Alpha Generator
Vad är en alfagenerator?
En alfagenerator är alla värdepapper som, när de läggs till av en investerare till en befintlig portfölj av tillgångar, genererar överavkastning eller avkastning högre än ett förvalt riktmärke utan ytterligare risk. Banker, hedgefonder och kvantitativa handlare kommer ibland att använda algorithmisk handelsteknik för att hjälpa till att identifiera alfageneratorer som gör att de kan överträffa eller slå marknaden över tid.
En alfagenerator kan vara vilket värdepapper som helst, inklusive statsobligationer, utländska aktier eller derivatprodukter som aktieoptioner och terminer. Nya alfageneratorer kan också uppstå från expansion av investeringar till en ny kategori.
Hur en alfagenerator fungerar
Alfageneratorer kan skapa avsevärt högre avkastning för investerare. Alfageneratorer kan vara enskilda aktier, obligationer eller derivatprodukter. Ofta uppstår alfageneratorer från expansionen av en investerares tillåtna universum. Att till exempel lägga till internationella investeringar för att bredda en investerares portfölj kan resultera i högre avkastning från både ränte- och aktieinvesteringar.
Eftersom alfa kan vara ett mått på avkastningen en portfölj ger utöver den avkastning som uppskattas av kapitaltillgångsprissättningsmodellen, på en riskjusterad basis, kan en investerare teoretiskt sett mätbart lägga till portföljavkastningen när han expanderar sitt investeringsuniversum till att inkludera nya typer av alfageneratorer.
Allt detta kan göras genom modern portföljteori,. som möjliggör riktad expansion av det investeringsbara universum och kan resultera i en förskjutning uppåt av den effektiva gränsen och kapitalmarknadslinjen när alfageneratorer läggs till. Med nya alfageneratorer som påverkar kapitalmarknadslinjen kan en investerares portfölj förvänta sig högre avkastning genom allokeringar som nu integrerar nya alfagenererande värdepapper i portföljmixen med minimal risk.
Alpha är en av fem välkända tekniska investeringsindikatorer som investerare kan använda för att utvärdera risk-avkastningsprofilen för en investering. De andra indikatorerna är beta, R-kvadrat, standardavvikelse och Sharpe-kvoten.
Internationella investeringar som en alfagenerator
Internationella investeringar är ett sätt att lägga till en målgrupp av alfageneratorer till en portfölj. Framför allt investeringar på tillväxtmarknader är ett område som i stort sett kan betraktas som alfageneratorer. Både tillväxtmarknadsskulder och aktier på tillväxtmarknader ger högre avkastning än genomsnittliga jämförelseindex globalt med viss ytterligare risk.
En investerare som utökar hela sin portfölj till att inkludera tillväxtmarknadsinvesteringar kan i slutändan flytta sin kapitalmarknadslinje högre med integrationen av tillväxtmarknadsskulder i den mer konservativa delen av sina allokeringar och aktier på tillväxtmarknader i de högre riskdelarna av sin portfölj.
Exempel på alfageneratorer
Andra delar av marknaden kan tillföra alfa väsentligt, särskilt genom mer koncentrerade investeringar. Ett exempel på detta är börsintroduktioner (IPOs), som kan vara en betydande alfagenerator. Denna grupp av marknaden erbjuder hög tillväxtpotential från företag som har etablerat betydande fart. Investerare kan välja att investera i enskilda aktier, börsintroduktionsfonder eller indexfonder som spårar börsintroduktioner.
Andra grupper av marknaden som ofta identifieras som alfageneratorer inkluderar FAANG-aktier, BRIC-länder och Asien ex-Japan. Vissa investerare kan också hitta betydande alfagenerering från användningen av derivat.
ESG Investing
Environmental, social and governance -investeringar (ESG) hänvisar till en allt mer populär trend som gör det möjligt för investerare att placera sina pengar där deras värden är genom att investera i företag som följer specifika kriterier för miljö, styrning och sociala faktorer. ESG-investeringar hjälper också att styra investerare bort från företag som står inför ökade risker på grund av deras miljömässiga eller sociala praxis. ESG-investeringar kallas ofta för socialt ansvarsfulla investeringar eller hållbara investeringar.
En studie från 2021 av finansexperter, fondväljare och institutionella investerare visar att sentimentet skiftar mot att se ESG-investeringar som en alfagenerator. Över 60 % av de tillfrågade institutionerna sa att det fanns alfapotential i ESG, medan 70 % av fondväljarna såg alfapotential i ESG. Undersökningen visade på investerarnas efterfrågan underblåser tillväxten av ESG-investeringar, i kombination med växande social medvetenhet, oro för klimatförändringar och en önskan att vara en del av den gröna ekonomin.
##Höjdpunkter
Alla värdepapper kan användas som en alfagenerator, oavsett om det är en aktie, obligation, internationell aktie eller derivatprodukt.
En alfagenerator är en typ av värdepapper som när den läggs till en befintlig portfölj kan ge större avkastning än ett förvalt jämförelseindex utan ytterligare risk.
– Aktier på internationella och tillväxtmarknader är ett populärt sätt att lägga till en alfagenerator till en portfölj, såväl som börsintroduktioner (IPO) eller fonder som spårar IPOS.
- I teorin kan en investerare öka sin portföljavkastning genom att utöka sitt riktade investeringsuniversum till att inkludera alfageneratorer.
