Troðaðu upp
Hvað er Cram Up?
er þegar yngri flokkar kröfuhafa setja þrengingu — sem gerir gjaldþrotadómstólum kleift að hunsa andmæli kröfuhafa um að viðurkenna skuldir — á eldri flokka kröfuhafa meðan á gjaldþroti eða endurskipulagningu stendur. Ef nógu margir kröfuhafar í yngri flokki samþykkja skilmálana sem sett eru af fyrirtæki sem leitast við að endurfjármögnun,. geta þeir þvingað úthald til að vera bundið við samninginn, sem hefur í för með sér að endurfjármögnunin verði troðin upp. Eldri stéttir kröfuhafa neyðast til að samþykkja skilmálana, jafnvel þótt þeir séu ekki eins góðir og upphaflegi samningurinn.
Skilningur á Cram Up
Til að skilja betur þrýstibúnað er gagnlegt að skilgreina fyrst niðurfellingar. Samdráttarákvæðið, sem lýst er í kafla 1129 (b) í gjaldþrotalögum, heimilar gjaldþrotarétti að hunsa andmæli tryggðs kröfuhafa og samþykkja endurskipulagningaráætlun skuldara svo framarlega sem hún er "sanngjarn og sanngjörn. "
Í rauninni er að troða upp er öfug þrenging. Í stað þess að endurskipulagning gjaldþrota sé þvinguð upp á tiltekna hópa kröfuhafa af dómstólnum, þvinga yngri eða víkjandi kröfuhafar skilmála endurskipulagningar upp á aðra kröfuhafa sem kunna að standa í vegi fyrir endurskipulagningu .
Háttsettir tryggðir kröfuhafar geta stundað eignasölu - sem myndi leiða af sér nægan ágóða til að fullnægja eigin skuldum þeirra en getur dregið úr eða afneitað umtalsverðum endurheimtum fyrir yngri kröfuhafa - eða endursamið um skilmála vegna breytinga á aðstæðum. Upprifjun endurskipulagningaráætlunar myndi endurskipuleggja tryggða skuld án samþykkis lánveitenda með því að greiða skuldina að fullu með tímanum .
Í uppnámi getur fyrirtæki sem stendur frammi fyrir gjaldþroti ekki þvingað kröfuhafa til að samþykkja málamiðlanir á kröfum sínum utan réttarsalarins, en kröfuhafar geta sjálfir samþykkt skilmálana.
Tegundir Cram Ups
Það eru tvær megin aðferðir til að troða upp: endurnýjun og ótvírætt jafngildi.
Endurupptaka
Í endurupptöku er gjalddaga skulda haldið á stigi fyrir gjaldþrot, dregið er úr innheimtu og vanskilaskuldin er „læknuð“. Lánveitendur fá bættar skaðabætur en skilmálum skuldarinnar er haldið óbreyttum
Ótvírætt jafngildi
Ótvírætt jafngildi, sem er oftar notað, felur í sér að greiða straum af peningum til kröfuhafa sem jafngildir gjalddaga. Á meðan þetta gerist halda kröfuhafar veðrétti sínum,. sem getur gert fyrirtæki eftir endurskipulagningu erfitt fyrir að viðhalda þeim fjármunum sem nauðsynlegir eru fyrir veltufé.
Einnig er hægt að vísa til þess að troða upp sem skuldaskil.
Saga krampa
Uppbyggingaraðferðin við að endurheimta skuldir jókst verulega í kjölfar kreppunnar miklu. Á árunum fyrir samdráttinn nýttu mörg fyrirtæki sér greiðan aðgang að lánsfé og byggðu upp skuldafjöll.
Síðan, þegar samdrátturinn skall á, gufaði upp útlánastarfsemin og núverandi fjármögnun sem gerð var fyrr varð óheyrilega dýr. Til að bregðast við ætluðu sumir 11. kafla lántakendur að skuldsetja efnahag sinn með því að endurheimta hagstæð lán.
Raunverulegt dæmi um að troða upp
Mikilvægur úrskurður í kafla 11 málsmeðferð Charter Communications árið 2009 veitti lagalegan stuðning við uppþvott. Fjarskipta- og fjölmiðlafyrirtækið sótti um fyrirfram ákveðið gjaldþrot í mars 2009, vopnað endurskipulagningu í samræmi við yngri lánveitendur, til að eyða um 8 milljörðum dollara af skuldum sínum og endurheimta 11,8 milljarða dollara í eldri skuldum.
Síðar sama ár, í nóvember, var gjaldþrotaáætlun Charter Communication samþykkt, þrátt fyrir andmæli margra eldri lánveitenda. Stefnan fólst í því að festa miklar skuldir undir markaðsvöxtum
Hápunktar
Það eru tvær megin aðferðir til að troða upp: endurnýjun og ótvírætt jafngildi.
Uppgangur er þegar yngri kröfuhafar þvinga skuldaáætlun upp á eldri kröfuhafa meðan á gjaldþroti eða endurskipulagningu stendur.
Mikilvægur úrskurður í kafla 11 málsmeðferð Charter Communications árið 2009 veitti lagalegan stuðning við uppþvott.
Ef nógu margir yngri kröfuhafar samþykkja skilmálana sem settir eru fram af fyrirtæki sem leitast við að endurfjármögnun geta þeir þvingað úthald til að vera bundið samningnum.
