Volto attuale
Cosa significa volto attuale?
La faccia corrente si riferisce al valore nominale corrente di un titolo garantito da ipoteca (MBS). Rivela il capitale mensile rimanente su un gruppo di mutui per la casa,. fornendo agli investitori un'istantanea di come sta andando un MBS, il veicolo che raccoglie su questi prestiti,. rispetto a quando è iniziato.
La faccia corrente viene anche chiamata valore della faccia corrente.
Capire il volto attuale
I titoli garantiti da ipoteca (MBS) sono mutui per la casa venduti dalle banche che li hanno emessi a un'impresa sponsorizzata dal governo (GSE) o a una società finanziaria. Gli acquirenti raggruppano quindi questi mutui in un unico titolo investibile , pagando al detentore il capitale e gli interessi che generano, di solito su base mensile .
Quando un MBS è inizialmente strutturato, il valore nominale assegnato al pool è chiamato faccia originale. In poche parole, la faccia originale è il saldo principale totale in essere in questione, mentre la faccia corrente è il valore principale totale in sospeso in qualsiasi momento successivo. Naturalmente, quando i pagamenti arrivano e il capitale dei mutui sottostanti nel pool viene estinto, la faccia corrente diminuisce rispetto alla faccia originale.
Gli MBS con la stessa data di emissione, cedola e valore nominale originale possono avere facce correnti molto diverse perché pagano a tassi diversi in base alle caratteristiche dei prestiti sottostanti.
Ad esempio, il pool può essere composto da mutuatari di elevato merito creditizio che possono rifinanziarsi facilmente se i tassi di interesse scendono. Inoltre, anche se i mutuatari sono più o meno equivalenti in termini di rating del credito,. le differenze nella velocità di rimborso anticipato dei mutui sottostanti avranno un impatto sul fronte corrente.
Calcolo della faccia corrente
La faccia corrente viene calcolata moltiplicando il fattore di pool corrente,. una misura di quanto rimane del capitale del prestito originale, per il valore nominale originale dell'MBS. Un MBS di nuova emissione avrà un fattore pool di uno all'inizio. Questo cambierà nel tempo, spostandosi verso il basso man mano che i mutui vengono costantemente pagati.
Considerazioni speciali
I titolari di MBS vogliono vedere rimborsati i mutui sottostanti, poiché è da lì che ottengono il loro capitale e gli interessi sull'investimento. Allo stesso tempo, affinché l'MBS sia all'altezza del suo potenziale, è importante che la faccia attuale non cada più velocemente del previsto.
Quando il fattore pool scende più rapidamente del previsto, gli investitori generano un rendimento complessivo inferiore a quello sperato in precedenza. Questo perché parte del reddito generato dagli MBS proviene dal pagamento degli interessi sui mutui sottostanti. In breve, più i proprietari di abitazione devono ancora, più gli interessi devono sborsare al prestatore,. in questo caso, il detentore dell'MBS.
Se il pagamento anticipato aumenta più del previsto, la faccia corrente diminuirà rapidamente, indicando che gli investitori non ottengono i rendimenti inizialmente previsti.
Il pagamento anticipato è uno dei maggiori rischi che i titolari di MBS devono affrontare. I mutuatari tendono a rifinanziare quando i tassi di interesse scendono e il costo per prendere in prestito denaro è più basso. Questo è indesiderabile per gli investitori. Oltre a non raccogliere tutto il reddito che si aspettavano di ricevere, significa anche che il capitale viene loro restituito in un contesto di bassi interessi in cui è difficile ottenere rendimenti .
Vantaggi di Current Face
Osservando il volto attuale, un investitore può verificare le ipotesi di valutazione che sono state fatte quando è stato creato l'MBS. Ciò porta a chiedersi se il tasso di pagamento anticipato presunto fosse accurato o meno e se la valutazione sia superiore o inferiore a quanto dovrebbe essere alla luce del rischio di pagamento anticipato effettivo fino ad oggi.
Mette in risalto
Gli MBS con la stessa data di emissione, coupon e valore nominale originale possono avere facce correnti notevolmente diverse perché pagano a tassi diversi.
La faccia corrente è il saldo totale in essere di un titolo garantito da ipoteca (MBS).
Quando i pagamenti arrivano e il capitale dei mutui sottostanti nel pool viene pagato, la faccia corrente diminuisce rispetto alla faccia originale.
