Face Atual
O que significa o rosto atual?
A face atual refere-se ao valor nominal atual de um título garantido por hipoteca (MBS). Ele revela o principal mensal restante em um grupo de hipotecas residenciais,. fornecendo aos investidores uma visão geral de como um MBS, o veículo que cobra esses empréstimos,. está se saindo em comparação com o início.
A face atual também é chamada de valor da face atual.
Entendendo o rosto atual
Títulos garantidos por hipotecas (MBSs) são empréstimos à habitação que são vendidos pelos bancos que os emitiram para uma empresa patrocinada pelo governo (GSE) ou empresa financeira. Os compradores então agrupam essas hipotecas em um único título investível,. pagando o principal e os juros que geram ao titular, geralmente mensalmente .
Quando um MBS é inicialmente estruturado, o valor nominal dado ao pool é chamado de face original. Simplificando, a face original é o saldo total do principal pendente em questão, enquanto a face atual é o valor total do principal pendente em qualquer ponto posterior. Naturalmente, à medida que os pagamentos chegam e o principal das hipotecas subjacentes no pool é pago, a face atual diminui em comparação com a face original.
MBSs com a mesma data de emissão, cupom e valor de face original podem ter faces atuais muito diferentes porque pagam a taxas diferentes com base nas características dos empréstimos subjacentes.
Por exemplo, o pool pode ser composto por mutuários de alta qualidade de crédito que podem refinanciar facilmente se as taxas de juros caírem. Além disso, mesmo que os mutuários sejam aproximadamente equivalentes em termos de classificação de crédito,. as diferenças na velocidade de pré -pagamento das hipotecas subjacentes afetarão a face atual.
Calculando a Face Atual
A face atual é calculada multiplicando o fator de pool atual,. uma medida de quanto do principal do empréstimo original permanece, pelo valor de face original do MBS. Um MBS recém-emitido terá um fator de pool de um no início. Isso mudará com o tempo, diminuindo à medida que as hipotecas são pagas constantemente.
Considerações Especiais
Os detentores de MBSs querem ver as hipotecas subjacentes reembolsadas, pois é daí que obtêm o principal e os juros do investimento. Ao mesmo tempo, para que o MBS faça jus ao seu potencial, é importante que a face atual não caia mais rápido do que o planejado.
Quando o fator de pool cai mais rápido do que o esperado, isso resulta em investidores gerando um retorno geral menor do que esperavam anteriormente. Isso porque parte da receita que os MBSs geram vem dos pagamentos de juros das hipotecas subjacentes. Em suma, quanto mais os proprietários ainda devem, mais juros devem pagar ao credor – neste caso, o detentor do MBS.
Se o pré-pagamento aumentar mais do que o projetado, a face atual cairá rapidamente, indicando que os investidores não estão obtendo os retornos que esperavam inicialmente.
O pré-pagamento é um dos maiores riscos que os detentores de MBS enfrentam. Os mutuários tendem a refinanciar quando as taxas de juros caem e o custo do empréstimo é mais barato. Isso é indesejável para os investidores. Além de não receber toda a renda que esperavam receber, isso também significa que o capital é devolvido a eles em um ambiente de juros baixos, onde os rendimentos são difíceis de obter.
Benefícios do rosto atual
Ao olhar para a face atual, um investidor pode verificar as suposições de avaliação que foram feitas quando o MBS foi criado. Isso leva a questões como se a taxa de pré-pagamento assumida era precisa ou não e se a avaliação é maior ou menor do que deveria ser à luz do risco real de pré -pagamento até o momento.
Destaques
MBSs com a mesma data de emissão, cupom e valor de face original podem ter faces atuais muito diferentes porque pagam a taxas diferentes.
A face atual é o saldo total pendente de um título garantido por hipoteca (MBS).
À medida que os pagamentos chegam e o principal das hipotecas subjacentes no pool é pago, a face atual diminui em comparação com a face original.
