Banque de zombies

Qu'est-ce qu'une banque de zombies ?

Une banque zombie est une institution financière insolvable qui peut continuer à fonctionner grâce au soutien explicite ou implicite du gouvernement.

Comprendre les banques de zombies

Les banques zombies ont de grandes quantités d' actifs non performants dans leurs bilans et sont maintenues à flot pour empêcher la panique de se propager aux banques plus saines. Normalement, une banque qui accuse une perte importante finira par être contrainte à la faillite,. auquel cas ses actifs seront vendus pour rembourser autant de dettes que possible. À moins qu'ils ne soient renfloués par les gouvernements.

Les banques zombies sont des créatures de la répression financière. Lorsque les prêts se détériorent, qu'une fuite de capitaux s'installe et que la valeur des actifs chute, les banques centrales décident parfois de maintenir les banques, les entreprises et les ménages surendettés sous assistance respiratoire, au lieu de laisser la nature suivre son cours et la destruction créative faire son travail . travailler.

Auparavant, les banques étaient laissées pour compte. L'intervention du gouvernement a fait surface plus tard lorsqu'il est devenu clair que les institutions financières en difficulté incitent à la panique. Les décideurs politiques voulaient éviter que les plus sains ne soient pris entre deux feux et ont décidé d'agir. Depuis lors, les débats ont fait rage sur le moment opportun pour débrancher la prise.

Le terme banque zombie a été inventé pour la première fois par Edward Kane du Boston College en 1987, en référence à la crise de l' épargne et des prêts (S&L). Les pertes sur les prêts hypothécaires commerciaux menaçaient d'anéantir les institutions d'épargne et de crédit. Plutôt que de les laisser couler, les décideurs ont permis à nombre d'entre eux de rester en affaires. Ils espéraient que leur maintien à flot serait payant si le marché rebondissait. Finalement, les décideurs ont abandonné cette stratégie, lorsque les pertes des zombies ont triplé.

La fermeture de banques en difficulté peut provoquer une panique généralisée. Cependant, les preuves montrent que leur permettre de continuer à fonctionner présente également plusieurs inconvénients. Le rétablissement des banques peut coûter des centaines de milliards de dollars et peser sur la croissance économique.

En ne liquidant pas les banques zombies**,** le capital des investisseurs est piégé, au lieu d'être utilisé à des fins plus productives. De plus, plutôt que de renforcer les entreprises saines et de soutenir la reprise économique, les banques zombies soutiennent les entreprises en décomposition. En faussant les mécanismes du marché, la mauvaise allocation des ressources qui en résulte fragilise l'ensemble du système financier.

Exemples de banque de zombies

Japon

Lorsque sa bulle immobilière s'est effondrée en 1990, le Japon a maintenu ses banques insolvables, plutôt que de les recapitaliser ou de les laisser faire faillite, comme l'ont fait les États-Unis pendant la crise S&L. Près de 30 ans plus tard, les banques zombies du Japon ont encore de gros montants de prêts non performants dans leurs livres. Au lieu d'aider le Japon à se redresser, ces banques ont enfermé son économie dans un piège déflationniste dont elle n'a jamais échappé.

L'Europe 

Dans son désespoir d'éviter de devenir le Japon après la crise financière mondiale de 2008,. la zone euro a commis la même erreur. Les banques zombies, bourrées de passifs toxiques,. ont augmenté les prêts aux emprunteurs en difficulté existants, au lieu des emprunteurs financièrement sains ou nouveaux. Ce comportement de prêt zombie des banques en difficulté, conçu pour éviter de réaliser des pertes sur les prêts en cours, a conduit à une mauvaise allocation importante du crédit, qui a nui aux entreprises solvables. Aucune autre économie n'a mis plus de temps à se redresser.

La Banque centrale européenne (BCE) a averti que la viabilité de la dette est le plus grand risque pour la stabilité financière si les taux d'intérêt augmentent. En d'autres termes, les banques zombies qui dépendent de la liquidité de la BCE pourraient être incapables d'absorber les pertes si les entreprises zombies, qui n'ont également survécu que grâce au régime de financement artificiellement bon marché de la BCE, faisaient faillite. Les banques européennes sont toujours assises sur 1 000 milliards de dollars de créances douteuses.

Les États Unis

Qu'en est-il des États-Unis ? Les stress tests bancaires ont été plus rigoureux aux États-Unis qu'en Europe, dans le sillage de la crise financière. Ils ont forcé les banques les plus faibles à lever des capitaux privés et à vendre des actifs toxiques hérités du passé.

Cependant, il peut y avoir autant d'entreprises zombies, dont les charges d'intérêts dépassent le bénéfice avant intérêts et impôts ( EBIT ), qui traquent l'économie en Amérique qu'il y en a en Europe, selon la Banque des règlements internationaux (BRI). Ainsi, l'assouplissement quantitatif (QE) n'a peut-être fait que repousser le jour où les banques européennes et américaines devront annuler les créances douteuses.

Points forts

• Le terme banque zombie a été inventé pour la première fois par Edward Kane du Boston College en 1987, en référence à la crise de l'épargne et des prêts (S&L).

• Les banques zombies sont maintenues à flot pour empêcher la panique de se propager aux banques plus saines.

• La restauration des banques zombies peut coûter des centaines de milliards de dollars, peser sur la croissance économique et empêcher les investisseurs de rechercher de meilleures opportunités ailleurs.

• Une banque zombie est une institution financière insolvable qui peut continuer à fonctionner grâce à un soutien explicite ou implicite du gouvernement.