Consultor de Investimentos Registrado (RIA)
O que é um Registered Investment Advisor (RIA)?
Um consultor de investimento registrado (RIA) é uma empresa que aconselha clientes sobre investimentos em títulos e pode gerenciar suas carteiras de investimentos. Os RIAs são registrados na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) ou nos administradores estaduais de valores mobiliários.
As RIAs têm obrigações fiduciárias para com os seus clientes, o que significa que têm o dever fundamental de sempre e apenas prestar aconselhamento de investimento que seja do melhor interesse dos seus clientes.
Entendendo os Consultores de Investimento Registrados (RIAs)
As regras sobre consultores de investimento foram formuladas pelo Investment Advisors Act de 1940. Esta lei exige que indivíduos ou empresas que prestem aconselhamento profissional de investimento se registrem na Securities and Exchange Commission, embora existam isenções para empresas menores.
Os consultores de investimento têm permissão, embora não sejam obrigados, a se registrar na SEC se gerenciarem um mínimo de US$ 25 milhões em ativos. Mas torna-se obrigatório para as empresas que administram US$ 100 milhões ou mais, já que as RIAs que administram pelo menos esse valor são obrigadas a divulgar trimestralmente suas participações à SEC. Os consultores de investimento que administram quantias menores de dinheiro de investimento normalmente são obrigados a se registrar junto às autoridades estaduais de valores mobiliários.
O registro como RIA não implica em nenhuma recomendação ou endosso da SEC ou de qualquer outro regulador. Significa apenas que o consultor de investimentos cumpriu todos os requisitos de registro dessa agência. O registro na SEC requer a divulgação de informações que incluem:
Estilo de investimento do conselheiro.
Ativos sob gestão (AUM).
Sua estrutura de taxas.
Quaisquer ações disciplinares que tenham sido tomadas contra o conselheiro.
Quaisquer conflitos de interesse atuais ou potenciais.
Oficiais-chave, se a RIA for uma empresa.
Os RIAs devem atualizar anualmente suas informações arquivadas na SEC, e as informações devem ser disponibilizadas ao público.
RIAs vs. Broker-Dealers
RIAs diferem das corretoras em aspectos importantes. Os RIAs prestam assessoria em todos os assuntos relacionados a finanças, incluindo investimentos, tributação e planejamento imobiliário. Os corretores tendem a se concentrar mais estreitamente na facilitação de compras e vendas de ativos como ações.
Mais importante ainda, nas interações com os clientes, espera-se que os RIAs atuem em uma capacidade fiduciária,. enquanto os corretores são obrigados apenas a satisfazer o padrão de adequação. Os clientes de RIAs podem ter certeza de que seus consultores sempre e incondicionalmente colocam seus melhores interesses em primeiro lugar. Os clientes das corretoras precisam estar cientes de que a corretora está autorizada a fornecer conselhos meramente “adequados” às carteiras de investimento de seus clientes.
Ao contrário dos RIAs, os corretores não são obrigados a divulgar potenciais conflitos de interesse ou a informar seus clientes sobre alternativas de investimento menos dispendiosas ou mais eficientes em termos fiscais.
Requisitos de RIAs
Como agentes fiduciários, os RIAs devem seguir certas práticas e procedimentos ao fornecer consultoria a seus clientes. Esses incluem:
Divulgação: os RIAs são obrigados a divulgar quaisquer riscos ou possíveis conflitos de interesse relativos às transações específicas que eles recomendam a seus clientes. As RIAs também devem garantir que o cliente entenda quaisquer riscos.
Assunção do ônus da prova: os RIAs, se confrontados por um cliente sobre a adequação de um investimento, têm o ônus da prova, o que significa que o RIA deve provar que o risco foi divulgado e que o investimento pode ser considerado como adequado.
Documentação: os RIAs são obrigados a manter uma extensa documentação em conformidade com os regulamentos de manutenção de registros da SEC.
Muitos RIAs cobram taxas com base em quanto dinheiro de investimento eles administram. Mas estão surgindo outras estruturas de taxas que podem ser mais adequadas para investidores menores,
Como RIAs ganham dinheiro
A seguir estão algumas estruturas de taxas comuns para empresas de consultoria de investimento:
Taxas de gerenciamento: uma RIA pode cobrar uma taxa de administração anualmente como uma porcentagem do AUM da RIA. As taxas de administração podem alinhar incentivos, pois uma RIA que pode aumentar o valor da carteira de um cliente pode cobrar uma taxa de administração mais alta.
Taxas baseadas em desempenho: uma RIA pode avaliar uma taxa com base estritamente no desempenho de uma carteira. No entanto, nem todos os clientes são elegíveis para esse tipo de estrutura de taxas - em geral, apenas aqueles com pelo menos US$ 1,1 milhão em ativos gerenciados pela RIA ou US$ 2,2 milhões em patrimônio líquido podem se qualificar.
Taxas baseadas em classes de ativos: Alguns RIAs que cobram taxas de administração variam as taxas percentuais com base na classe de ativos. Uma RIA pode cobrar uma taxa de administração de 1,5% para ações como ações e uma taxa de administração de 0,75% para investimentos de renda fixa, como títulos.
Taxas fixas ou por hora: as RIAs estão cada vez mais fornecendo serviços baseados em taxas que não dependem de quanto dinheiro o cliente tem para investir. Os investidores podem trabalhar com RIAs que cobram taxas por hora ou uma taxa fixa, com alguns RIAs oferecendo serviços baseados em assinatura.
A linha de fundo
Você não precisa de um RIA para investir dinheiro. No entanto, a demanda por RIAs está crescendo, com os ativos gerenciados por RIAs dos EUA aumentando anualmente em 12% de 2016 a 2021. A consultoria McKinsey & Co. descobriu que clientes mais jovens estão preferindo “consolidar” onde recebem seus serviços financeiros.
Se você decidir trabalhar com uma RIA, esse consultor nem precisa ser humano. Você tem a opção de consultores robóticos — ferramentas de software automatizadas que fornecem conselhos de investimento com base nas informações sobre você e nas preferências de investimento que você fornece. A disponibilidade desta tecnologia reduziu ainda mais o preço de trabalhar com um RIA.
Destaques
Ao contrário dos corretores, os RIAs têm o dever fiduciário de colocar os melhores interesses do cliente em primeiro lugar.
Os RIAs devem se registrar na Securities and Exchange Commission (SEC) dos Estados Unidos ou em uma agência reguladora estadual, dependendo do valor dos ativos sob gestão do RIA.
Os RIAs devem se registrar na SEC se gerenciarem mais de US$ 100 milhões em ativos.
As RIAs normalmente obtêm sua receita por meio de taxas de administração, calculadas como uma porcentagem dos ativos de um cliente sob gestão da RIA.
Os consultores de investimento registrados (RIAs) gerenciam os ativos de investidores individuais e institucionais.
PERGUNTAS FREQUENTES
Quais taxas os RIAs cobram?
Os RIAs podem cobrar taxas de várias maneiras. O tipo mais comum de taxa é a taxa de administração anual, que se baseia no valor dos ativos sob gestão de um cliente (AUM) com a RIA. Os RIAs também podem cobrar taxas com base no desempenho, classe de ativos ou horas trabalhadas.
Quem se qualifica como um consultor de investimentos registrado (RIA)?
Um consultor de investimentos registrado (RIA) é qualquer pessoa ou empresa que aconselha clientes sobre investimentos e gerencia suas carteiras, e está registrado na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) ou em uma autoridade estadual de valores mobiliários.
Com qual agência reguladora os RIAs se registram?
Os RIAs podem se registrar na SEC se gerenciarem pelo menos US$ 25 milhões em ativos e são obrigados a fazê-lo se gerenciarem mais de US$ 100 milhões. Os consultores de investimento que administram quantias menores de dinheiro normalmente precisam se registrar em agências estaduais.
Como você se registra como um consultor de investimentos registrado?
Uma empresa pode se registrar como um consultor de investimentos registrado (RIA) preenchendo o Formulário ADV com a Securities and Exchange Commission. No prazo de 45 dias após o depósito, a SEC deve conceder o registro ou iniciar um processo para negá-lo. Além disso, os RIAs também são obrigados a cumprir a "regra do folheto", que exige que eles informem os clientes com informações sobre suas práticas, educação e histórico de negócios. Os RIAs também devem manter livros e registros precisos, sujeitos a exame pela SEC.
