Risque cyclique
Qu'est-ce que le risque cyclique ?
Le risque cyclique est le risque que des cycles économiques ou d'autres cycles économiques affectent négativement les rendements d'un investissement, d'une classe d'actifs ou des bénéfices d'une entreprise individuelle.
Comprendre le risque cyclique
Des risques cycliques existent parce qu'il a été démontré que l'économie au sens large évolue par cycles, c'est-à-dire des périodes de performances maximales suivies d'un ralentissement, puis d'un creux de faible activité. Entre le pic et le creux d'un cycle économique ou commercial, la valeur des investissements peut chuter, reflétant la baisse des bénéfices et l'incertitude entourant les rendements futurs.
Le risque cyclique n'a généralement pas de mesure tangible, mais se reflète plutôt dans les prix ou les valorisations des actifs qui sont réputés présenter des risques cycliques supérieurs ou inférieurs à ceux du marché. Certaines entreprises sont plus volatiles que d'autres, luttant pendant un ralentissement économique et excellant lorsqu'une reprise est en cours. Afin de refléter les risques associés à la volatilité des cours de leurs actions, ces entreprises se négocient souvent à des valorisations inférieures.
boursiers défensifs,. tels que les biens de consommation de base axés sur l'alimentation, l'électricité, l'eau et le gaz, sont moins vulnérables à la volatilité économique car leurs produits sont considérés comme des achats essentiels même en période de récession. En revanche, les dépenses discrétionnaires ont tendance à diminuer en période de ralentissement, affectant, par exemple, les actions de consommation discrétionnaire spécialisées dans les articles de luxe, les loisirs et les divertissements.
Il existe quelques stratégies d'investissement courantes pour offrir une atténuation des risques et des opportunités de rendement au cours de divers cycles de marché. La couverture macroéconomique et la rotation sectorielle sont deux stratégies que les investisseurs peuvent utiliser pour gérer et profiter des risques cycliques. Celles-ci relèvent des stratégies de couverture et sont des stratégies d'investissement gérées activement qui aident les investisseurs à naviguer à travers les cycles du marché, à atténuer les pertes et à saisir les opportunités de gains.
Important
Les entreprises et les secteurs individuels peuvent également connaître des cycles de marché causés par des risques idiosyncratiques.
Types de risque cyclique
Le cycle économique ou commercial est influencé par un certain nombre de facteurs, notamment les investissements des entreprises, les dépenses de consommation et les banques prêtant de l'argent à des taux abordables. Pour mieux appréhender les risques cycliques, il est conseillé aux investisseurs de garder un œil sur les indicateurs suivants,. chacun pouvant nous aider à identifier où nous en sommes dans le cycle.
Inflation
L'augmentation progressive des prix des biens et des services dans une économie est hautement cyclique et peut présenter son propre risque pour les investisseurs, tout en entraînant également des risques cycliques dans l'économie. C'est pourquoi les indices d'inflation couramment utilisés, tels que l'indice des prix à la consommation (IPC) et l'indice des prix de gros (WPI), sont étroitement surveillés.
Pour gérer les risques d'inflation, les investisseurs se tournent généralement vers des transactions sur l'inflation qui offrent une protection et un potentiel de hausse possible en période de hausse des prix. Les titres du Trésor protégés contre l'inflation (TIPS) sont un commerce populaire contre l'inflation qui peut protéger les investisseurs. Les secteurs à forte croissance de l'économie sont également des secteurs d'investissement de premier plan lorsque l'inflation augmente.
Taux d'intérêt
Lorsque l'inflation augmente, les banques centrales cherchent à inciter les gens à dépenser moins en augmentant les taux d'intérêt. Finalement, cela conduit la demande à diminuer et les revenus des entreprises et les cours des actions à chuter.
Les investisseurs se concentrent régulièrement sur la courbe des taux pour déterminer si les taux d'intérêt sont susceptibles d'augmenter à l'avenir. Les signes de hausse des coûts d'emprunt font souvent que les actions cycliques perdent la faveur et que les entreprises défensives riches en liquidités gagnent en popularité.
Dépenses en capital
Les entreprises deviennent souvent gourmandes lorsque les temps sont bons. La capacité est augmentée et la concurrence s'intensifie jusqu'à ce que l'offre dépasse la demande et que les profits disparaissent.
Les investisseurs peuvent examiner les ratios dépenses en capital (CapEx)/amortissement pour identifier les signes d'investissement excessif. L'efficacité des dépenses d'investissement dans des pays entiers peut également être suivie en vérifiant les taux d'utilisation des capacités. Historiquement, un taux de 82 % ou plus indique qu'une récession pourrait se produire.
Points forts
Le risque cyclique n'a généralement pas de mesure tangible mais se reflète plutôt dans les prix ou les valorisations des actifs qui sont réputés présenter des risques cycliques supérieurs ou inférieurs à ceux du marché.
Les investisseurs sont invités à garder un œil sur les risques cycliques et à employer des stratégies pour en tirer profit.
Certaines entreprises sont plus volatiles que d'autres, éprouvent des difficultés lors d'un ralentissement économique et excellent lorsqu'une reprise est en cours.
Le risque cyclique est le risque que des cycles économiques ou d'autres cycles économiques affectent négativement les rendements d'un investissement, une classe d'actifs ou les bénéfices d'une entreprise individuelle.
