Zombie Bank

Vad är en zombiebank?

En zombiebank är en insolvent finansiell institution som kan fortsätta sin verksamhet tack vare uttryckligt eller implicit stöd från regeringen.

Förstå Zombie Banks

Zombiebanker har stora mängder icke-presterande tillgångar på sina balansräkningar och hålls flytande för att förhindra att paniken sprider sig till friskare banker. Normalt kommer en bank som går med betydande förlust så småningom att tvingas gå i konkurs,. då dess tillgångar kommer att säljas av för att betala ner så många skulder som möjligt. Det är om de inte räddas av regeringar.

Zombiebanker är varelser av ekonomiskt förtryck. När lånen blir dåliga, en kapitalflykt får fäste och tillgångarnas värde sjunker, bestämmer sig ibland centralbanker för att hålla skuldtyngda banker, företag och hushåll på livstid, istället för att låta naturen ta sin gång och kreativ förstörelse göra sitt arbete.

Tidigare lämnades banker att dö. Regeringens ingripande dök upp senare när det stod klart att kämpande finansiella institutioner framkallar panik. Politiker ville undvika att friskare fastnade i korselden och beslutade att vidta åtgärder. Sedan dess har debatter rasat om när det är rätt tillfälle att dra ur kontakten.

Termen zombiebank myntades först av Edward Kane från Boston College 1987, med hänvisning till besparingarna och en kris (S&L). Kommersiella bolåneförluster hotade att utplåna spar- och låneinstitut. Istället för att låta dem gå under, lät politikerna många av dem stanna kvar i verksamheten. De hoppades att det skulle löna sig att hålla dem flytande om marknaden skulle återhämta sig. Så småningom gav politikerna upp denna strategi - när förlusterna av zombies hade tredubblats.

Att stänga kämpande banker kan väcka utbredd panik. Bevis visar dock att det också har flera nackdelar att göra det möjligt för dem att fortsätta sin verksamhet. Att återställa banker till hälsa kan kosta hundratals miljarder dollar och tynga den ekonomiska tillväxten.

Genom att inte likvidera zombiebanker**,** fångas investerarnas kapital istället för att användas mer produktivt. Dessutom, i stället för att stärka sunda företag och stödja ekonomisk återhämtning, stöttar zombiebanker upp ruttnande företag. Genom att snedvrida marknadsmekanismerna försvagar den resulterande felaktiga allokeringen av resurser hela det finansiella systemet.

Exempel på zombiebanker

Japan

När dess fastighetsbubbla kollapsade 1990 höll Japan sina insolventa banker igång, snarare än att rekapitalisera dem eller låta dem gå i konkurs, som USA gjorde under S&L-krisen. Nästan 30 år senare har Japans zombiebanker fortfarande stora mängder nödlidande lån på sina böcker. Istället för att hjälpa Japan att återhämta sig låste dessa banker sin ekonomi i en deflationsfälla som de aldrig har rymt ifrån.

Europa

I sin desperation att undvika att bli Japan efter den globala finanskrisen 2008 gjorde euroområdet samma misstag. Zombiebanker, fyllda med giftiga skulder, har ökat utlåningen till befintliga försämrade låntagare, istället för ekonomiskt sunda eller nya låntagare. Detta zombielånebeteende av nödställda banker, utformat för att undvika förluster på utestående lån, har lett till en betydande felallokering av krediter, vilket har skadat kreditvärdiga företag. Ingen annan ekonomi har tagit längre tid att återhämta sig.

Europeiska centralbanken (ECB) har varnat för att skuldhållbarhet är den största risken för finansiell stabilitet om räntorna stiger. Med andra ord kan zombiebanker som är beroende av ECB:s likviditet inte klara av att absorbera förlusterna om zombieföretag, som dessutom bara har överlevt tack vare ECB:s regim med artificiellt billig finansiering, går under. Europas banker sitter fortfarande på 1 biljon dollar av dåliga lån.

Förenta staterna

Hur är det med USA? Bankernas stresstester var strängare i USA än i Europa, i spåren av finanskrisen. De tvingade de svagaste bankerna att skaffa privat kapital och sälja av giftiga arvstillgångar.

Det kan dock finnas lika många zombieföretag vars räntekostnader överstiger vinsten före räntor och skatter ( EBIT), som förföljer ekonomin i Amerika som det finns i Europa, enligt Bank of International Settlements (BIS). Så, kvantitativa lättnader (QE) kan bara ha skjutit upp dagen då banker i Europa och Amerika kommer att behöva skriva av osäkra fordringar.

Höjdpunkter

– Termen zombiebank myntades först av Edward Kane från Boston College 1987, med hänvisning till spar- och lånekrisen (S&L).

– Zombiebanker hålls flytande för att förhindra att paniken sprider sig till friskare banker.

– Att återställa zombiebanker till hälsa kan kosta hundratals miljarder dollar, tynga den ekonomiska tillväxten och hindra investerare från att söka bättre möjligheter någon annanstans.

– En zombiebank är en insolvent finansiell institution som kan fortsätta sin verksamhet tack vare uttryckligt eller implicit stöd från regeringen.