тесно

Что означает теснота?

«Сжатый вниз» относится к инвестору или кредитору,. вынужденному принять нежелательные условия. Crammed Down в основном используется для описания либо раунда финансирования венчурного капитала (венчурного капитала), либо введения банкротства . план реорганизации судом.

Понимание сжато

Исторически сложилось так, что термин «сжатый вниз» в основном фигурировал в заявлениях о банкротстве в соответствии с главой 13,. отражая получение должником разрешения суда на изменение условий контракта и инициирование плана реорганизации физического лица или компании. В таких случаях сумма, причитающаяся кредиторам, будет уменьшена, чтобы отразить справедливую рыночную стоимость (FMV) обеспечения,. которое использовалось для обеспечения первоначального долга.

С годами термин «сжатый» стал неофициальным универсальным для любой сделки,. в которой инвесторы вынуждены соглашаться на невыгодные условия. Это может включать продажу актива по низкой цене или выпуск прав,. который угрожает размыть долю собственности инвестора в компании, если он откажется вкладывать больше капитала.

Crammed особенно часто используется в контексте сбора средств венчурного капитала. Когда раунд венчурного финансирования сжат, это означает, что цена каждой акции бизнеса ниже предыдущих цен, что приводит к снижению доли компании, принадлежащей предыдущим инвесторам. Такие сделки также называют «выгоранием» или « вымыванием ».

Типы тесноты

Венчурное финансирование

Сжатое финансирование в венчурном капитале обычно происходит, когда компании финансируются в несколько раундов. Когда стартапы новые и незрелые, их оценка , как правило, очень низкая, и предприниматель или владелец бизнеса не всегда может убедить инвесторов полностью профинансировать свою идею или бизнес посредством события ликвидности.

Также может быть слишком рано знать, сколько средств необходимо. Венчурные инвесторы любят приостанавливать финансирование, чтобы еще больше мотивировать основателей и обеспечить экономичность операций за счет нормирования оборотного капитала.

Если более ранние (обычные) инвесторы компании не откладывают новые денежные средства для следующего раунда финансирования, то их интерес к компании «зажимается». Считается, что первоначальные инвесторы должны понести наказание, если они не участвуют в последующих раундах финансирования. Обоснование здесь заключается в том, что они не должны в полной мере пользоваться преимуществами большего финансирования, полученного из других источников позже.

Эта форма ограничения также нацелена на основателей и других владельцев-менеджеров за то, что они недостаточно хорошо управляют стартапом, чтобы избежать таких действий. Процесс предложения дополнительных акций для продажи по более низкой цене, чем та, по которой они были проданы в предыдущем раунде финансирования, также известен как « раунд вниз ».

Банкротства

В случае личного банкротства должник будет просить суд изменить условия своего договора с кредитором, ссылаясь на то, что долг должен быть уменьшен в соответствии с FMV залога, обеспечивающего этот долг. Кредиторы по-прежнему будут поддерживать залог компании до тех пор, пока она предлагает погашение « обеспеченной части» или справедливую рыночную стоимость залога в своем плане погашения.

В случае банкротства кредиторам обычно не нравятся сжатые планы. Большинство предпочтет ликвидировать любые активы,. чтобы вернуть часть причитающихся им денег.

Особенности

• В настоящее время теснота стала неформальным термином для любой сделки, связанной с принуждением инвесторов к принятию невыгодных условий.

• Когда раунд венчурного финансирования сжат, это означает, что цена каждой акции бизнеса ниже предыдущих цен, что приводит к снижению доли компании, принадлежащей предыдущим инвесторам.

• «Сжатый вниз» в основном относится к разводняющему венчурному финансированию (VC) или навязыванию судом плана реорганизации банкротства.