Zlikwidowane papiery wartościowe

Czym są anulowane papiery wartościowe?

Zlikwidowane papiery wartościowe to papiery wartościowe zabezpieczone innym aktywem, takim jak środki pieniężne lub ekwiwalent środków pieniężnych w funduszu amortyzacyjnym,. przez firmę emitującą dług, która może następnie anulować swoje zobowiązanie bilansowe .

Ogólnie rzecz biorąc, zabezpieczenie jest dowolnym postanowieniem w umowie, które unieważnia obligację lub pożyczkę w bilansie, gdy pożyczkobiorca odkłada gotówkę lub inne obligacje niskiego ryzyka wystarczające do obsługi długu.

Zrozumienie Zlikwidowanych Papierów Wartościowych

Zabezpieczone papiery wartościowe to obligacje,. których niespłacone zadłużenie po emisji jest zabezpieczone ekwiwalentami środków pieniężnych lub papierami wartościowymi wolnymi od ryzyka.

Środki wykorzystane jako zabezpieczenie są wystarczające do pokrycia wszystkich spłat kapitału i odsetek od wyemitowanych obligacji w terminie ich wymagalności. Jeżeli z jakiegoś powodu środki przeznaczone na odszkodowanie nie wystarczają na zaspokojenie przyszłej spłaty niespłaconego długu, emitent nadal byłby prawnie zobowiązany do spłaty tego długu z zastawionych przychodów.

Na przykład rząd USA mógłby umieścić środki niezbędne do spłaty serii obligacji skarbowych na rachunku powierniczym utworzonym specjalnie w celu spłaty niespłaconych obligacji w terminie zapadalności. Rząd odkłada te fundusze, aby zapewnić sobie wystarczającą ilość gotówki na spłatę swoich obligacji w terminie ich wymagalności. Powszechnie uchylone papiery wartościowe są również chowane.

Papiery wartościowe, które można spieniężyć, często przynoszą niższy zysk niż porównywalne papiery wartościowe, ponieważ zobowiązania z tytułu papierów wartościowych są gwarantowane przez fundusz, który został wyznaczony na wypłatę płatności na rzecz posiadaczy obligacji. Dla inwestorów awersyjnych do ryzyka ta funkcja jest korzystna, ponieważ obniża ryzyko niewykonania zobowiązania przez papier wartościowy.

Refundacja obligacji i umów korporacyjnych

Być może najlepszą formą sprzeciwu jest zwrot emisji obligacji. Kiedy władze miejskie postanawiają wcześniej wykupić istniejącą obligację z powodu spadających stóp procentowych na rynkach, emitują nową obligację, która odzwierciedla niższą stopę finansowania. Emitenci wolą finansować swoje długi po możliwie najniższych kosztach; w związku z tym nierzadko zdarza się, że obligacje o wyższym kuponie są wycofywane przed terminem zapadalności na rzecz obligacji o niższych kosztach.

Jednak ze względu na ochronę kupna nałożoną na obligacje na żądanie,. emitent komunalny nie może przez pewien czas odkupywać niespłaconych obligacji. W tym okresie lokautu, kiedy posiadacze obligacji są chronieni przed przedterminowym wykupem, emitent wykorzystuje wpływy z nowych emisji na zakup bonów skarbowych o niskim ryzyku . Bony są deponowane na rachunku escrow do czasu wygaśnięcia okresu ochrony wykupu, kiedy to Skarby Państwa zostaną sprzedane w celu spłaty zobowiązań odsetkowych i kapitałowych istniejących lub zlikwidowanych obligacji.

obligacji korporacyjnych często zawierają postanowienia dotyczące odszkodowań, które umożliwiają spółce, która wcześniej wyemitowała obligację, przekazanie powiernikowi obligacji rachunku powierniczego ze skarbowymi papierami wartościowymi. Rachunek ten jest zastawiony jako zabezpieczenie spłaty odsetek i spłaty kapitału dłużnego papieru wartościowego. Płatności odsetek i kapitału z tytułu długu Skarbu Państwa ściśle pokrywają się ze zobowiązaniami z tytułu odsetek i kapitału, które mają zostać spłacone z tytułu obligacji pozostającej w obrocie.

Po udostępnieniu rachunku powierniczego firma wystawiająca przestaje odpowiadać za obsługę zadłużenia. Zamiast tego rachunek powierniczy Skarbu Państwa staje się odpowiedzialny. Emitent korporacyjny często anuluje swoje istniejące papiery wartościowe, gdy chciałby umorzyć swój dług, ale nie ma opcjonalnej klauzuli wykupu obligacji.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Zabezpieczone papiery wartościowe to długi zabezpieczone innym aktywem lub aktywami, niwelujące jego wpływ na bilans emitenta.

• Zlikwidowane papiery wartościowe zwykle przynoszą niższe zyski niż porównywalne papiery wartościowe, ponieważ fundusz, który je zabezpiecza jako zabezpieczenie, zmniejsza ryzyko kredytowe.

• Emitent korporacyjny często anuluje istniejące papiery wartościowe, które nie mają klauzul umorzenia.