérés par des frais, calculés en pourcentage fixe des actifs sous gestion (AUM).

• Un compte géré est un portefeuille qui appartient à un investisseur mais qui est supervisé par un gestionnaire de fonds professionnel qui a été embauché par cet investisseur.

• Un fonds commun de placement est un type de compte géré, mais il est ouvert à toute personne ayant les moyens d'acheter ses actions, plutôt que personnalisé pour un investisseur particulier.

• Les robots-conseillers proposent des comptes gérés de manière algorithmique à moindre coût pour les investisseurs de tous les jours avec de faibles soldes de départ.