tıka basa dolu
Sıkıştırılmış Ne Demektir?
, istenmeyen şartları kabul etmeye zorlanan bir yatırımcı veya alacaklı anlamına gelir . Tıka basa, esas olarak ya seyreltici bir risk sermayesi (VC) finansman turunu ya da bir iflasın dayatılmasını tanımlamak için kullanılır. Mahkeme tarafından yeniden yapılanma planı.
Tıkanmışlığı Anlamak
Tarihsel olarak, tıka basa dolu terim esas olarak Bölüm 13 iflas davalarında ortaya çıktı ve borçluya mahkeme tarafından bir sözleşmenin şartlarını değiştirme ve bir kişi veya şirket için yeniden düzenleme planı başlatma izni verildiğini yansıtıyordu . Bu gibi durumlarda, alacaklılara borçlu olunan tutar , asıl borcu güvence altına almak için kullanılan teminatın adil piyasa değerini (FMV) yansıtacak şekilde azaltılacaktır .
Yıllar geçtikçe, tıka basa dolu terim , yatırımcıların olumsuz koşulları kabul etmeye zorlanmasını içeren herhangi bir işlem için gayri resmi bir yakalama haline geldi. Bu, bir varlığı düşük bir fiyata satmayı veya daha fazla sermaye çekmeyi reddeden bir yatırımcının bir şirketteki sahiplik payını sulandırmakla tehdit eden bir hak sorununu içerebilir.
Tıkanmış, özellikle VC bağış toplama bağlamında yaygın olarak kullanılır. Bir VC finansman turu tıkandığında, bir işletmenin her bir hissesinin fiyatının önceki fiyatların altında olduğu ve şirketin önceki yatırımcıların sahip olduğu yüzdesinin düşmesine neden olduğu anlamına gelir. Bu tür anlaşmalara "yanılma" veya "yıkılma" da denir.
Sıkıştırılmış Aşağı Çeşitleri
Girişim Finansmanı
VC'de tıkanmış bir finansman genellikle şirketler birden fazla turda finanse edildiğinde gerçekleşir. Girişimler yeni ve olgunlaşmamış olduğunda, değerlemeleri çok düşük olma eğilimindedir ve girişimci veya işletme sahibi, yatırımcıları bir likidite olayı aracılığıyla fikirlerini veya işlerini tam olarak finanse etmeye her zaman ikna edemez .
Ayrıca ne kadar finansmana ihtiyaç olduğunu bilmek için çok erken olabilir. VC'ler, kurucuları daha fazla motive etmek ve işletme sermayesini tayınlayarak operasyonların yalın olmasını sağlamak için fonları kesmeyi sever .
Şirketin daha önceki (ortak) yatırımcıları, bir sonraki finansman turu için yeni nakit biriktirmezlerse, şirkete olan ilgileri "sıkıştırılır". İlk yatırımcıların sonraki finansman turlarına katkıda bulunmazlarsa ceza almaları gerektiğine inanılıyor. Buradaki mantık, daha sonra diğer kaynaklardan sağlanan daha fazla finansmanın faydalarından tam olarak yararlanamamaları gerektiğidir.
Bu tıkanıklık biçimi, kurucuları ve diğer sahip yöneticileri, böyle bir eylemden kaçınmak için girişimi yeterince iyi çalıştırmadıkları için de hedef alıyor. Önceki finansman turunda satıldığından daha düşük bir fiyata satışa ek hisse teklif etme süreci de " aşağı yönlü " olarak bilinir.
İflaslar
Tıkanmış bir kişisel iflasta, borçlu mahkemeden bir alacaklı ile olan sözleşmelerinin şartlarını değiştirmesini isteyecek ve borcun, bu borcu güvence altına alan teminatın FMV'sine uygun olarak azaltılması gerektiğini savunacaktır. Alacaklılar, geri ödeme planlarında teminatın " teminatlı kısmı"nın veya adil piyasa değerinin geri ödenmesini teklif ettiği sürece şirket üzerinde teminat bulundurmaya devam edeceklerdir.
İflaslarda, tıka basa dolu planlar genellikle alacaklılar tarafından hoş karşılanmaz. Çoğu, kendilerine borçlu olunan paranın bir kısmını geri almak için herhangi bir varlığı tasfiye etmeyi tercih eder.
Öne Çıkanlar
Günümüzde, tıkanıklık, yatırımcıların olumsuz koşulları kabul etmeye zorlanmasını içeren herhangi bir işlem için gayri resmi bir her şeyi yakalama haline geldi.
Bir VC finansman turu tıkandığında, bir işletmenin her bir hissesinin fiyatının önceki fiyatların altında olduğu ve şirketin önceki yatırımcıların sahip olduğu yüzdesinin düşmesine neden olduğu anlamına gelir.
Sıkışık, esas olarak seyreltici bir risk sermayesi (VC) finansman turu veya mahkeme tarafından bir iflas yeniden düzenleme planının dayatılması anlamına gelir.
