Generatore alfa
Che cos'è un generatore alfa?
Un generatore di alfa è qualsiasi titolo che, quando aggiunto da un investitore a un portafoglio di attività esistente, genera rendimenti in eccesso o rendimenti superiori a un benchmark preselezionato senza rischi aggiuntivi. Banche, hedge fund e trader quantitativi a volte utilizzano la tecnologia di trading algoritmico per identificare i generatori di alfa che consentiranno loro di sovraperformare o battere il mercato nel tempo.
Un generatore di alfa può essere qualsiasi titolo, inclusi titoli di stato, azioni estere o prodotti derivati come stock option e futures. Nuovi generatori di alfa possono anche derivare dall'espansione degli investimenti in una nuova categoria.
Come funziona un generatore alfa
I generatori di alfa possono creare rendimenti sostanzialmente più elevati per gli investitori. I generatori di alfa possono essere singoli titoli, obbligazioni o prodotti derivati. Spesso i generatori di alfa derivano dall'espansione dell'universo consentito di un investitore. Ad esempio, l'aggiunta di investimenti internazionali per ampliare il portafoglio di un investitore può comportare rendimenti più elevati sia dal reddito fisso che dagli investimenti azionari.
Poiché l'alfa può essere una misura dei rendimenti che un portafoglio produce in eccesso rispetto al rendimento stimato dal modello di determinazione del prezzo del capitale, in base al rischio corretto, in teoria un investitore può aumentare in modo misurabile i rendimenti del portafoglio quando espande il proprio universo di investimento per includere nuovi tipi di generatori alfa.
Tutto ciò può essere ottenuto attraverso la moderna teoria del portafoglio,. che consente un'espansione mirata dell'universo investibile e può comportare uno spostamento verso l'alto della frontiera efficiente e della linea del mercato dei capitali quando vengono aggiunti i generatori di alfa. Con i nuovi generatori di alfa che influenzano la linea del mercato dei capitali, il portafoglio di un investitore può aspettarsi di ottenere rendimenti più elevati attraverso allocazioni che ora integrano nuovi titoli generatori di alfa nel mix di portafoglio con un rischio minimo.
Alpha è uno dei cinque noti indicatori tecnici di investimento che gli investitori possono utilizzare per valutare il profilo di rischio-rendimento di un investimento. Gli altri indicatori sono beta, R-quadrato, deviazione standard e Sharpe ratio.
Investimenti internazionali come generatore di alfa
Gli investimenti internazionali sono un modo per aggiungere un gruppo mirato di generatori alfa a un portafoglio. Gli investimenti dei mercati emergenti,. in particolare, sono un'area che può essere ampiamente considerata come generatori di alfa. Sia il debito dei mercati emergenti che le azioni dei mercati emergenti offrono rendimenti più elevati rispetto ai benchmark medi a livello globale con alcuni rischi aggiuntivi.
Un investitore che espande l'intero portafoglio per includere gli investimenti dei mercati emergenti può infine spostare la propria linea di mercato dei capitali più in alto con l'integrazione del debito dei mercati emergenti nella parte più conservatrice delle proprie allocazioni e delle azioni dei mercati emergenti nelle parti a rischio più elevato del proprio portafoglio.
Esempi di generatori alfa
Altre aree del mercato possono aumentare sostanzialmente l'alfa, in particolare attraverso investimenti più concentrati. Un esempio di ciò sono le offerte pubbliche iniziali (IPO), che possono essere un generatore di alfa significativo. Questo gruppo di mercato offre un elevato potenziale di crescita da parte di aziende che hanno stabilito uno slancio significativo. Gli investitori possono scegliere di investire in singoli titoli, fondi IPO o fondi indicizzati che tracciano le IPO.
Altri gruppi di mercato spesso identificati come generatori di alfa includono le azioni FAANG, i paesi BRIC e l'Asia escluso il Giappone. Alcuni investitori potrebbero anche riscontrare una significativa generazione di alfa dall'uso di derivati.
Investimenti ESG
ambientale, sociale e di governance (ESG) si riferisce a una tendenza sempre più popolare che consente agli investitori di mettere i propri soldi dove sono i loro valori investendo in società che aderiscono a criteri specifici in materia di fattori ambientali, di governance e sociali. Gli investimenti ESG aiutano anche a distogliere gli investitori dalle società che affrontano un rischio maggiore a causa delle loro pratiche ambientali o sociali. Gli investimenti ESG vengono spesso definiti investimenti socialmente responsabili o investimenti sostenibili.
Uno studio del 2021 su professionisti finanziari, selezionatori di fondi e investitori istituzionali mostra che il sentimento si sta spostando verso la visione degli investimenti ESG come un generatore di alfa. Oltre il 60% degli istituti intervistati ha affermato che esisteva un potenziale alfa in ESG, mentre il 70% dei selezionatori di fondi ha riscontrato un potenziale alfa in ESG. Il sondaggio ha rivelato che la domanda degli investitori sta alimentando la crescita degli investimenti ESG, unita alla crescente consapevolezza sociale, alle preoccupazioni sui cambiamenti climatici e al desiderio di far parte dell'economia verde.
Mette in risalto
Qualsiasi titolo può essere utilizzato come generatore di alfa, che si tratti di azioni, obbligazioni, azioni internazionali o prodotti derivati.
Un generatore di alfa è un tipo di titolo che, se aggiunto a un portafoglio esistente, può generare rendimenti maggiori rispetto a un benchmark preselezionato senza rischi aggiuntivi.
Le azioni dei mercati internazionali ed emergenti sono un modo popolare per aggiungere un generatore di alfa a un portafoglio, così come le offerte pubbliche iniziali (IPO) o i fondi che tracciano gli IPOS.
In teoria, un investitore può aumentare i rendimenti del proprio portafoglio espandendo il proprio universo di investimento mirato per includere i generatori di alfa.
