Investor's wiki

Kontantstrøm fra driftsaktiviteter (CFO)

Kontantstrøm fra driftsaktiviteter (CFO)

Hva er kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter (CFO)?

Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter (CFO) indikerer hvor mye penger et selskap henter inn fra sine pågående, vanlige forretningsaktiviteter, som å produsere og selge varer eller yte en tjeneste til kunder. Det er den første delen avbildet på et selskaps kontantstrømoppstilling.

Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter inkluderer ikke langsiktige kapitalutgifter eller investeringsinntekter og -kostnader . CFO fokuserer kun på kjernevirksomheten, og er også kjent som operasjonell kontantstrøm (OCF) eller netto kontanter fra operasjonelle aktiviteter.

Forstå kontantstrøm fra driftsaktiviteter (CFO)

Kontantstrøm utgjør en av de viktigste delene av forretningsdrift og står for det totale beløpet som overføres til og ut av en virksomhet. Siden det påvirker selskapets likviditet,. har det betydning av flere årsaker. Det lar bedriftseiere og operatører sjekke hvor pengene kommer fra og går til, det hjelper dem å ta skritt for å generere og opprettholde tilstrekkelig kontanter som er nødvendig for operasjonell effektivitet og andre nødvendige behov, og det hjelper til med å ta viktige og effektive finansieringsbeslutninger.

Detaljene om kontantstrømmen til et selskap er tilgjengelig i kontantstrømoppstillingen, som er en del av et selskaps kvartals- og årsrapporter. Kontantstrømmen fra operasjonelle aktiviteter viser de kontantgenererende evnene til et selskaps kjernevirksomhet. Det inkluderer vanligvis nettoinntekt fra resultatregnskapet og justeringer for å endre nettoinntekt fra et periodisert regnskapsgrunnlag til et kontantregnskapsgrunnlag.

Kontanttilgjengelighet gir en bedrift muligheten til å utvide, bygge og lansere nye produkter, kjøpe tilbake aksjer for å bekrefte sin sterke finansielle stilling, betale ut utbytte for å belønne og styrke aksjonærtilliten, eller redusere gjeld for å spare på rentebetalinger. Investorer forsøker å se etter selskaper med lavere aksjekurser og kontantstrøm fra driften viser en oppadgående trend de siste kvartalene. Forskjellen indikerer at selskapet har økende nivåer av kontantstrøm som, hvis de utnyttes bedre, kan føre til høyere aksjekurser i nær fremtid.

Positiv (og økende) kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter indikerer at kjernevirksomheten til selskapet blomstrer. Det gir som ekstra mål/indikator på lønnsomhetspotensialet til et selskap, i tillegg til de tradisjonelle som nettoinntekt eller EBITDA.

Kontantstrømoppstilling

Kontantstrømoppstillingen er en av de tre hovedregnskapene som kreves i standard finansiell rapportering - i tillegg til resultatregnskapet og balansen. Kontantstrømoppstillingen er delt inn i tre seksjoner – kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter, kontantstrøm fra investeringsaktiviteter og kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter. Samlet gir alle tre seksjonene et bilde av hvor selskapets kontanter kommer fra, hvordan de brukes, og nettoendringen i kontanter som følge av virksomhetens aktiviteter i løpet av en gitt regnskapsperiode.

Kontantstrømmen fra investeringsseksjonen viser kontanter brukt til å kjøpe faste og langsiktige eiendeler, slik som anlegg, eiendom og utstyr (PPE),. samt eventuelle inntekter fra salget av disse eiendelene. Kontantstrøm fra finansiering-delen viser kilden til et selskaps finansiering og kapital samt dets service og betalinger på lånene. For eksempel vil inntekter fra utstedelse av aksjer og obligasjoner,. utbyttebetalinger og rentebetalinger inkluderes under finansieringsaktiviteter.

Investorer undersøker et selskaps kontantstrøm fra driftsaktiviteter, i kontantstrømoppstillingen, for å finne ut hvor et selskap får pengene sine fra. I motsetning til investerings- og finansieringsaktiviteter som kan være engangsinntekter eller sporadiske inntekter, er driftsaktivitetene kjernen i virksomheten og er tilbakevendende.

Typer kontantstrøm fra driftsaktiviteter

Kontantstrømmen fra operasjonelle aktiviteter kan vises på kontantstrømoppstillingen på en av to måter.

Indirekte metode

Det første alternativet er den indirekte metoden,. hvor selskapet begynner med nettoinntekt på periodiseringsbasis og jobber bakover for å oppnå et kontantgrunnlag for perioden. Under periodiseringsmetoden regnskapsføres inntekt når den er opptjent, ikke nødvendigvis når kontanter mottas.

For eksempel, hvis en kunde kjøper en $500-widget på kreditt, har salget blitt foretatt, men pengene er ennå ikke mottatt. Inntekten blir fortsatt innregnet av selskapet i salgsmåneden, og den vises i nettoinntekt på resultatregnskapet.

Derfor ble nettoinntekten overvurdert med dette beløpet på kontantbasis. Motregningen til $500 av inntekten vil vises i kundefordringslinjen på balansen. På kontantstrømoppstillingen vil det måtte være en reduksjon fra nettoinntekten med økningen på 500 USD til kundefordringer på grunn av dette salget. Det vil bli vist på kontantstrømoppstillingen som "Økning i kundefordringer -$500."

Direkte metode

Det andre alternativet er den direkte metoden,. der et selskap registrerer alle transaksjoner på kontantbasis og viser informasjonen på kontantstrømoppstillingen ved å bruke faktiske inn- og utstrømmer i regnskapsperioden.

Eksempler på den direkte metoden for kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter inkluderer:

  • Lønn utbetalt til ansatte

  • Kontanter utbetalt til leverandører og leverandører

  • Kontanter hentet fra kunder

  • Renteinntekter og mottatt utbytte

  • Betalt inntektsskatt og betalt renter

Indirekte metode vs. direkte metode

Mange regnskapsførere foretrekker den indirekte metoden fordi det er enkelt å utarbeide kontantstrømoppstillingen ved hjelp av informasjon fra resultatregnskap og balanse. De fleste selskaper bruker periodiseringsmetoden for regnskap, så resultatregnskapet og balansen vil ha tall i samsvar med denne metoden.

Standards Board (FASB) anbefaler at selskaper bruker den direkte metoden da den gir et klarere bilde av kontantstrømmer inn og ut av en virksomhet. Som en ekstra kompleksitet av den direkte metoden krever imidlertid FASB også at en virksomhet som bruker den direkte metoden, skal opplyse om avstemmingen av nettoinntekt til kontantstrømmen fra driftsaktiviteter som ville blitt rapportert dersom den indirekte metoden hadde blitt brukt til å utarbeide uttalelse.

Avstemmingsrapporten brukes til å kontrollere nøyaktigheten av kontanter fra driftsaktiviteter, og den ligner på den indirekte metoden. Avstemmingsrapporten begynner med å liste nettoinntekten og justere den for ikke -kontante transaksjoner og endringer i balansekontiene. Denne ekstra oppgaven gjør den direkte metoden upopulær blant selskaper.

Indirekte metodeformler for beregning av kontantstrøm fra driftsaktiviteter

Ulike rapporteringsstandarder følges av selskaper så vel som de ulike rapporteringsenhetene, noe som kan føre til ulike beregninger under den indirekte metoden. Avhengig av tilgjengelige tall, kan CFO-verdien beregnes ved hjelp av en av følgende formler, da begge gir samme resultat:

Kontantstrøm fra driftsaktiviteter = midler fra drift + endringer i arbeidskapital

hvor, midler fra drift = (nettoinntekt + avskrivninger, avskrivninger og amortisering + utsatt skatt og investeringsskattekreditt + andre fond)

Dette formatet brukes til å rapportere kontantstrømdetaljer av finansportaler som MarketWatch.

Eller

Kontantstrøm fra driftsaktiviteter = nettoinntekt + avskrivninger, avskrivninger og amortisering + justeringer av nettoinntekt + endringer i kundefordringer + endringer i gjeld + endringer i varelager + endringer i andre driftsaktiviteter

Dette formatet brukes til å rapportere kontantstrømdetaljer av finansportaler som Yahoo! Finansiere.

Alle de ovennevnte tallene inkludert ovenfor er tilgjengelige som standardlinjer i kontantstrømoppstillingene til ulike selskaper.

Nettoinntektstallet kommer fra resultatregnskapet. Siden den er utarbeidet på periodiseringsbasis, blir de ikke-kontante utgiftene som er registrert i resultatregnskapet, slik som avskrivninger og amortiseringer, lagt tilbake til nettoinntekten. I tillegg legges eventuelle endringer i balansekonti også til eller trekkes fra nettoinntekten for å ta hensyn til den samlede kontantstrømmen.

Varebeholdninger,. skattefordel, kundefordringer og påløpte inntekter er vanlige eiendeler der en verdiendring vil reflekteres i kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter. Leverandørgjeld,. skatteforpliktelser, utsatt inntekt og påløpte kostnader er vanlige eksempler på forpliktelser der en verdiendring reflekteres i kontantstrøm fra driften.

Fra en rapporteringsperiode til den neste blir enhver positiv endring i eiendeler bakket ut av nettoinntektstallet for kontantstrømberegninger, mens en positiv endring i gjeld legges tilbake til nettoinntekten for kontantstrømberegninger. I hovedsak betyr en økning i en aktivakonto, for eksempel kundefordringer, at det er registrert inntekter som faktisk ikke er mottatt i kontanter. På den annen side betyr en økning i en gjeldskonto, for eksempel leverandørgjeld, at det er bokført en utgift som det ennå ikke er betalt kontanter for.

Eksempel på kontantstrøm fra driftsaktiviteter

La oss se på kontantstrømdetaljene til det ledende teknologiselskapet Apple Inc. (AAPL) for regnskapsåret som ble avsluttet september 2018. iPhone-produsenten hadde en nettoinntekt på 59,53 milliarder dollar, avskrivninger, avskrivninger og amortisering på 10,9 milliarder dollar, utsatt skatt og Investeringsskattekreditt på -32,59 milliarder dollar, og andre fond på 4,9 milliarder dollar.

Etter den første formelen gir summeringen av disse tallene verdien for fondet fra operasjoner til 42,74 milliarder dollar. Nettoendringen i arbeidskapital for samme periode var 34,69 milliarder dollar. Å legge den til Fund from Operations gir Apples kontantstrøm fra driftsaktiviteter på 77,43 milliarder dollar.

For den andre metoden, summerer du de tilgjengelige verdiene fra Yahoo! Finansportal som rapporterer Apples FY 2018 nettoinntekt 59,531 milliarder dollar, avskrivninger 10,903 milliarder dollar, justeringer til nettoinntekt -27,694 milliarder dollar, endringer i kundefordringer -5,322 milliarder dollar, endringer i gjeld 9,131 milliarder dollar, endringer i 8,2 milliarder dollar, endringer i andre varelager, endringer i andre varer. Driftsaktiviteter 30,057 milliarder dollar gir netto CFO-verdi til 77,434 milliarder dollar.

Begge metodene gir samme verdi.

Spesielle hensyn

Man må merke seg at arbeidskapital er en viktig komponent i kontantstrømmen fra driften, og selskaper kan manipulere arbeidskapitalen ved å utsette regningsbetalingene til leverandører, fremskynde innkrevingen av regninger fra kunder og forsinke kjøp av varelager. Alle disse tiltakene gjør at et selskap kan beholde kontanter. Selskaper har også friheten til å sette sine egne kapitaliseringsterskler, som lar dem sette dollarbeløpet som et kjøp kvalifiserer som en kapitalutgift.

Investorer bør være klar over disse hensyn når de sammenligner kontantstrømmen til forskjellige selskaper. På grunn av en slik fleksibilitet der ledere er i stand til å manipulere disse tallene til en viss grad, blir kontantstrømmen fra driften mer vanlig brukt til å vurdere et enkelt selskaps resultater over to rapporteringsperioder, i stedet for å sammenligne ett selskap med et annet, selv om de to tilhører i samme bransje.

Høydepunkter

  • Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter er den første delen avbildet på en kontantstrømoppstilling, som også inkluderer kontanter fra investerings- og finansieringsaktiviteter.

– Det er to metoder for å avbilde kontanter fra driftsaktiviteter på en kontantstrømoppstilling: den indirekte metoden og den direkte metoden.

  • Den indirekte metoden begynner med nettoinntekt fra resultatregnskapet og legger deretter til ikke-kontante poster for å komme frem til et kontantgrunnlag.

– Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter er en viktig målestokk for å bestemme den økonomiske suksessen til et selskaps kjernevirksomhet.

  • Den direkte metoden sporer alle transaksjoner i en periode på kontantbasis og bruker faktiske inn- og utstrømmer på kontantstrømoppstillingen.