Velan deflaatio

Mikä on velan deflaatio?

Velkadeflaatio on talousteoria, jonka mukaan yleinen talouden taantuma voi tapahtua, kun hinnat laskevat ja valuutan arvo nousee, mikä aiheuttaa velan reaaliarvon nousun. Teoria sai alkunsa 1900-luvun taloustieteilijä Irving Fisheriltä.

Velkadeflaation ydin on, että kun hinnat ja palkat laskevat hintatason mukana, mutta velkojen ja korkomaksujen nimelliskoko pysyy kiinteänä, lainanottajien maksukykyyn kohdistuu kasvavia paineita. Tämä puolestaan johtaa lainojen laiminlyöntien harppaukseen,. mikä puolestaan voi aiheuttaa pankkien maksukyvyttömyyttä. Yleisesti oletettu velkadeflaation vaara on, että se voi johtaa deflaatiokierteeseen, koska laiminlyöneet velat johtavat pankkien ja muiden velkojien alaskirjauksiin, mikä merkitsee rahan ja luottojen kokonaisvolyymin laskua taloudessa, mikä kannustaa edelleen. hintojen ja velkojen deflaatio noidankehässä.

Kuinka velan deflaatio toimii?

Toisin kuin inflaatio,. joka on hintojen nousun aikaa, deflaatiota luonnehditaan hintojen laskun ajanjaksoksi. Tämän seurauksena rahan ostovoima kasvaa ajan myötä. Pääsääntöisesti deflaatio hyödyttää kuluttajia, koska he voivat ostaa enemmän tavaroita ja palveluita samalla nimellistulolla ajan mittaan.

Deflaatio voi vahingoittaa erityisesti lainanottajia, jotka voivat joutua maksamaan velkansa rahassa, joka on arvokkaampi kuin lainaamansa raha.

Velkadeflaatio syntyy, kun hintojen lasku lisää velanhoitopaineita yrityksiin ja kuluttajiin, jotka ovat lainanneet rahaa liiketoimintansa, pääomahankintoihinsa, asuntoihinsa ja henkilökohtaiseen omaisuuteensa. Deflaatiossa hinnat, joita yritykset voivat periä tuotteistaan, laskevat ja omaisuuden markkina-arvo voi laskea, mutta kiinteiden velkojen pääoma ja korkomaksut eivät.

asuntolainansa ja muiden henkilökohtaisten velkansa pääoma- ja korkomaksut ovat usein kiinteitä. Tämä luo kovia paineita sekä yritysten että kotitalouksien budjetteihin ja lisää maksukyvyttömyyttä sekä seurauksena konkurssien ja ulosmittausten määrää.

Velkadeflaation seuraukset

Jotkut taloustieteilijät ja analyytikot ovat sitä mieltä, että velkadeflaatio on vain varojen uudelleenjako ryhmältä ( velalliset ) toiselle ( velkojat ). "Jos ryhmien välillä ei ole uskomattoman suuria eroja marginaalikulutusalttiuksissa... puhtaalla uudelleenjaolla ei pitäisi olla merkittäviä makrotaloudellisia vaikutuksia", kuten Ben Bernanke tiivisti tämän näkökannan vuoden 1995 Journal of Money, Credit and Banking -artikkelissa.

Toinen taloudellisen ajattelun koulukunta näkee kuitenkin velan deflaatiolla vakavampia seurauksia. He väittävät, että se lisää koko talouden laskusuhdanteen riskiä, jos se luo positiivisen palautesilmukan laiminlyönneissä deflaatiospiraalina tunnetun prosessin kautta. Tässä tapauksessa, koska laiminlyöneiden yritysten ja kuluttajien velkojen realisoinnissa lainanantajat kirjaavat lainoja ja pyyhkivät vastaavat velat (pankkitalletukset) kirjanpidostaan, talouden kokonaisluottojen määrä supistuu. Tämä luotonannon supistuminen taloudessa lisää sitten paineita hintojen ja palkkojen laskuun, mikä asettaa useammat lainanottajat vaikeuksiin ja uudistaa kierteen.

Taloudellinen tulos voi olla kuluttajien ja yritysten menojen väheneminen, työttömyyden kasvu (kun yritykset yrittävät leikata kustannuksia) ja nousevat korot. Kaikki nämä tekijät voivat johtaa siihen, että kansakunta syöksyy taantumaan tai jopa lamaan.

Fisherin velan deflaation muotoilu

Talouskatastrofi skenaario oli edellä mainitun ekonomisti Irving Fisherin visioiman velkadeflaation taloudellinen seuraus. Fisher kehitti velkadeflaation käsitteen vuonna 1933 selittämään suurta lamaa,. jota Yhdysvallat ja suuri osa Eurooppaa kokivat tuolloin.

Itse asiassa Fisher kutsui konseptiaan alun perin "suurten lamakkeiden velkadeflaatioteoriaksi".

Fisherin teoria alkaa ensinnäkin luoton ylityksestä, mikä johtaa kestämättömän velan kertymiseen joillakin markkinoilla tai useilla markkinoilla. Tämä "ylivelkaantuneisuuden tila... johtaa yleensä selvitystilaan joko velallisten tai velkojien tai molempien hälytyksellä", taloustieteilijä kirjoitti. Tappioiden, alaskirjausten ja jopa maksukyvyttömyyden varmistaminen laukaisee velan deflaation yhdeksänvaiheisessa prosessissa, joka menee seuraavasti:

1. Velan selvitystila johtaa hätämyyntiin ja siihen

2. Talletusvaluutan supistuminen, kun pankkilainat maksetaan pois, ja kiertonopeuden hidastuminen. Tämä hätämyynnin aiheuttama kerrostumien ja niiden nopeuden supistuminen aiheuttaa

3. Hintatason lasku – toisin sanoen dollarin turpoaminen. Olettaen, kuten edellä todettiin, että tämä hintojen lasku ei vaikuta reflaatioon tai muuhun, on

4. Yritysten nettoarvon vielä suurempi pudotus, mikä aiheuttaa konkursseja ja

5. Samanlainen voittojen lasku, joka "kapitalistisessa" - toisin sanoen yksityisessä voittoa tavoittelevassa - yhteiskunnassa johtaa tappiollisiin yrityksiin

6. Tuotannon, kaupan ja työllisyyden vähentäminen. Nämä menetykset, konkurssit ja työttömyys johtavat

7. Pessimismi ja luottamuksen menetys, jotka puolestaan johtavat

8. Kerää ja hidastaa vielä enemmän kiertonopeutta. Nämä kahdeksan muutosta aiheuttavat

9. Monimutkaiset häiriöt korkotasoissa – erityisesti nimelliskorkojen eli rahakorkojen lasku ja reaali- tai hyödykekorkojen nousu.

shokki tai markkinoiden pessimismin äkillinen lisääntyminen voi kuitenkin saada aikaan myös velan deflaation, vaikka velan alkuperäinen pidentäminen olikin järkevää markkinoiden perustekijät huomioon ottaen.

Kuinka velan deflaatio vaikuttaa asuntolainoihin

Asuntolainamarkkinat ovat alue, joka on erittäin alttiina velan deflaatiolle, koska ne kattavat suuren osan kokonaisveloista. Velkadeflaatiosyklissä lainanottajat voivat kamppailla asuntolainavelkojensa maksamisen kanssa ja nähdä asuntolainassa velkansa vakuutena käytettyjen vakuuksien omaisuuden arvon laskevan.

Pienemmät vakuusarvot voivat puolestaan johtaa vedenalaisiin kiinnityksiin , nettovarallisuuden menetyksiin ja käytettävissä olevan luoton rajoituksiin . Nämä kaikki voivat olla ongelmia lainanottajalle kiinteistövakuutuksiinsa liittyvissä toimissa .

Esimerkiksi vedenalaisessa asuntolainassa lainanottajan lainasaldo on korkeampi kuin vakuudellisen kiinteistön arvo, mikä edellyttää hänen pysymistä kotona, kunnes saldo voidaan maksaa niin paljon, että se vastaa kiinteistön arvoa. Tämä ei myöskään anna asunnonomistajalle asunnossaan omaa pääomaa, jota varten hän voisi saada asuntolainaa tai muita vakuuden pääoma-arvoon sidottuja luottotuotteita. Jos lainanottajan on myytävä, hän joutuisi kantamaan tappiota ja olisi velkaa lainanantajalle enemmän kuin myyntitulot.

Jos lainanottaja huomaa, että hänen asuntolainansa on veden alla, ja hän on lähellä ulosmittausta, hänellä voi olla muitakin näkökohtia kuin vain omaisuutensa menettäminen, erityisesti jos hänen asuntolainassaan on täysi takausoikeus. Täysmääräiset varaukset edellyttävät lainanottajien maksavan lisäpääomaa pankille, jos heidän vakuuksiensa arvo ei kata pankin luottosaldoa. Täysmääräinen säännös hyödyttää lainanantajaa vedenalaisessa asuntolainassa, koska se antaa lainanantajalle myös lisäoikeuksia muihin omaisuuseriin ottaakseen huomioon omaisuuden arvon eron.

Kohokohdat

• Kiinteistöjen arvon lasku voi johtaa vedenalaisiin kiinnityksiin, jopa ulosmittauksiin, kun velkadeflaatio iskee asuntolainateollisuuteen.

• Velkadeflaation yleinen huolenaihe on, että se voi luoda positiivisen palautesilmukan, joka tunnetaan deflaatiokierteenä, jossa deflaatio lisää laiminlyöntejä ja maksukyvyttömien velkojen realisointi johtaa lisää deflaatioon.

• Asuntolainat ovat alttiina velkadeflaatiolle, koska se muodostaa suuren osan kokonaisvelasta.

• Velkadeflaatio tapahtuu, kun hintojen, palkkojen ja omaisuuserien aleneminen lisää paineita lainanottajien kykyyn hoitaa velkansa ja lisää laiminlyöntejä.

UKK

Mitä velalle tapahtuu deflaation aikana?

Deflaation aikana rahan arvon kiristyessä rahan arvo kasvaa, mikä lisää velan reaaliarvoa. Suurin osa velkojen maksuista, kuten lainat ja asuntolainat, on kiinteitä, joten vaikka hinnat laskevat deflaation aikana, velan kustannukset pysyvät vanhalla tasolla. Toisin sanoen reaalisesti – mikä vaikuttaa hintamuutoksiin – velkataso on kasvanut. Tämän seurauksena lainanottajien voi olla vaikeampaa maksaa velkojaan. Koska rahan arvo on korkeampi deflaatiokausien aikana, lainanottajat maksavat itse asiassa enemmän, koska velanmaksut pysyvät ennallaan.

Miksi deflaatio on huono, jos yrität maksaa asuntolainasi pois?

Koska hinnat laskevat deflaation aikana, koti, jonka yrität omistaa, tulee olemaan arvoltaan vähemmän rahaa – itse asiassa, jos deflaatio on todella vakava ja velkasi on todella suuri, se voi olla pienempi kuin itse asuntolaina. Myös tulosi voivat laskea, vaikka lainamaksusi pysyvät samoina, mikä tekee niistä itse asiassa kalliimpia. Lopuksi korot nousevat usein deflaation aikana, joten jos sinulla on säädettävä korkoinen asuntolaina,. myös lyhennyksesi voivat kirjaimellisesti tulla kalliimmaksi.

Mikä on Irving Fisherin teoria?

Ekonomisti Irving Fisherillä oli itse asiassa useita teorioita. Yksi tunnetuimmista on nimeltään Fisher Effe ct,. joka käsittelee inflaation ja korkojen välistä suhdetta. Fisher Effectin mukaan reaalikorko on yhtä kuin nimellinen korko miinus odotettu inflaatio. Sitä käytetään usein rahan tarjonnan ja kansainvälisen valuuttakaupan analysoinnissa.