Alpha Generator
Hvad er en alfagenerator?
En alfa-generator er ethvert værdipapir, der, når det føjes af en investor til en eksisterende portefølje af aktiver, genererer merafkast eller afkast højere end et forudvalgt benchmark uden yderligere risiko. Banker, hedgefonde og kvantitative handlende vil nogle gange bruge algo - ritmisk handelsteknologi til at hjælpe med at identificere alfa-generatorer, der vil give dem mulighed for at overgå eller slå markedet over tid.
En alfagenerator kan være ethvert værdipapir, herunder statsobligationer, udenlandske aktier eller afledte produkter såsom aktieoptioner og futures. Nye alfa-generatorer kan også opstå fra udvidelse af investeringer til en ny kategori.
Sådan fungerer en alfagenerator
Alfa-generatorer kan skabe væsentligt højere afkast for investorer. Alfa-generatorer kan være individuelle aktier, obligationer eller afledte produkter. Alfa-generatorer opstår ofte fra udvidelsen af en investors tilladte univers. For eksempel kan tilføjelse af internationale investeringer for at udvide en investors portefølje resultere i højere afkast fra både rente- og aktieinvesteringer.
Da alfa kan være et mål for det afkast, en portefølje producerer ud over det afkast, der er estimeret af kapitalaktiveringsmodellen, på et risikojusteret grundlag, kan en investor teoretisk målbart tilføje porteføljeafkast, når de udvider deres investeringsunivers til at omfatte nye typer af alfa-generatorer.
Dette kan alt sammen gøres gennem moderne porteføljeteori,. som giver mulighed for målrettet udvidelse af det investerbare univers og kan resultere i en opadgående forskydning af den effektive grænse- og kapitalmarkedslinje, når alfa-generatorer tilføjes. Med nye alfa-generatorer, der påvirker kapitalmarkedslinjen, kan en investors portefølje forvente at se højere afkast gennem allokeringer, der nu integrerer nye alfa-genererende værdipapirer i porteføljemixet med minimal risiko.
Alpha er en af fem velkendte tekniske investeringsindikatorer, som investorer kan bruge til at vurdere en investerings risiko-afkastprofil. De andre indikatorer er beta, R-kvadrat, standardafvigelse og Sharpe-forholdet.
Internationale investeringer som en alfagenerator
Internationale investeringer er en måde at tilføje en målrettet gruppe af alfa-generatorer til en portefølje. Især investeringer i vækstmarkeder er et område, der i store træk kan betragtes som alfa-generatorer. Både emerging markets-gæld og emerging market-aktier giver højere afkast end gennemsnitlige benchmarks globalt med en vis yderligere risiko.
En investor, der udvider hele deres portefølje til at omfatte vækstmarkedsinvesteringer, kan i sidste ende flytte deres kapitalmarkedslinje højere med integrationen af emerging market-gæld i den mere konservative del af deres allokeringer og emerging market-aktier i de højere risikodele af deres portefølje.
Eksempler på alfageneratorer
Andre områder af markedet kan tilføje alfa væsentligt, specifikt gennem mere koncentrerede investeringer. Et eksempel på dette er børsintroduktioner (IPO'er), som kan være en betydelig alfa-generator. Denne gruppe af markedet tilbyder et højt vækstpotentiale fra virksomheder, der har etableret et betydeligt momentum. Investorer kan vælge at investere i individuelle aktier, IPO-fonde eller indeksfonde, der sporer børsnoteringer.
Andre grupper af markedet, der ofte identificeres som alfa-generatorer, omfatter FAANG-aktier, BRIC-lande og Asien ex-Japan. Nogle investorer kan også finde betydelig alfagenerering fra brugen af derivater.
ESG-investering
Environmental, social and governance (ESG) investering refererer til en stadig mere populær trend, der gør det muligt for investorer at placere deres penge, hvor deres værdier er, ved at investere i virksomheder, der overholder specifikke kriterier vedrørende miljømæssige, styringsmæssige og sociale faktorer. ESG-investering hjælper også med at styre investorer væk fra virksomheder, der står over for øget risiko på grund af deres miljømæssige eller sociale praksis. ESG-investering omtales ofte som social ansvarlig investering eller bæredygtig investering.
En undersøgelse fra 2021 af finansielle fagfolk, fondsvælgere og institutionelle investorer viser, at stemningen skifter mod at se ESG-investeringer som en alfa-generator. Over 60 % af de adspurgte institutioner sagde, at der var alfa-potentiale i ESG, mens 70 % af fondsvælgerne så alfa-potentiale i ESG. Undersøgelsen viste, at investorernes efterspørgsel fremmer væksten i ESG-investeringer, kombineret med voksende social bevidsthed, bekymringer om klimaændringer og et ønske om at være en del af den grønne økonomi.
##Højdepunkter
Ethvert værdipapir kan bruges som en alfa-generator, uanset om det er en aktie, obligation, international aktie eller afledt produkt.
En alfa-generator er en type værdipapir, der, når den føjes til en eksisterende portefølje, kan give større afkast end et forudvalgt benchmark uden yderligere risiko.
Internationale og emerging market-aktier er en populær måde at tilføje en alfa-generator til en portefølje, såvel som børsintroduktioner (IPO'er) eller fonde, der sporer IPOS.
I teorien kan en investor øge deres porteføljeafkast ved at udvide deres målrettede investeringsunivers til at omfatte alfa-generatorer.
