चौगुनी विचिंग

चौगुनी विचिंग क्या है?

क्वाड्रपल विचिंग शब्द उस तारीख को संदर्भित करता है जिस पर कुछ d erivatives अनुबंध एक साथ समाप्त हो जाते हैं। यह चार अलग-अलग प्रकार के अनुबंधों के साथ होता है, जिसमें स्टॉक इंडेक्स फ्यूचर्स, स्टॉक इंडेक्स ऑप्शंस, स्टॉक ऑप्शंस और सिंगल स्टॉक फ्यूचर्स शामिल हैं। मार्च, जून, सितंबर और दिसंबर के तीसरे शुक्रवार को चौगुनी विचिंग तिथियां साल में चार बार होती हैं। इन दिनों बाजार की गतिविधि आम तौर पर पिछले कारोबारी घंटे के दौरान उच्चतम होती है क्योंकि व्यापारी इन अनुबंधों को आगे बढ़ाने की कोशिश करते हैं।

चौगुनी विचिंग को समझना

जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, चौगुनी विचिंग उस तारीख को संदर्भित करती है जब चार अलग-अलग प्रकार के वायदा और विकल्प एक ही दिन समाप्त हो जाते हैं। ये चार अनुबंध स्टॉक इंडेक्स फ्यूचर्स, स्टॉक इंडेक्स ऑप्शन, स्टॉक ऑप्शन और सिंगल स्टॉक फ्यूचर्स हैं। जब वे समाप्त हो जाते हैं, तो निवेशकों को अपनी स्थिति को समायोजित करके या अनुबंधों को बंद करके एक कदम उठाना चाहिए।

चौगुनी विचिंग ट्रिपल विचिंग के समान है,. जो तब होती है जब चार में से तीन बाजार एक ही समय में समाप्त हो जाते हैं। चौगुनी विचिंग दिनों ने ट्रिपल विचिंग दिनों को बदल दिया जब सिंगल स्टॉक फ्यूचर्स ने नवंबर 2002 में कारोबार शुरू किया। क्योंकि ये अनुबंध एक ही ट्रिपल विचिंग शेड्यूल पर समाप्त हो जाते हैं, इसलिए ट्रिपल और चौगुनी विचिंग शब्द अक्सर एक दूसरे के लिए उपयोग किए जाते हैं, भले ही समाप्त होने वाले बाजारों की संख्या में असमानता हो।

सभी विचिंग तिथियां उनके नाम अस्थिरता (या कहर) से प्राप्त होती हैं जो इन उत्पादों के उसी दिन समाप्त होने के परिणामस्वरूप होती हैं। जब निवेशक अपने पदों पर आगे बढ़ते हैं, तो यह महत्वपूर्ण मात्रा और ऑर्डर प्रवाह को गति प्रदान कर सकता है। लोककथाओं में, अलौकिक प्राणियों के बारे में कहा जाता है कि वे आधी रात के विचिंग घंटे के दौरान पृथ्वी पर घूमते हैं, जैसे कि इस समय विदेश में रहना उन दुर्भाग्यपूर्ण लोगों के लिए कहर और दुर्भाग्य लाता है जो इन बुरी आत्माओं का सामना करने के लिए पर्याप्त हैं।

डबल विचिंग तिथियों पर, चार में से दो बाजार एक साथ समाप्त हो जाते हैं।

चौगुनी विचिंग में शामिल अनुबंधों के प्रकार

अब जब आप जानते हैं कि चौगुनी विचिंग क्या है, तो आइए इन तारीखों पर समाप्त होने वाले अनुबंधों के चार वर्गों पर एक नज़र डालें।

विकल्प अनुबंध

विकल्प डेरिवेटिव हैं, जिसका अर्थ है कि वे शेयरों जैसे अंतर्निहित प्रतिभूतियों पर अपना मूल्य आधारित करते हैं। विकल्प अनुबंध एक खरीदार को अवसर देते हैं, लेकिन जिम्मेदारी नहीं, एक विशिष्ट तिथि पर या उससे पहले अंतर्निहित सुरक्षा के लेनदेन को पूरा करने के लिए और एक पूर्व निर्धारित मूल्य के लिए जिसे स्ट्राइक प्राइस कहा जाता है।

दो प्रकार के विकल्प हैं:

• किसी विशेष स्टॉक में मूल्य वृद्धि पर सट्टा लगाने के लिए कॉल विकल्प खरीदा जा सकता है। यदि कीमत विकल्प की समाप्ति तिथि पर स्ट्राइक मूल्य से अधिक है, तो निवेशक स्टॉक के शेयरों का प्रयोग या परिवर्तन कर सकता है और लाभ के लिए नकद निकाल सकता है।

• एक पुट विकल्प एक निवेशक को स्टॉक की कीमत में कमी से लाभ की अनुमति देता है जब तक कि कीमत समाप्ति पर स्ट्राइक से नीचे है।

विकल्प हर महीने के तीसरे शुक्रवार को समाप्त होते हैं। एक विकल्प खरीदने या बेचने के लिए एक अग्रिम शुल्क या प्रीमियम है।

अनुक्रमणिका विकल्प

एक सूचकांक विकल्प स्टॉक विकल्प अनुबंध की तरह ही है, लेकिन व्यक्तिगत प्रतिभूतियों को खरीदने के बजाय, सूचकांक विकल्प निवेशकों को अधिकार देते हैं, लेकिन एसएंडपी 500 जैसे सूचकांक को लेन-देन करने का दायित्व नहीं देते हैं । चाहे समाप्ति तिथि पर सूचकांक मूल्य या मूल्य विकल्प के स्ट्राइक मूल्य से ऊपर या नीचे है, व्यापार पर लाभ निर्धारित करता है।

इंडेक्स विकल्प व्यक्तिगत स्टॉक के किसी भी स्वामित्व की पेशकश नहीं करते हैं। इसके बजाय, लेन-देन नकद-निपटान है । यह ऑप्शन की स्ट्राइक और एक्सपायरी पर इंडेक्स वैल्यू के बीच का अंतर देता है।

सिंगल स्टॉक फ्यूचर्स

फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स एक निश्चित भविष्य की तारीख में एक निर्धारित मूल्य पर संपत्ति खरीदने या बेचने के लिए कानूनी समझौते हैं। फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स को निश्चित मात्रा और समाप्ति तिथियों के साथ मानकीकृत किया जाता है। फ्यूचर्स एक्सचेंज पर फ्यूचर्स ट्रेड। वायदा अनुबंध के खरीदार को समाप्ति पर अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदने के लिए बाध्य किया जाता है जबकि विक्रेता समाप्ति पर बेचने के लिए बाध्य होता है।

सिंगल स्टॉक फ्यूचर्स अनुबंध की समाप्ति तिथि पर अंतर्निहित स्टॉक के शेयरों की डिलीवरी लेने के दायित्व हैं। प्रत्येक अनुबंध स्टॉक के 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है। हालांकि, स्टॉक फ्यूचर्स के धारकों को लाभांश भुगतान प्राप्त नहीं होता है , जो कि कंपनी की कमाई से शेयरधारकों को नकद भुगतान होता है।

इंडेक्स फ्यूचर्स

इंडेक्स फ्यूचर्स स्टॉक फ्यूचर्स के समान हैं, सिवाय इसके कि निवेशक किसी वित्तीय या स्टॉक इंडेक्स को भविष्य की तारीख में अनुबंध के निपटान के साथ खरीदते या बेचते हैं। अनुबंध समाप्त होने पर मौजूदा स्थिति की भरपाई हो जाती है, और लाभ या हानि को निवेशक के खाते में नकद-निपटाया जाता है।

निवेशक इंडेक्स फ्यूचर्स का उपयोग इंडेक्स की दिशा पर दांव लगाने के लिए करते हैं, अगर उन्हें लगता है कि इंडेक्स बढ़ेगा और अगर उन्हें लगता है कि बाजार गिर जाएगा तो बिकवाली करें। इंडेक्स फ्यूचर्स का इस्तेमाल शेयरों के पोर्टफोलियो को हेज करने के लिए भी किया जा सकता है ताकि एक पोर्टफोलियो मैनेजर को बाजार में गिरावट के दौरान पोर्टफोलियो को बेचना न पड़े।

वायदा अनुबंध लाभ कमाता है जबकि पोर्टफोलियो में गिरावट और नुकसान होता है। लक्ष्य लंबी अवधि के होल्डिंग्स के लिए अल्पकालिक पोर्टफोलियो नुकसान को कम करना है।

चौगुनी विचिंग का बाजार प्रभाव

जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, चौगुनी विचिंग दिनों में भारी व्यापारिक मात्रा देखी जाती है। बढ़ी हुई गतिविधि के प्राथमिक कारणों में से एक विकल्प और वायदा अनुबंध हैं जो लाभदायक हैं जो ऑफसेटिंग ट्रेडों के साथ स्वचालित रूप से व्यवस्थित होते हैं।

कॉल विकल्प इन-द-मनी समाप्त हो जाते हैं और लाभदायक होते हैं जब अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत अनुबंध में स्ट्राइक मूल्य से अधिक होती है। जब स्टॉक या इंडेक्स की कीमत स्ट्राइक प्राइस से कम होती है तो पुट ऑप्शन इन-द-मनी होते हैं। दोनों ही स्थितियों में, इन-द-मनी विकल्पों की समाप्ति के परिणामस्वरूप अनुबंध के खरीदारों और विक्रेताओं के बीच स्वचालित लेनदेन होता है। नतीजतन, चौगुनी विचिंग तिथियां इन लेनदेन की बढ़ी हुई राशि को पूरा करती हैं।

चौगुनी विचिंग के बाद सप्ताह में एसएंडपी 500 जैसे बाजार सूचकांकों में गिरावट आई है। यह शेयरों की निकट अवधि की मांग के समाप्त होने के कारण हो सकता है। ट्रेडिंग वॉल्यूम में समग्र वृद्धि के बावजूद, चौगुनी विचिंग डे जरूरी नहीं कि भारी अस्थिरता में तब्दील हो ।

अस्थिरता प्रतिभूतियों में मूल्य में उतार-चढ़ाव की सीमा को मापती है। कम अस्थिरता लंबी अवधि के संस्थागत निवेशकों के कारण हो सकती है, जैसे पेंशन फंड मैनेजर जो काफी हद तक अप्रभावित हैं क्योंकि वे अपनी दीर्घकालिक स्थिति नहीं बदलते हैं। वर्ष भर में कई समाप्ति तिथियों के साथ विभिन्न प्रकार के हेजिंग उपकरणों की उपलब्धता ने भी चौगुनी विचिंग दिनों के प्रभाव को कुछ हद तक कम कर दिया है।

जबकि चौगुनी विचिंग साल में चार बार होती है, स्टॉक ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट्स और इंडेक्स ऑप्शंस हर महीने के तीसरे शुक्रवार को अधिक बार समाप्त हो जाते हैं।

फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स को बंद करना और रोल आउट करना

चौगुनी विचिंग दिनों पर वायदा और विकल्पों के आसपास की अधिकांश कार्रवाई ऑफसेटिंग, क्लोजिंग या रोलिंग आउट पोजीशन पर केंद्रित है। एक वायदा अनुबंध में खरीदार और विक्रेता के बीच एक समझौता होता है जिसमें अंतर्निहित सुरक्षा खरीदार को अनुबंध मूल्य पर समाप्ति पर वितरित की जानी है।

उदाहरण के लिए, एक ई-मिनी एसएंडपी 500 वायदा अनुबंध एसएंडपी 500 के मूल्य का 50 गुना है। इसलिए ई-मिनी अनुबंध का मूल्य जब एसएंडपी 500 की समाप्ति पर 2,100 है, तो 105,000 डॉलर है। यह राशि अनुबंध के मालिक को दी जाती है यदि इसे समाप्ति पर खुला छोड़ दिया जाता है।

अनुबंध के मालिकों को समाप्ति तिथि पर डिलीवरी लेने की आवश्यकता नहीं है। इसके बजाय, वे खरीद और बिक्री मूल्य से लाभ या हानि का नकद निपटान करके प्रचलित मूल्य पर एक ऑफसेट व्यापार की बुकिंग करके अपने अनुबंधों को बंद कर सकते हैं। व्यापारी अपने अनुबंध कृत्यों को आगे बढ़ा सकते हैं,. एक प्रक्रिया जो मौजूदा व्यापार को ऑफसेट करके अनुबंध का विस्तार करती है और साथ ही भविष्य में तय किए जाने वाले एक नए विकल्प या वायदा अनुबंध की बुकिंग करती है।

शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज ने सितंबर 2021 में मानक आकार के एसएंडपी 500 इंडेक्स और ऑप्शंस फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स को डीलिस्ट किया।

मध्यस्थता के अवसर

चौगुनी विचिंग दिवस के दौरान, अनुबंधों के बड़े ब्लॉकों से जुड़े लेन-देन मूल्य आंदोलनों का निर्माण कर सकते हैं जो मध्यस्थों को अस्थायी मूल्य विकृतियों पर लाभ का अवसर प्रदान कर सकते हैं। आर्बिट्रेज तेजी से वॉल्यूम बढ़ा सकता है, खासकर जब चौगुनी विचिंग दिनों में ट्रेडिंग के दौरान हाई-वॉल्यूम राउंड ट्रिप को कई बार दोहराया जाता है। हालांकि, जिस तरह गतिविधि लाभ की संभावना प्रदान कर सकती है, उसी तरह यह बहुत जल्दी नुकसान भी पहुंचा सकती है।

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चौगुनी विचिंग का वास्तविक-विश्व उदाहरण

चौगुनी डायन दिन तक आने वाले दिनों में बहुत अधिक उन्माद होता है। लेकिन यह स्पष्ट नहीं है कि वास्तविक विचिंग से बाजार में वृद्धि हुई है या नहीं। ऐसा इसलिए है क्योंकि आय और आर्थिक घटनाओं जैसे अन्य कारकों के कारण विकल्पों और वायदा को लाभ से समाप्त होने के कारण किसी भी लाभ को अलग करना असंभव है।

शुक्रवार, मार्च 15, 2019, 2019 का पहला चौगुना विचिंग दिन था। किसी भी अन्य विचिंग दिवस की तरह, पिछले सप्ताह में व्यस्त गतिविधि थी। रॉयटर्स की एक रिपोर्ट के अनुसार, उस दिन यूएस मार्केट एक्सचेंजों पर ट्रेडिंग वॉल्यूम "पिछले 20 कारोबारी दिनों में 7.5 बिलियन औसत ... की तुलना में 10.8 बिलियन शेयर था।"

शुक्रवार को चौगुनी विचिंग में अग्रणी सप्ताह के लिए, एसएंडपी 500 2.9% ऊपर था, जबकि नैस्डैक 3.8% ऊपर था, और डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (डीजेआईए) 1.6% ऊपर था। लेकिन वास्तव में होने वाले कई लाभ शुक्रवार को चौगुनी विचिंग से पहले हुए थे क्योंकि एसएंडपी केवल 0.5% ऊपर था जबकि डॉव केवल 0.54% शुक्रवार था।

हाइलाइट्स

• क्वाड्रपल विचिंग उस तारीख को संदर्भित करता है जिस पर स्टॉक इंडेक्स फ्यूचर्स, स्टॉक इंडेक्स ऑप्शंस, स्टॉक ऑप्शंस और सिंगल स्टॉक फ्यूचर्स के डेरिवेटिव एक साथ समाप्त हो जाते हैं।

• चौगुनी विचिंग जरूरी नहीं कि बाजारों में बढ़ी हुई अस्थिरता का अनुवाद करे।

• निवेशक चौगुनी विचिंग के परिणामस्वरूप बढ़ी हुई मात्रा और आर्बिट्रेज अवसरों का लाभ उठा सकते हैं।

• यह घटना हर तिमाही में एक बार मार्च, जून, सितंबर और दिसंबर के तीसरे शुक्रवार को होती है।

• चौगुनी विचिंग दिनों में भारी ट्रेडिंग वॉल्यूम आंशिक रूप से मौजूदा वायदा और विकल्प अनुबंधों की ऑफसेटिंग के कारण होता है जो लाभदायक होते हैं।

सामान्य प्रश्न

चौगुनी चुड़ैल कब होती है?

चौगुनी विचिंग आमतौर पर ट्रेडिंग दिवस के अंतिम घंटे के दौरान मार्च, जून, सितंबर और दिसंबर के तीसरे शुक्रवार को होती है।

व्यापारियों को चौगुनी विचिंग की परवाह क्यों है?

क्योंकि कई डेरिवेटिव एक ही समय में समाप्त हो जाते हैं, व्यापारी अक्सर समाप्ति से पहले अपने सभी खुले पदों को बंद करना चाहते हैं। इससे ट्रेडिंग वॉल्यूम और इंट्राडे वोलैटिलिटी बढ़ सकती है। बड़े शॉर्ट गामा पोजीशन वाले ट्रेडर्स विशेष रूप से एक्सपायरी तक की कीमतों में उतार-चढ़ाव के संपर्क में रहते हैं। आर्बिट्राजर्स इस तरह की असामान्य कीमत कार्रवाई का फायदा उठाने की कोशिश करते हैं, लेकिन ऐसा करना काफी जोखिम भरा भी हो सकता है।

चौगुनी चुड़ैल पर कुछ मूल्य असामान्यताएं क्या देखी जाती हैं?

क्योंकि व्यापारी अपने पदों को बंद करने या रोल करने की कोशिश करते हैं, चौगुनी विचिंग पर ट्रेडिंग वॉल्यूम आमतौर पर औसत से ऊपर होता है, जिससे अधिक अस्थिरता हो सकती है। लेकिन एक दिलचस्प घटना यह है कि एक सुरक्षा की कीमत कृत्रिम रूप से बड़े खुले ब्याज के साथ स्ट्राइक मूल्य की ओर बढ़ सकती है क्योंकि गामा हेजिंग होती है, एक प्रक्रिया जिसे स्ट्राइक पिनिंग कहा जाता है । स्ट्राइक पिन करना विकल्प व्यापारियों के लिए पिन जोखिम लगाता है,. जहां वे अनिश्चित हो जाते हैं कि क्या उन्हें अपने लंबे विकल्पों का प्रयोग करना चाहिए जो पैसे पर समाप्त हो गए हैं, या पैसे पर होने के बहुत करीब हैं। ऐसा इसलिए होता है क्योंकि वे इस बात को लेकर भी अनिश्चित होते हैं कि उनकी समान शॉर्ट पोजीशनों में से उन्हें एक ही समय में कितने पदों पर नियुक्त किया जाएगा।

डायन क्या है और यह चौगुनी क्यों है?

लोककथाओं में, जादू का समय दिन का एक अलौकिक समय होता है जब बुरी चीजें हो सकती हैं। डेरिवेटिव ट्रेडिंग में, यह शब्द बोलचाल की भाषा में अनुबंध की समाप्ति के समय पर लागू होता है, अक्सर शुक्रवार को ट्रेडिंग की समाप्ति पर। चौगुनी विचिंग पर, चार अलग-अलग प्रकार के अनुबंध एक साथ समाप्त हो जाते हैं-सूचीबद्ध सूचकांक विकल्प, एकल स्टॉक विकल्प, सूचकांक वायदा और स्टॉक वायदा।