Myöhästyneet arvopaperit
Mitä ovat menetetyt arvopaperit?
, jotka velan liikkeeseen laskeva yritys on vakuuttanut jollakin muulla omaisuuserällä, kuten käteisellä tai rahavastikkeella vajoamisrahastossa, joka voi sitten mitätöidä tasevelvollisuutensa.
Yleisemmin irtisanominen on mikä tahansa sopimuksen määräys, joka mitätöi joukkovelkakirjalainan tai lainan taseessa, kun lainanottaja asettaa syrjään käteistä tai muita alhaisen riskin joukkovelkakirjoja, jotka ovat riittävät velan hoitamiseen.
Menetettyjen arvopapereiden ymmärtäminen
Defeased arvopaperi on joukkovelkakirja,. jonka liikkeeseenlaskun jälkeen jäljellä oleva velka on vakuutena käteisvaroilla tai riskittömillä arvopapereilla.
Vakuudeksi käytetyt varat riittävät maksamaan kaikki liikkeessä olevien joukkovelkakirjalainojen pääoma- ja korkomaksut niiden erääntyessä. Jos takaisinmaksuun käytetyt varat jostain syystä eivät riitä maksamaan tulevaa erääntyvän velan maksua, liikkeeseenlaskijalla olisi edelleen lakisääteinen velvollisuus suorittaa tällaisen velan maksu pantetuista tuloista .
Esimerkiksi Yhdysvaltain hallitus voisi sijoittaa valtion joukkovelkakirjalainojen maksamiseen tarvittavat varat sijoitustilille,. joka on erityisesti luotu maksamaan liikkeessä olevat joukkovelkakirjat erääntyessä. Hallitus asettaa nämä varat syrjään varmistaakseen, että sillä on tarpeeksi rahaa maksaakseen joukkovelkakirjansa niiden erääntyessä. Yleensä luovutetut arvopaperit ovat myös takaisinvedettävissä.
Arvopaperit, jotka voidaan lunastaa, tuottavat usein alhaisemman tuoton kuin vastaavat arvopaperit, koska arvopapereiden velvoitteet on taattu rahastolla, joka on varattu maksamaan maksuja liikkeessä oleville joukkovelkakirjalainan haltijoille. Riskejä välttelevälle sijoittajalle tämä ominaisuus osoittautuu hyödylliseksi, koska se alentaa arvopaperin oletusriskiä.
Joukkovelkakirjojen ja yrityslainojen takaisinmaksu
Ehkä paras defeasance-muoto havaitaan joukkovelkakirjalainojen palauttamisessa. Kun kunta päättää lunastaa olemassa olevan joukkovelkakirjalainan ennenaikaisesti markkinoiden korkojen laskun vuoksi, se laskee liikkeeseen uuden joukkovelkakirjalainan, joka kuvastaa alhaisempaa rahoituskorkoa. Liikkeeseenlaskijat haluavat rahoittaa velkansa mahdollisimman alhaisin kustannuksin; Tästä syystä ei ole harvinaista, että korkeamman koron joukkovelkakirjalainat poistetaan ennen eräpäivää halvempien joukkovelkakirjojen hyväksi.
Lunastettavaan joukkovelkakirjalainaan kiinnitetyn ostosuojan vuoksi kunnallista liikkeeseenlaskijaa on kuitenkin rajoitettu ostamasta takaisin avoimia joukkovelkakirjoja tietyksi ajaksi. Tämän sulkujakson aikana, jolloin joukkovelkakirjalainanhaltijat on suojattu ennenaikaiselta lunastukselta, liikkeeseenlaskija käyttää uusista liikkeeseenlaskuista saadut varat ostaakseen vähäriskisiä valtion velkasitoumuksia. Laskut talletetaan sulkutilille, kunnes puhelusuoja-aika umpeutuu, jolloin Treasuries myydään maksamaan olemassa olevien tai mitätöityjen joukkovelkakirjalainojen korko- ja päävastuut.
Yrityslainasopimukset sisältävät usein takaisinmaksuehtoja, joiden avulla yritys, joka on aiemmin laskenut liikkeeseen joukkovelkakirjalainan, voi toimittaa sulkutilin valtion arvopapereilla joukkovelkakirjalainan hoitajalle. Tämä tili on pantattu vakuudeksi velkapaperin korkojen ja pääoman takaisinmaksun takaamiseksi. Valtion velan korko- ja pääomanmaksut vastaavat läheisesti ulkona olevan joukkovelkakirjalainan korko- ja pääomavastuita.
Sulkutilin luomisen jälkeen liikkeeseenlaskijayhtiö ei ole enää vastuussa velan hoitamisesta. Sen sijaan valtiovarainministeriön sulkutilistä tulee vastuullinen. Yritysten liikkeeseenlaskija luopuu usein olemassa olevista arvopapereistaan, kun se haluaa poistaa velkansa, mutta sillä ei ole vapaaehtoista lunastuslauseketta joukkovelkakirjalainoihin.
Kohokohdat
Lupatut arvopaperit ovat velkoja, jotka on vakuutettu toisella omaisuuserällä tai toisella omaisuuserällä, mikä nollaa sen vaikutuksen liikkeeseenlaskijan taseeseen.
Menetettyjen arvopapereiden tuotto on yleensä alhaisempi kuin vertailukelpoisilla arvopapereilla, koska niitä vakuutena oleva rahasto vähentää luottoriskiä.
Yritysten liikkeeseenlaskija luopuu usein olemassa olevista arvopapereista, joissa ei ole lunastuslausekkeita.
