Générateur Alpha

Qu'est-ce qu'un générateur Alpha ?

Un générateur d'alpha est tout titre qui, lorsqu'il est ajouté par un investisseur à un portefeuille d'actifs existant, génère des rendements excédentaires ou supérieurs à un indice de référence présélectionné sans risque supplémentaire. Les banques, les fonds spéculatifs et les traders quantitatifs utilisent parfois la technologie de trading algorithmique pour aider à identifier les générateurs d'alpha qui leur permettront de surperformer ou de battre le marché au fil du temps.

Un générateur d'alpha peut être n'importe quel titre, y compris les obligations d'État, les actions étrangères ou les produits dérivés tels que les options sur actions et les contrats à terme. De nouveaux générateurs d'alpha peuvent également résulter de l'expansion des investissements dans une nouvelle catégorie.

Comment fonctionne un générateur alpha

Les générateurs d'alpha peuvent créer des rendements nettement plus élevés pour les investisseurs. Les générateurs d'alpha peuvent être des actions individuelles, des obligations ou des produits dérivés. Souvent, les générateurs d'alpha se produisent à partir de l'expansion de l'univers autorisé d'un investisseur. Par exemple, l'ajout d'investissements internationaux pour élargir le portefeuille d'un investisseur peut se traduire par des rendements plus élevés à la fois des investissements en titres à revenu fixe et en actions.

Étant donné que l'alpha peut être une mesure des rendements qu'un portefeuille produit au-delà du rendement estimé par le modèle d'évaluation des immobilisations, sur une base ajustée au risque, théoriquement, un investisseur peut augmenter de manière mesurable les rendements du portefeuille lorsqu'il élargit son univers d'investissement pour inclure de nouveaux types de générateurs alpha.

Tout cela peut être fait grâce à la théorie moderne du portefeuille,. qui permet une expansion ciblée de l'univers investissable et peut entraîner un déplacement vers le haut de la frontière efficiente et de la ligne du marché des capitaux lorsque des générateurs d'alpha sont ajoutés. Avec de nouveaux générateurs d'alpha influençant la ligne du marché des capitaux, le portefeuille d'un investisseur peut s'attendre à voir des rendements plus élevés grâce à des allocations qui intègrent désormais de nouveaux titres générateurs d'alpha dans la composition du portefeuille avec un risque minimal.

Alpha est l'un des cinq indicateurs d'investissement techniques bien connus que les investisseurs peuvent utiliser pour évaluer le profil risque-rendement d'un investissement. Les autres indicateurs sont le bêta, le R au carré, l'écart type et le ratio de Sharpe.

Les investissements internationaux comme générateur d'alpha

Les investissements internationaux sont un moyen d'ajouter un groupe ciblé de générateurs d'alpha à un portefeuille. Les investissements sur les marchés émergents,. en particulier, sont un domaine qui peut être largement considéré comme générateur d'alpha. La dette des marchés émergents et les actions des marchés émergents offrent des rendements plus élevés que les indices de référence moyens à l'échelle mondiale avec un certain risque supplémentaire.

Un investisseur qui élargit l'ensemble de son portefeuille pour inclure des investissements sur les marchés émergents peut finalement déplacer sa ligne de marché des capitaux vers le haut avec l'intégration de la dette des marchés émergents dans la partie la plus conservatrice de ses allocations et des actions des marchés émergents dans les parties à plus haut risque de son portefeuille.

Exemples de générateurs Alpha

D'autres segments du marché peuvent apporter un alpha de manière substantielle, en particulier par le biais d'investissements plus concentrés. Un exemple de ceci est les offres publiques initiales (IPO), qui peuvent être un générateur d'alpha important. Ce groupe du marché offre un potentiel de croissance élevé de la part des entreprises qui ont établi une dynamique significative. Les investisseurs peuvent choisir d'investir dans des actions individuelles, des fonds d'introduction en bourse ou des fonds indiciels qui suivent les introductions en bourse.

D'autres groupes du marché souvent identifiés comme générateurs d'alpha comprennent les actions FAANG, les pays BRIC et l'Asie hors Japon. Certains investisseurs peuvent également constater une importante génération d'alpha par l'utilisation d'instruments dérivés.

Investissement ESG

environnemental, social et de gouvernance (ESG) fait référence à une tendance de plus en plus populaire qui permet aux investisseurs de placer leur argent là où se trouvent leurs valeurs en investissant dans des entreprises qui adhèrent à des critères spécifiques concernant les facteurs environnementaux, de gouvernance et sociaux. L'investissement ESG aide également à éloigner les investisseurs des entreprises qui font face à un risque accru en raison de leurs pratiques environnementales ou sociales. L'investissement ESG est souvent appelé investissement socialement responsable ou investissement durable.

Une étude de 2021 auprès de professionnels de la finance, de sélectionneurs de fonds et d'investisseurs institutionnels montre que le sentiment évolue vers une vision de l'investissement ESG comme un générateur d'alpha. Plus de 60 % des institutions interrogées ont déclaré qu'il y avait un potentiel d'alpha dans l'ESG, tandis que 70 % des sélectionneurs de fonds voyaient un potentiel d'alpha dans l'ESG. L'enquête a révélé que la demande des investisseurs alimente la croissance de l'investissement ESG, combinée à une prise de conscience sociale croissante, aux préoccupations concernant le changement climatique et au désir de faire partie de l'économie verte.

Points forts

• N'importe quel titre peut être utilisé comme générateur d'alpha, qu'il s'agisse d'actions, d'obligations, d'actions internationales ou de produits dérivés.

• Un générateur d'alpha est un type de sécurité qui, lorsqu'il est ajouté à un portefeuille existant, peut générer des rendements plus importants qu'un indice de référence présélectionné sans risque supplémentaire.

• Les actions internationales et des marchés émergents sont un moyen populaire d'ajouter un générateur d'alpha à un portefeuille, ainsi que des offres publiques initiales (IPO) ou des fonds qui suivent les IPOS.

• En théorie, un investisseur peut augmenter les rendements de son portefeuille en élargissant son univers d'investissement ciblé pour inclure des générateurs d'alpha.