Ratio des dépenses totales (TER)
Qu'est-ce que le Total Expense Ratio (TER) ?
Le ratio des dépenses totales (TER) est une mesure des coûts totaux associés à la gestion et à l'exploitation d'un fonds d'investissement,. tel qu'un fonds commun de placement. Ces coûts se composent principalement des frais de gestion et des dépenses supplémentaires, telles que les frais de négociation, les frais juridiques, les honoraires des vérificateurs et d'autres dépenses opérationnelles.
Le coût total du fonds est divisé par l'actif total du fonds pour arriver à un montant en pourcentage, qui représente le TER. Le TER est également connu sous le nom de ratio de dépenses nettes ou ratio de dépenses après remboursement.
La formule et le calcul du ratio des dépenses totales (TER)
Ci-dessous la formule et les étapes pour calculer le TER :
Pour calculer le TER :
Obtenir l'actif total du fonds, qui peut être dérivé des informations financières que les fonds communs de placement déclarent aux régulateurs ou sont diffusées aux analystes et aux investisseurs via un prospectus.
Obtenir les coûts totaux à partir du prospectus, ce qui peut être plus difficile puisque le TER comptabilise tous les coûts associés à l'exploitation du fonds d'investissement, y compris les frais de négociation, les frais de gestion et les frais généraux et administratifs (tels que les frais 12b-1,. qui sont les frais de commercialisation du fonds).
Comment fonctionne le Total Expense Ratio (TER)
La taille du TER est importante pour les investisseurs car les coûts sont retirés du fonds, ce qui affecte les rendements des investisseurs. Par exemple, si un fonds génère un rendement de 7 % pour l'année mais a un TER de 4 %, le gain de 7 % est fortement réduit à environ 3 %.
Le TER permet de couvrir les coûts annuels de fonctionnement d'un fonds particulier. Il prend tous les coûts connus associés au fonctionnement du fonds et les exprime sous la forme d'un nombre unique, généralement en pourcentage, en se basant sur les actifs associés au fonds. Cela signifie que le montant fourni en tant que TER dépend du succès du fonds en question.
Les fonds fournis par le biais du TER sont utilisés pour couvrir les frais de gestion, de négociation et juridiques associés au fonds, ainsi que les frais d'audit ou les dépenses générales de fonctionnement. Chaque fois qu'un fonds engage des dépenses d'exploitation supérieures ou inférieures, ces changements sont probablement répercutés dans le TER.
Plus le fonds est géré activement , plus le TER associé est élevé. Cela est dû à l'augmentation des coûts de personnel, ainsi qu'à l'augmentation des frais basés sur les transactions - le gestionnaire de fonds paie des frais de courtage chaque fois qu'une transaction d'achat et de vente est exécutée. En comparaison, un fonds automatisé ou passif a des coûts de fonctionnement nettement inférieurs, ce qui se traduit par un TER inférieur.
Comprendre les dépenses d'exploitation
Les frais de fonctionnement, ou frais de fonctionnement,. couvrent les éventuelles obligations financières sortantes liées à la gestion du fonds et les opérations correspondantes. Cela peut inclure la rémunération des employés et les frais de courtage,. ainsi que les frais de comptable.
Les autres dépenses courantes comprennent les communications avec les actionnaires et les états financiers,. les mécanismes de tenue de registres et les services de garde de l'organisme de surveillance ou du gestionnaire d'actifs.
Un petit pourcentage du TER peut être affecté à d'autres coûts d'exploitation de l'entreprise. Cela peut inclure des dépenses aussi simples que la location d'espace et les services publics pour l'entreprise. Souvent, ces dépenses sont appelées frais généraux et comprennent toute obligation financière qui n'est pas nécessairement liée à la production réelle d'un bien ou d'un service.
Total Expense Ratio (TER) vs. Brut Expense Ratio (GER)
Le ratio des dépenses brutes (GER) est le pourcentage total des actifs d'un fonds commun de placement qui sont consacrés à la gestion du fonds. Dans certains cas, un fonds peut avoir des accords en place pour l'exonération, le remboursement ou la récupération de certains des frais du fonds. C'est souvent le cas pour les nouveaux fonds. Une société d'investissement et ses gestionnaires de fonds peuvent convenir de renoncer à certains frais après le lancement d'un nouveau fonds afin de maintenir le ratio des frais plus bas pour les investisseurs.
Le TER représente les frais facturés au fonds après que les renonciations, remboursements et récupérations ont été effectués. Ces réductions de frais sont généralement valables pour une période donnée, après quoi le fonds peut engager tous les frais.
Limites du Total Expense Ratio (TER)
Le TER est destiné à saisir le coût total qu'un investisseur peut attendre de la possession d'un fonds d'investissement. Cependant, certains frais, notamment ceux qui ne sont effectués qu'une seule fois, ou qui sont prélevés sur le capital d'investissement, peuvent ne pas être inclus dans le TER. Ceux-ci comprennent la commission,. les frais de courtage, la taxe sur les transferts de valeurs mobilières et les frais annuels de conseil.
Points forts
Le ratio des dépenses totales (TER) décrit les coûts d'exploitation d'un fonds commun de placement par rapport à ses actifs.
Le TER est également appelé « ratio de charges nettes » ou « ratio de charges après remboursement ».
C'est une mesure de l'efficacité opérationnelle d'un fonds.
Les investisseurs prêtent attention au ratio des dépenses pour déterminer si un fonds est un investissement approprié pour eux après avoir pris en compte les frais.
