ऋण अपस्फीति

ऋण अपस्फीति क्या है?

ऋण अपस्फीति एक आर्थिक सिद्धांत है जो सुझाव देता है कि अर्थव्यवस्था में एक सामान्य मंदी तब हो सकती है जब कीमतें गिरती हैं और मुद्रा का मूल्य बढ़ता है, जिससे ऋण के वास्तविक मूल्य में वृद्धि होती है । सिद्धांत की उत्पत्ति 20 वीं सदी के अर्थशास्त्री इरविंग फिशर के साथ हुई थी।

ऋण अपस्फीति का सार यह है कि जब कीमतें और मजदूरी मूल्य स्तर के साथ गिरती हैं, लेकिन ऋणों का नाममात्र आकार और ब्याज भुगतान तय हो जाता है, तो उधारकर्ताओं को चुकाने की क्षमता पर बढ़ते दबाव का सामना करना पड़ता है। यह बदले में ऋण चूक में एक छलांग की ओर जाता है , जो बदले में बैंक दिवालियेपन का कारण बन सकता है । ऋण अपस्फीति का आमतौर पर माना जाने वाला खतरा यह है कि यह एक अपस्फीति सर्पिल को जन्म दे सकता है, क्योंकि डिफ़ॉल्ट ऋण बैंकों और अन्य लेनदारों द्वारा राइट-डाउन की ओर ले जाते हैं, जो अर्थव्यवस्था में धन और ऋण की कुल मात्रा में कमी का गठन करते हैं, जो आगे बढ़ता है एक दुष्चक्र में मूल्य और ऋण अपस्फीति।

ऋण अपस्फीति कैसे काम करती है?

मुद्रास्फीति के विपरीत , जो बढ़ती कीमतों की अवधि है, अपस्फीति को गिरती कीमतों की अवधि के रूप में जाना जाता है। नतीजतन, पैसे की क्रय शक्ति समय के साथ बढ़ती है। इसके चेहरे पर, अपस्फीति उपभोक्ताओं को लाभान्वित करती है क्योंकि वे समय के साथ समान मामूली आय के साथ अधिक सामान और सेवाएं खरीद सकते हैं।

अपस्फीति विशेष रूप से उधारकर्ताओं को नुकसान पहुंचा सकती है, जो अपने ऋण का भुगतान उस पैसे से करने के लिए बाध्य हो सकते हैं जो उनके द्वारा उधार लिए गए धन से अधिक है।

ऋण अपस्फीति तब होती है जब कीमतों में गिरावट व्यवसायों और उपभोक्ताओं पर ऋण-सेवा दबाव को बढ़ाती है, जिन्होंने अपने व्यवसाय संचालन, पूंजी खरीद, घरों और व्यक्तिगत संपत्ति के वित्तपोषण के लिए धन उधार लिया है। अपस्फीति में, कीमतें जो व्यवसाय अपने उत्पादों के लिए चार्ज करने में सक्षम होते हैं और उनकी संपत्ति का बाजार मूल्य घट सकता है, लेकिन उनके निश्चित ऋण पर मूलधन और ब्याज भुगतान नहीं होता है।

इसी तरह, श्रमिकों को मजदूरी में कटौती और अपस्फीति में घंटे भी दिखाई दे सकते हैं, लेकिन उनके घर के बंधक और अन्य व्यक्तिगत ऋणों का मूलधन और ब्याज भुगतान अक्सर तय किया जाता है। यह दोनों व्यवसायों और घरों के बजट पर तीव्र दबाव बनाता है और परिणामस्वरूप डिफ़ॉल्ट दर और दिवालिया होने और फौजदारी की संख्या बढ़ जाती है ।

ऋण अपस्फीति के परिणाम

देनदार ) से दूसरे ( लेनदारों ) को धन के पुनर्वितरण से अधिक कुछ नहीं दर्शाता है । "समूहों के बीच सीमांत खर्च प्रवृत्तियों में स्पष्ट रूप से बड़े अंतर के अभाव में ... शुद्ध पुनर्वितरण का कोई महत्वपूर्ण व्यापक आर्थिक प्रभाव नहीं होना चाहिए," जैसा कि बेन बर्नानके ने 1995 के जर्नल ऑफ मनी, क्रेडिट एंड बैंकिंग लेख में इस दृष्टिकोण को संक्षेप में प्रस्तुत किया था।

हालांकि, आर्थिक विचार का एक और स्कूल ऋण अपस्फीति के अधिक गंभीर परिणाम देखता है। उनका तर्क है कि यह एक अर्थव्यवस्था-व्यापी मंदी के जोखिम को बढ़ाता है यदि यह एक अपस्फीति सर्पिल के रूप में जानी जाने वाली प्रक्रिया के माध्यम से चूक में सकारात्मक-प्रतिक्रिया लूप बनाता है। इस मामले में, क्योंकि डिफ़ॉल्ट व्यवसाय और उपभोक्ता ऋणों के परिसमापन में ऋणदाताओं को ऋण लिखना और उनकी पुस्तकों से संबंधित देनदारियों (बैंक जमा) को मिटा देना शामिल है, अर्थव्यवस्था अनुबंधों में ऋण की कुल मात्रा। अर्थव्यवस्था में ऋण की मात्रा में यह संकुचन फिर कीमतों और मजदूरी पर अधिक नीचे की ओर दबाव डालता है, जो अधिक उधारकर्ताओं को संकट में डालता है, चक्र को नवीनीकृत करता है।

आर्थिक उथल-पुथल उपभोक्ता और व्यावसायिक खर्च में कमी, बढ़ती बेरोजगारी (जैसा कि कंपनियां लागत में कटौती करने की कोशिश करती हैं), और बढ़ती ब्याज दरों में हो सकती हैं । ये सभी कारक एक राष्ट्र को मंदी या अवसाद की ओर ले जा सकते हैं।

फिशर का ऋण अपस्फीति का सूत्रीकरण

आर्थिक-आपदा परिदृश्य पूर्वोक्त अर्थशास्त्री इरविंग फिशर द्वारा परिकल्पित ऋण अपस्फीति का आर्थिक परिणाम था। फिशर ने 1 9 33 में ग्रेट डिप्रेशन की व्याख्या के रूप में ऋण अपस्फीति की अवधारणा विकसित की, जो उस समय संयुक्त राज्य अमेरिका और यूरोप के अधिकतर अनुभव कर रहे थे।

वास्तव में, फिशर ने मूल रूप से अपनी अवधारणा को "महान अवसादों का ऋण-अपस्फीति सिद्धांत" करार दिया।

फिशर का सिद्धांत पहले स्थान पर ऋण के अति विस्तार के साथ शुरू होता है, जिससे कुछ बाजार या कई बाजारों में अस्थिर ऋण का निर्माण होता है। अर्थशास्त्री ने लिखा, "अत्यधिक ऋणग्रस्तता की स्थिति ... देनदार या लेनदार या दोनों के अलार्म के माध्यम से परिसमापन की ओर ले जाएगी।" सुनिश्चित नुकसान, राइट-डाउन और यहां तक कि चूक भी नौ-चरण की प्रक्रिया में ऋण अपस्फीति को ट्रिगर करते हैं जो इस प्रकार है:

ऋण परिसमापन से बिक्री में परेशानी होती है और
जमा मुद्रा का संकुचन, जैसा कि बैंक ऋण चुकाया जाता है, और संचलन के वेग की मंदी के लिए। जमा और उनके वेग का यह संकुचन, संकटग्रस्त बिक्री से उपजी, कारण बनता है
कीमतों के स्तर में गिरावट - दूसरे शब्दों में, डॉलर की सूजन। यह मानते हुए, जैसा कि ऊपर कहा गया है, कि कीमतों में यह गिरावट रिफ्लेशन द्वारा या अन्यथा हस्तक्षेप नहीं करती है, वहाँ होना चाहिए
व्यापार के निवल मूल्य में और भी अधिक गिरावट, दिवालिया होने की आशंका, और
मुनाफे में एक समान गिरावट, जो एक "पूंजीवादी"-अर्थात, एक निजी-लाभ-समाज में, उन चिंताओं का नेतृत्व करती है जो घाटे में चल रही हैं
उत्पादन में कमी, व्यापार में और श्रम के रोजगार में। ये नुकसान, दिवालिया और बेरोजगारी की ओर ले जाते हैं
निराशावाद और आत्मविश्वास की हानि, जो बदले में की ओर ले जाती है
जमाखोरी और धीमी गति से परिसंचरण का वेग और भी अधिक होता है। ये आठ परिवर्तन कारण
ब्याज की दरों में जटिल गड़बड़ी - विशेष रूप से, नाममात्र, या धन, दरों में गिरावट और वास्तविक, या वस्तु, ब्याज दरों में वृद्धि।

आर्थिक आघात या बाजार निराशावाद में अचानक वृद्धि के लिए यह संभव हो सकता है , भले ही उस समय बाजार की बुनियादी बातों को देखते हुए ऋण का प्रारंभिक विस्तार ध्वनि था।

ऋण अपस्फीति बंधक को कैसे प्रभावित करती है

बंधक बाजार एक ऐसा क्षेत्र है जो ऋण अपस्फीति के लिए अत्यधिक प्रवण है, क्योंकि इसमें कुल बकाया ऋण का एक बड़ा हिस्सा शामिल है। ऋण-अपस्फीति चक्र में, उधारकर्ता अपने बंधक ऋण का भुगतान करने के लिए संघर्ष कर सकते हैं और बंधक ऋण में अपने ऋण को सुरक्षित करने के लिए उपयोग किए गए संपार्श्विक के संपत्ति मूल्य में कमी देख सकते हैं।

कम संपार्श्विक मूल्य, बदले में, पानी के नीचे गिरवी रख सकते हैं, निवल मूल्य में हानि हो सकती है , और उपलब्ध ऋण की सीमा हो सकती है । ये सभी एक उधारकर्ता के लिए उनकी अचल संपत्ति संपार्श्विक से संबंधित गतिविधियों के साथ समस्याएं हो सकती हैं।

एक पानी के नीचे बंधक में, उदाहरण के लिए, उधारकर्ता का ऋण शेष सुरक्षित संपत्ति के मूल्य से अधिक है, जिसके लिए उन्हें घर में रहने की आवश्यकता होती है जब तक कि शेष राशि का भुगतान संपत्ति के मूल्य से मेल खाने के लिए पर्याप्त नहीं किया जा सकता है। यह एक गृहस्वामी को उनके घर में कोई इक्विटी नहीं देता है जिसके लिए एक गृह इक्विटी ऋण या संपार्श्विक के इक्विटी मूल्य से जुड़े अन्य क्रेडिट उत्पाद प्राप्त करने के लिए। यदि उधारकर्ता को बेचना चाहिए, तो उन्हें नुकसान उठाना होगा और बिक्री से प्राप्त आय की लागत से अधिक ऋणदाता को देना होगा।

यदि एक उधारकर्ता को पता चलता है कि उनका बंधक पानी के भीतर है, और वे फौजदारी के करीब हैं, तो उनके पास अपनी संपत्ति के नुकसान से परे अन्य विचार भी हो सकते हैं, खासकर अगर उनके बंधक में पूर्ण-सहारा प्रावधान है। पूर्ण-सहारा प्रावधानों के लिए उधारकर्ताओं को बैंक को अतिरिक्त पूंजी का भुगतान करने की आवश्यकता होती है यदि उनके संपार्श्विक के मूल्य में इसकी क्रेडिट शेष राशि शामिल नहीं होती है। एक पूर्ण-सहारा प्रावधान एक पानी के नीचे बंधक में एक ऋणदाता को लाभान्वित करता है, क्योंकि यह ऋणदाता को संपत्ति के मूल्य में अंतर के लिए अन्य परिसंपत्तियों के लिए अतिरिक्त अधिकार भी देता है।

हाइलाइट्स

संपत्ति के मूल्यों में गिरावट से पानी के भीतर गिरवी हो सकती है, यहां तक कि फौजदारी भी हो सकती है, जब ऋण अपस्फीति बंधक उद्योग पर हमला करती है।
ऋण अपस्फीति के साथ एक सामान्य चिंता यह है कि यह एक सकारात्मक प्रतिक्रिया लूप बना सकता है जिसे अपस्फीति सर्पिल के रूप में जाना जाता है, जहां अपस्फीति चूक को बढ़ाती है और डिफ़ॉल्ट ऋणों का परिसमापन अधिक अपस्फीति की ओर जाता है।
बंधक ऋण ऋण अपस्फीति के लिए अतिसंवेदनशील है क्योंकि यह कुल बकाया कुल ऋण का एक बड़ा हिस्सा है।
ऋण अपस्फीति तब होती है जब कीमतों, मजदूरी और परिसंपत्ति मूल्यों में गिरावट के कारण उधारकर्ताओं की अपने ऋण को चुकाने की क्षमता पर दबाव बढ़ता है और चूक में वृद्धि होती है।

सामान्य प्रश्न

अपस्फीति के दौरान कर्ज का क्या होता है?

अपस्फीति के समय, चूंकि मुद्रा आपूर्ति कड़ी हो जाती है, धन के मूल्य में वृद्धि होती है, जिससे ऋण का वास्तविक मूल्य बढ़ जाता है। अधिकांश ऋण भुगतान, जैसे कि ऋण और बंधक, निश्चित हैं, और इसलिए भले ही अपस्फीति के दौरान कीमतें गिर रही हों, ऋण की लागत पुराने स्तर पर बनी हुई है। दूसरे शब्दों में, वास्तविक शब्दों में—कीमत में परिवर्तन के कौन से कारक हैं—ऋण स्तर बढ़ गए हैं। परिणामस्वरूप, उधारकर्ताओं के लिए अपने ऋणों का भुगतान करना कठिन हो सकता है। चूंकि अपस्फीति अवधि के दौरान पैसे को अधिक महत्व दिया जाता है, उधारकर्ता वास्तव में अधिक भुगतान कर रहे हैं क्योंकि ऋण भुगतान अपरिवर्तित रहता है।

अगर आप अपने गिरवी का भुगतान करने की कोशिश कर रहे हैं तो अपस्फीति खराब क्यों है?

चूंकि अपस्फीति के दौरान कीमतें गिरती हैं, जिस घर को आप एकमुश्त रखने की कोशिश कर रहे हैं, वह कम पैसे का होने वाला है - वास्तव में, अगर अपस्फीति वास्तव में गंभीर है और आपका कर्ज वास्तव में अधिक है, तो यह बंधक से कम हो सकता है। साथ ही, आपकी आय में गिरावट आ सकती है जबकि आपके ऋण भुगतान समान रहते हैं, जिससे वे और अधिक महंगे हो जाते हैं। अंत में, ब्याज दरें अक्सर अपस्फीति के दौरान बढ़ जाती हैं, इसलिए यदि आपके पास एक समायोज्य दर बंधक है,. तो आपका भुगतान सचमुच अधिक महंगा भी हो सकता है।

इरविंग फिशर का सिद्धांत क्या है?

अर्थशास्त्री इरविंग फिशर के पास वास्तव में कई सिद्धांत थे। सबसे प्रसिद्ध में से एक को फिशर इफेक्ट सीटी कहा जाता है,. जो मुद्रास्फीति और ब्याज दरों के बीच संबंधों से निपटता है। फिशर इफेक्ट बताता है कि वास्तविक ब्याज दर नाममात्र ब्याज दर घटाकर अपेक्षित मुद्रास्फीति दर के बराबर होती है। यह अक्सर पैसे की आपूर्ति और अंतरराष्ट्रीय मुद्राओं के व्यापार के विश्लेषण में उपयोग किया जाता है।