Investor's wiki

Sjóðstreymi frá rekstrarstarfsemi (fjármálastjóri)

Sjóðstreymi frá rekstrarstarfsemi (fjármálastjóri)

Hvað er sjóðstreymi frá rekstrarstarfsemi (fjármálastjóri)?

Sjóðstreymi frá rekstri (CFO) gefur til kynna fjárhæðina sem fyrirtæki fær frá áframhaldandi, reglulegri starfsemi sinni, svo sem framleiðslu og sölu á vörum eða veita viðskiptavinum þjónustu. Það er fyrsti hlutinn sem sýndur er á sjóðstreymisyfirliti fyrirtækis.

Sjóðstreymi frá rekstri nær ekki til langtímafjármunaútgjalda eða fjárfestingatekna og -kostnaðar. Fjármálastjóri einbeitir sér aðeins að kjarnastarfseminni og er einnig þekktur sem rekstrarsjóðstreymi (OCF) eða hreint handbært fé frá rekstri.

Að skilja sjóðstreymi frá rekstrarstarfsemi (fjármálastjóri)

Sjóðstreymi er einn mikilvægasti hluti viðskiptarekstrar og skýrir heildarupphæð peninga sem flutt er inn og út úr fyrirtæki. Þar sem það hefur áhrif á lausafjárstöðu félagsins hefur það þýðingu af mörgum ástæðum. Það gerir eigendum fyrirtækja og rekstraraðilum kleift að athuga hvaðan peningarnir koma og fara til, það hjálpar þeim að gera ráðstafanir til að búa til og viðhalda nægilegu reiðufé sem er nauðsynlegt fyrir rekstrarhagkvæmni og aðrar nauðsynlegar þarfir, og það hjálpar við að taka mikilvægar og skilvirkar ákvarðanir um fjármögnun.

Upplýsingar um sjóðstreymi fyrirtækis eru fáanlegar í sjóðstreymisyfirliti þess, sem er hluti af ársfjórðungs- og ársskýrslum fyrirtækisins. Sjóðstreymi frá rekstri sýnir fjárskapandi getu kjarnastarfsemi fyrirtækis. Það felur venjulega í sér nettótekjur af rekstrarreikningi og leiðréttingar til að breyta hreinum tekjum frá rekstrarreikningsgrunni í staðgreiðslugrunn.

Handbært fé gerir fyrirtæki kleift að stækka, byggja og setja á markað nýjar vörur, kaupa til baka hlutabréf til að staðfesta sterka fjárhagsstöðu sína, greiða út arð til að umbuna og efla traust hluthafa eða draga úr skuldum til að spara vaxtagreiðslur. Fjárfestar reyna að leita að fyrirtækjum þar sem hlutabréfaverð er lægra og sjóðstreymi frá rekstri hefur verið að hækka á undanförnum misserum. Mismunurinn bendir til þess að sjóðstreymi félagsins fari vaxandi sem, ef það er nýtt betur, getur leitt til hærra hlutabréfaverðs á næstunni.

Jákvæð (og vaxandi) sjóðstreymi frá rekstri bendir til þess að kjarnastarfsemi fyrirtækisins dafni. Það veitir sem viðbótar mælikvarða/vísbendingu um arðsemismöguleika fyrirtækis, auk hinna hefðbundnu eins og hreinar tekjur eða EBITDA.

Sjóðstreymisyfirlit

Sjóðstreymisyfirlit er eitt af þremur helstu reikningsskilum sem krafist er í hefðbundnum reikningsskilum - auk rekstrarreiknings og efnahagsreiknings. Sjóðstreymisyfirlitið skiptist í þrjá hluta - sjóðstreymi frá rekstri, sjóðstreymi frá fjárfestingarstarfsemi og sjóðstreymi frá fjármögnunarstarfsemi. Samanlagt gefa allir þrír hlutar mynd af því hvaðan reiðufé fyrirtækisins kemur, hvernig því er varið og nettóbreytingu á handbæru fé sem stafar af starfsemi fyrirtækisins á tilteknu reikningsskilatímabili.

Sjóðstreymi frá fjárfestingarhluta sýnir handbært fé sem notað er til að kaupa fasta- og langtímaeignir, svo sem plöntur, eignir og búnað (PPE),. sem og hvers kyns ágóða af sölu þessara eigna. Sjóðstreymi frá fjármögnun sýnir uppruna fjármögnunar og fjármagns fyrirtækis ásamt þjónustu þess og greiðslum af lánunum. Til dæmis verður ágóði af útgáfu hlutabréfa og skuldabréfa,. arðgreiðslur og vaxtagreiðslur teknar undir fjármögnunarstarfsemi.

Fjárfestar skoða sjóðstreymi fyrirtækis frá rekstri, innan sjóðstreymisyfirlitsins, til að ákvarða hvaðan fyrirtæki fær peningana sína. Öfugt við fjárfestingar- og fjármögnunarstarfsemi sem getur verið einskiptistekjur eða óreglulegar tekjur er rekstrarstarfsemin kjarna starfseminnar og er í eðli sínu endurtekið.

Tegundir sjóðstreymis frá rekstrarstarfsemi

Hlutinn sjóðstreymi frá rekstri er hægt að birta á sjóðstreymisyfirlitinu á annan af tveimur leiðum.

Óbein aðferð

Fyrsti kosturinn er óbeina aðferðin,. þar sem fyrirtækið byrjar með hreinar tekjur á rekstrarreikningsgrunni og vinnur afturábak til að ná fram staðgreiðslugrunni fyrir tímabilið. Samkvæmt uppsöfnunaraðferðinni eru tekjur færðar þegar þær eru aflaðar, ekki endilega þegar reiðufé berst.

Til dæmis, ef viðskiptavinur kaupir $500 græju á inneign, hefur salan farið fram en reiðufé hefur ekki enn borist. Tekjurnar eru enn færðar af félaginu í sölumánuðinum og þær koma fram í hreinum tekjum á rekstrarreikningi þess.

Því voru hreinar tekjur ofmetnar um þessa upphæð á staðgreiðslugrunni. Jöfnun á $500 af tekjum myndi birtast í viðskiptakröfulínunni á efnahagsreikningi. Á sjóðstreymisyfirlitinu þyrfti að vera lækkun frá hreinum tekjum að fjárhæð $500 hækkun til viðskiptakrafna vegna þessarar sölu. Það myndi birtast á sjóðstreymisyfirlitinu sem "Hækkun viðskiptakrafna -$500."

Bein aðferð

Annar valmöguleikinn er bein aðferð,. þar sem fyrirtæki skráir allar færslur á staðgreiðslugrunni og birtir upplýsingarnar á sjóðstreymisyfirliti með raunverulegu inn- og útstreymi sjóðs á reikningsskilatímabilinu.

Dæmi um beina aðferð við sjóðstreymi frá rekstri eru:

  • Laun greidd út til starfsmanna

  • Reiðufé greitt til söluaðila og birgja

  • Reiðufé innheimt frá viðskiptavinum

  • Vaxtatekjur og móttekinn arður

  • Greiddur tekjuskattur og greiddir vextir

Óbein aðferð vs. bein aðferð

Margir endurskoðendur kjósa óbeinu aðferðina vegna þess að einfalt er að útbúa sjóðstreymisyfirlit með því að nota upplýsingar úr rekstrar- og efnahagsreikningi. Flest fyrirtæki nota rekstrarreikningsaðferðina, þannig að rekstrarreikningur og efnahagsreikningur munu hafa tölur í samræmi við þessa aðferð.

Fjárhagsreikningsskilaráð (FASB) mælir með því að fyrirtæki noti beinu aðferðina þar sem hún gefur skýrari mynd af sjóðstreymi inn og út úr fyrirtæki. Hins vegar, sem aukið flókið við beinu aðferðina, krefst FASB einnig að fyrirtæki sem notar beinu aðferðina upplýsi um afstemming hreinna tekna við sjóðstreymi frá rekstrarstarfsemi sem hefði verið greint frá ef óbeinu aðferðin hefði verið notuð til að undirbúa reikninginn. yfirlýsingu.

Afstemmingarskýrslan er notuð til að kanna nákvæmni handbærs fjár frá rekstri og er svipað og óbeinu aðferðin. Afstemmingarskýrslan byrjar á því að skrá hreinar tekjur og leiðrétta þær fyrir færslur sem ekki eru reiðufé og breytingar á efnahagsreikningum. Þetta bætta verkefni gerir beinu aðferðina óvinsæla meðal fyrirtækja.

Óbeinar aðferðaformúlur til að reikna út sjóðstreymi frá rekstrarstarfsemi

Mismunandi reikningsskilastöðlum er fylgt eftir af fyrirtækjum sem og mismunandi reikningsskilaaðilum sem geta leitt til mismunandi útreikninga samkvæmt óbeinu aðferðinni. Það fer eftir fyrirliggjandi tölum, CFO gildið er hægt að reikna út með einni af eftirfarandi formúlum, þar sem báðar gefa sömu niðurstöðu:

Sjóðstreymi frá rekstrarstarfsemi = Fjármunir frá rekstri + breytingar á veltufé

þar sem, Fjár frá rekstri = (Hreinar tekjur + afskriftir, rýrnun og afskriftir + frestir skattar og fjárfestingarskattur + aðrir sjóðir)

Þetta snið er notað til að tilkynna upplýsingar um sjóðstreymi af fjármálagáttum eins og MarketWatch.

Eða

Sjóðstreymi frá rekstrarstarfsemi = Hreinar tekjur + afskriftir, rýrnun og afskriftir + leiðréttingar á hreinum tekjum + Breytingar á viðskiptakröfum + Breytingar á skuldum + Breytingar á birgðum + Breytingar á annarri rekstrarstarfsemi

Þetta snið er notað til að tilkynna upplýsingar um sjóðstreymi af fjármálagáttum eins og Yahoo! Fjármál.

Allar ofangreindar tölur hér að ofan eru tiltækar sem staðlaðar línur í sjóðstreymisyfirlitum ýmissa fyrirtækja.

Hreinar tekjur koma úr rekstrarreikningi. Þar sem það er útbúið á rekstrargrunni, eru gjöld sem ekki eru reiðufé skráð á rekstrarreikningi, svo sem afskriftir og afskriftir, bætt við hreinar tekjur. Að auki eru allar breytingar á efnahagsreikningum einnig bætt við eða dregnar frá hreinum tekjum til að taka tillit til heildarsjóðstreymis.

Birgðir, skattinneignir, viðskiptakröfur og áfallnar tekjur eru algengir eignaliðir þar sem verðbreyting mun koma fram í sjóðstreymi frá rekstri. Viðskiptaskuldir,. skattskuldir, frestar tekjur og áfallin gjöld eru algeng dæmi um skuldir þar sem virðisbreyting endurspeglast í sjóðstreymi frá rekstri.

Frá einu uppgjörstímabili til annars er sérhver jákvæð breyting á eignum tekin til baka úr nettótekjutölu fyrir sjóðstreymisútreikninga, en jákvæð breyting á skuldum er bætt aftur inn í hreinar tekjur fyrir sjóðstreymisútreikninga. Í meginatriðum þýðir hækkun á eignareikningi, svo sem viðskiptakröfum, að tekjur hafa verið skráðar sem hafa í raun ekki borist í reiðufé. Á hinn bóginn þýðir hækkun á skuldareikningi, svo sem viðskiptaskuldum, að kostnaður hefur verið skráður sem ekki hefur enn verið greitt fyrir.

Dæmi um sjóðstreymi frá rekstrarstarfsemi

Við skulum skoða upplýsingar um sjóðstreymi leiðandi tæknifyrirtækis Apple Inc. (AAPL) fyrir fjárhagsárið sem lauk í september 2018. Iphone-framleiðandinn var með nettótekjur upp á 59,53 milljarða dollara, afskriftir, rýrnun og afskriftir upp á 10,9 milljarða dollara, frestað skatta & Fjárfestingarskattafsláttur upp á -32,59 milljarða dollara og aðrir sjóðir upp á 4,9 milljarða dollara.

Eftir fyrstu formúluna færir samantekt þessara talna verðmæti sjóðsins frá rekstri upp á 42,74 milljarða dala. Nettóbreyting á veltufé á sama tímabili var 34,69 milljarðar dala. Með því að bæta því við Fund from Operations er sjóðstreymi frá rekstri Apple sem 77,43 milljarðar dala.

Fyrir seinni aðferðina, að draga saman tiltæk gildi frá Yahoo! Fjármálagátt sem tilkynnir um nettótekjur Apple árið 2018 59,531 milljarða dala, afskriftir 10,903 milljarða dala, leiðréttingar á nettótekjum -27,694 milljarðar dollara, Breytingar á viðskiptakröfum -5,322 milljarðar dollara, skuldabreytingar 9,131 milljarðar dollara, 8,2 milljarðar á birgðum og 8,2 milljarðar dollara. Rekstrarstarfsemi 30,057 milljarðar dala gefur nettó fjármálastjóravirði 77,434 milljarða dala.

Báðar aðferðirnar gefa sama gildi.

Sérstök atriði

Hafa verður í huga að veltufé er mikilvægur þáttur í sjóðstreymi frá rekstri og fyrirtæki geta hagrætt veltufé með því að seinka greiðslum reikninga til birgja, flýta fyrir innheimtu reikninga frá viðskiptavinum og seinka kaupum á birgðum. Allar þessar ráðstafanir gera fyrirtækinu kleift að halda eftir reiðufé. Fyrirtæki hafa einnig frelsi til að setja eigin fjármögnunarviðmiðunarmörk, sem gera þeim kleift að ákvarða dollaraupphæðina sem kaup flokkast sem fjárfestingarkostnaður.

Fjárfestar ættu að vera meðvitaðir um þessi sjónarmið þegar þeir bera saman sjóðstreymi mismunandi fyrirtækja. Vegna þess sveigjanleika þar sem stjórnendur geta ráðstafað þessum tölum að vissu marki er sjóðstreymi frá rekstri oftar notað til að fara yfir frammistöðu eins fyrirtækis á tveimur uppgjörstímabilum, frekar en að bera saman eitt fyrirtæki við annað, jafnvel þótt þau tvö tilheyri. í sömu atvinnugrein.

Hápunktar

  • Sjóðstreymi frá rekstri er fyrsti hlutinn sem sýndur er á sjóðstreymisyfirliti, sem inniheldur einnig handbært fé frá fjárfestingar- og fjármögnunarstarfsemi.

  • Það eru tvær aðferðir til að sýna handbært fé frá rekstri á sjóðstreymisyfirliti: óbein aðferð og bein aðferð.

  • Óbeina aðferðin byrjar með hreinum tekjum af rekstrarreikningi og bætir síðan við hlutum sem ekki eru reiðufé til að komast að staðgreiðslugrunni.

  • Sjóðstreymi frá rekstri er mikilvægt viðmið til að ákvarða fjárhagslegan árangur kjarnastarfsemi fyrirtækis.

  • Beina aðferðin rekur allar færslur á tímabili á staðgreiðslugrunni og notar raunverulegt inn- og útflæði sjóðs á sjóðstreymisyfirlitinu.