Cyklisk risk
Vad är cyklisk risk?
Cyklisk risk är risken för att konjunkturcykler eller andra ekonomiska cykler påverkar avkastningen på en investering, ett tillgångsslag eller ett enskilt företags vinster negativt.
Förstå cykliska risker
Det finns cykliska risker eftersom den breda konjunkturen har visat sig röra sig i cykler – perioder med toppresultat följt av en nedgång, sedan ett låg med låg aktivitet. Mellan toppen och botten av en affärs- eller konjunkturcykel kan investeringar falla i värde, vilket återspeglar lägre vinster och osäkerheten kring framtida avkastning.
Cyklisk risk har vanligtvis inte ett påtagligt mått utan återspeglas istället i priser eller värderingar av tillgångar som bedöms ha högre eller lägre cykliska risker än marknaden. Vissa företag är mer volatila än andra, kämpar under en ekonomisk nedgång och utmärker sig när en återhämtning är på gång. För att återspegla riskerna med deras volatila aktiekurser handlar dessa företag ofta med lägre värderingar.
Defensiva aktiesektorer, som konsumtionsvaror fokuserade på mat, kraft, vatten och gas, är mindre sårbara för ekonomisk volatilitet eftersom deras produkter anses vara viktiga inköp även under en lågkonjunktur. Däremot tenderar diskretionära utgifter att minska under en nedgång, vilket påverkar till exempel konsumentaktier som är specialiserade på lyxartiklar, fritid och underhållning.
Det finns några få vanliga investeringsstrategier för att ge riskreducering och avkastningsmöjligheter under olika marknadscykler. Makrosäkring och sektorrotation är två strategier som investerare kan använda för att hantera och dra nytta av cykliska risker. Dessa faller under paraplyet av säkringsstrategier och är aktivt hanterade investeringsstrategier som hjälper investerare att navigera genom marknadscykler, mildra förluster och fånga möjligheter till vinster.
Viktigt
Enskilda företag och sektorer kan också uppleva marknadscykler orsakade av idiosynkratiska risker.
Typer av cykliska risker
Den ekonomiska eller konjunkturcykeln påverkas av ett antal faktorer, inklusive företagsinvesteringar, konsumtionsutgifter och banker som lånar ut pengar till överkomliga priser. För att få ett bättre grepp om cykliska risker, rekommenderas investerare att hålla reda på följande indikatorer,. som var och en kan hjälpa oss att identifiera var vi befinner oss i cykeln.
Inflation
Den inkrementella prisökningen på varor och tjänster i en ekonomi är mycket cyklisk och kan utgöra en egen risk för investerare, samtidigt som den orsakar cykliska risker i ekonomin. Det är därför som vanliga inflationsindex, som konsumentprisindex (KPI) och grossistprisindex (WPI), övervakas noggrant.
För att hantera inflationsrisker vänder sig investerare vanligtvis till inflationsaffärer som ger skydd och möjlig uppsidapotential i tider av stigande priser. Treasury inflation-skyddade värdepapper (TIPS) är en populär inflationshandel som kan skydda investerare. Högtillväxtsektorer i ekonomin är också ledande investeringsområden när inflationen stiger.
Räntor
När inflationen stiger försöker centralbankerna uppmuntra människor att spendera mindre genom att höja räntorna. Så småningom leder detta till att efterfrågan minskar och att företagens intäkter och aktiekurser faller.
Investerare fokuserar regelbundet på avkastningskurvan för att avgöra om räntorna sannolikt kommer att stiga i framtiden. Tecken på att högre lånekostnader väntar leder ofta till att cykliska aktier faller i onåd och att defensiva, kontantrika företag stiger i popularitet.
Kapitalutgifter
Företag blir ofta giriga när tiderna är goda. Kapaciteten ökar och konkurrensen intensifieras tills utbudet överträffar efterfrågan och vinsterna försvinner.
Investerare kan titta på kapitalutgifter (CapEx) till avskrivningar för att identifiera tecken på överdrivna investeringar. Investeringseffektivitet över hela nationer kan också spåras genom att kolla in kapacitetsutnyttjandegraden. Historiskt sett antyder en frekvens på 82 % eller högre att en lågkonjunktur kan vara på väg.
Höjdpunkter
Cyklisk risk har vanligtvis inte ett påtagligt mått utan återspeglas istället i priser eller värderingar av tillgångar som bedöms ha högre eller lägre cykliska risker än marknaden.
Investerare uppmanas att hålla koll på cykliska risker och använda strategier för att dra nytta av dem.
– Vissa företag är mer volatila än andra, kämpar under en ekonomisk nedgång och briljerar när en återhämtning är på gång.
- Cyklisk risk är risken för att konjunkturcykler eller andra ekonomiska cykler påverkar avkastningen på en investering, ett tillgångsslag eller ett enskilt företags vinster negativt.
