Fuori bilancio (OBS)

Che cos'è il fuori bilancio (OBS)?

Gli elementi fuori bilancio (OBS) sono un termine per attività o passività che non compaiono nel bilancio di una società. Pur non essendo iscritte in bilancio, sono comunque attività e passività della società. Gli elementi fuori bilancio sono in genere quelli non di proprietà o sono un obbligo diretto della società. Ad esempio, quando i prestiti vengono cartolarizzati e svenduti come investimenti, il debito garantito viene spesso tenuto fuori dai libri contabili della banca. Prima di una modifica delle regole contabili che portava a bilancio gli obblighi relativi ai leasing operativi più significativi, il leasing operativo era una delle voci fuori bilancio più comuni.

Capire fuori bilancio

Le voci fuori bilancio sono una preoccupazione importante per gli investitori quando valutano la salute finanziaria di un'azienda. Le voci fuori bilancio sono spesso difficili da identificare e tenere traccia all'interno del bilancio di una società perché spesso compaiono solo nelle note di accompagnamento. Inoltre, è preoccupante che alcune voci fuori bilancio potrebbero diventare passività nascoste. Ad esempio, le obbligazioni di debito garantite (CDO) possono diventare attività tossiche, attività che possono improvvisamente diventare quasi completamente illiquide, prima che gli investitori siano consapevoli dell'esposizione finanziaria dell'azienda.

Gli elementi fuori bilancio non sono intrinsecamente intesi come ingannevoli o fuorvianti, sebbene possano essere utilizzati in modo improprio da cattivi attori per essere ingannevoli. Alcune aziende tengono regolarmente importanti voci fuori bilancio. Ad esempio, le società di gestione degli investimenti sono tenute a mantenere gli investimenti e le attività dei clienti fuori bilancio. Per la maggior parte delle società esistono voci fuori bilancio in relazione al finanziamento, consentendo alla società di mantenere il rispetto dei covenants finanziari esistenti. Le poste fuori bilancio sono utilizzate anche per condividere i rischi ei benefici di attività e passività con altre società, come nel caso dei progetti di joint venture (JV).

Lo scandalo Enron è stato uno dei primi sviluppi a portare all'attenzione del pubblico l'uso di entità fuori bilancio. Nel caso di Enron, la società costruirebbe un bene come una centrale elettrica e reclamerebbe immediatamente l'utile previsto sui suoi libri contabili anche se non ne aveva ricavato un centesimo. Se le entrate della centrale elettrica fossero inferiori all'importo previsto, invece di accettare la perdita, la società trasferirebbe queste attività a una società off-the-book, dove la perdita non sarebbe stata dichiarata.

Tipi di elementi fuori bilancio

Esistono diversi modi per strutturare le voci fuori bilancio. Di seguito è riportato un breve elenco di alcuni dei più comuni:

Leasing operativo

leasing operativo OBS è quello in cui il locatore mantiene il bene locato nel proprio bilancio. La società che affitta il bene contabilizza solo i canoni mensili e gli altri canoni associati al canone piuttosto che elencare il bene e la corrispondente passività nel proprio bilancio. Al termine del contratto di locazione, il locatario ha generalmente l'opportunità di acquistare il bene ad un prezzo drasticamente ridotto.

Accordi di retrolocazione

In base a un accordo di retrolocazione,. una società può vendere un bene, come un pezzo di proprietà, a un'altra entità. Possono quindi affittare la stessa proprietà dal nuovo proprietario.

Come un leasing operativo, la società elenca solo le spese di locazione nel proprio bilancio, mentre il bene stesso è elencato nel bilancio dell'azienda proprietaria.

Contabilità clienti

I crediti (AR) rappresentano una notevole passività per molte aziende. Questa categoria di attività è riservata ai fondi che non sono ancora stati ricevuti dai clienti, quindi la possibilità di insolvenza è elevata. Invece di elencare questa attività carica di rischio nel proprio bilancio, le aziende possono essenzialmente vendere questa attività a un'altra società, chiamata fattore,. che quindi acquisisce il rischio associato all'attività. Il factor paga anticipatamente all'azienda una percentuale del valore totale di tutte le AR e si occupa della riscossione. Una volta che i clienti hanno pagato, il factor paga alla società il saldo dovuto meno un compenso per i servizi resi. In questo modo, un'azienda può riscuotere ciò che è dovuto esternalizzando il rischio di inadempimento.

Come funziona il finanziamento fuori bilancio

Un leasing operativo, utilizzato nel finanziamento fuori bilancio (OBSF),. è un buon esempio di una voce fuori bilancio comune. Si supponga che una società abbia una linea di credito stabilita con una banca la cui condizione di covenant finanziario prevede che la società debba mantenere il proprio rapporto debito/attività al di sotto di un livello specificato. L'assunzione di debiti aggiuntivi per finanziare l'acquisto di nuovo hardware per computer violerebbe il covenant sulla linea di credito aumentando il rapporto debito/attività al di sopra del livello massimo specificato.

OBSF è controverso e ha attirato un controllo normativo più attento da quando è stato esposto come una strategia chiave dello sfortunato gigante energetico Enron.

L'azienda risolve il suo problema di finanziamento utilizzando una sussidiaria o un'entità a scopo speciale (SPE),. che acquista l'hardware e poi lo affitta all'azienda tramite un leasing operativo mentre la proprietà legale è mantenuta dall'entità separata. La società deve registrare solo il canone di locazione nel proprio bilancio. Anche se controlla efficacemente le apparecchiature acquistate, la società non è tenuta a riconoscere debiti aggiuntivi né elencare le apparecchiature come attività nel proprio bilancio.

Requisiti di segnalazione del finanziamento fuori bilancio

Le società devono seguire i requisiti della Securities and Exchange Commission (SEC) e dei principi contabili generalmente accettati (GAAP) divulgando OBSF nelle note del proprio bilancio. Gli investitori possono studiare queste note e usarle per decifrare la profondità di potenziali problemi finanziari, anche se, come ha mostrato il caso Enron, non è sempre così semplice come sembra.

Nel febbraio 2016, il Financial Accounting Standards Board (FASB),. l'emittente dei principi contabili generalmente accettati, ha modificato le regole per la contabilità del leasing. Ha preso provvedimenti dopo aver stabilito che le società pubbliche negli Stati Uniti con leasing operativi hanno trasferito oltre $ 1 trilione in OBSF per obblighi di leasing. Secondo i suoi risultati, circa l'85% dei contratti di locazione non è stato riportato in bilancio, rendendo difficile per gli investitori determinare le attività di leasing delle società e la capacità di rimborsare i propri debiti .

Questa pratica OBSF è stata presa di mira nel 2019 quando è entrato in vigore l'aggiornamento degli standard contabili 2016-02 ASU 842. Le attività e le passività per diritto d'uso derivanti da locazioni devono ora essere iscritte in bilancio. Secondo il FASB: "Un locatario è tenuto a rilevare attività e passività per contratti di locazione con durata superiore a 12 mesi " .

maggiore informativa nella rendicontazione qualitativa e quantitativa nelle note a piè di pagina del bilancio. Inoltre, le transazioni di vendita e retrolocazione di OBSF non saranno disponibili.

Mette in risalto

• La pratica del finanziamento fuori bilancio è stata oggetto di un controllo crescente dopo che una serie di scandali contabili ha rivelato l'uso improprio della pratica.

• Gli elementi fuori bilancio possono essere utilizzati per mantenere bassi i rapporti debito/equity (D/E) e leva finanziaria, facilitando prestiti più economici e prevenendo la violazione dei covenant obbligazionari.

• Tali voci, pur non essendo iscritte nello stato patrimoniale stesso, sono comunque attività e passività della società.

• Le voci fuori bilancio (OBS) sono una pratica contabile in base alla quale una società non include una passività nel proprio bilancio.