Syklisk risiko
Hva er syklisk risiko?
Syklisk risiko er risikoen for at konjunktursykluser eller andre økonomiske sykluser påvirker avkastningen til en investering, en aktivaklasse eller et enkelt selskaps fortjeneste negativt.
Forstå syklisk risiko
Sykliske risikoer eksisterer fordi den brede økonomien har vist seg å bevege seg i sykluser – perioder med topp ytelse etterfulgt av en nedgang, deretter et bunnfall med lav aktivitet. Mellom toppen og bunnen av en forretnings- eller økonomisk syklus kan investeringer falle i verdi, noe som reflekterer lavere fortjeneste og usikkerheten rundt fremtidig avkastning.
Syklisk risiko har vanligvis ikke et konkret mål, men reflekteres i stedet i prisene eller verdsettelsen av eiendeler som anses å ha høyere eller lavere syklisk risiko enn markedet. Noen selskaper er mer volatile enn andre, sliter under en økonomisk nedgang og utmerker seg når en bedring er i gang. For å gjenspeile risikoen knyttet til deres volatile aksjekurser, handler disse firmaene ofte med lavere verdivurderinger.
Defensive aksjesektorer, som forbrukervarer fokusert på mat, kraft, vann og gass, er mindre sårbare for økonomisk volatilitet fordi produktene deres anses å være essensielle kjøp selv under en lavkonjunktur. I motsetning til dette har skjønnsmessige utgifter en tendens til å avta under en nedgangskonjunktur, og påvirker for eksempel forbrukeraksjer som spesialiserer seg på luksusvarer, fritid og underholdning.
Det finnes noen få utbredte investeringsstrategier for å gi risikoreduksjon og avkastningsmuligheter i ulike markedssykluser. Makrosikring og sektorrotasjon er to strategier investorer kan bruke for å administrere og tjene på sykliske risikoer. Disse faller inn under paraplyen av sikringsstrategier og er aktivt forvaltede investeringsstrategier som hjelper investorer med å navigere gjennom markedssykluser, redusere tap og fange muligheter for gevinster.
Viktig
Individuelle virksomheter og sektorer kan også oppleve markedssykluser forårsaket av idiosynkratiske risikoer.
Typer syklisk risiko
Den økonomiske syklusen eller konjunktursyklusen påvirkes av en rekke faktorer, inkludert bedriftsinvesteringer, forbruksutgifter og banker som låner ut penger til rimelige priser. For å få en bedre håndtering av sykliske risikoer, anbefales investorer å følge med på følgende indikatorer,. som hver kan hjelpe oss med å identifisere hvor vi er i syklusen.
Inflasjon
Den inkrementelle prisøkningen på varer og tjenester i en økonomi er svært syklisk og kan utgjøre sin egen risiko for investorer, samtidig som den forårsaker sykliske risikoer i økonomien. Det er grunnen til at vanlige inflasjonsindekser, som konsumprisindeksen (KPI) og engrosprisindeksen (WPI), overvåkes nøye.
For å håndtere inflasjonsrisiko, henvender investorer seg vanligvis til inflasjonshandler som gir beskyttelse og mulig oppsidepotensial i tider med stigende priser. Treasury inflasjonsbeskyttede verdipapirer (TIPS) er en populær inflasjonshandel som kan beskytte investorer. Høyvekstsektorer i økonomien er også ledende investeringsområder når inflasjonen øker.
Renter
Når inflasjonen øker, søker sentralbanker å oppmuntre folk til å bruke mindre ved å heve renten. Til slutt fører dette til at etterspørselen avtar og at selskapets inntekter og aksjekurser faller.
Investorer fokuserer jevnlig på avkastningskurven for å avgjøre om rentene sannsynligvis vil stige i fremtiden. Tegn på at høyere lånekostnader er forestående fører ofte til at sykliske aksjer faller i unåde og at defensive, kontantrike firmaer øker i popularitet.
Kapitalutgifter
Bedrifter blir ofte grådige når tidene er gode. Kapasiteten økes og konkurransen tiltar til tilbudet overgår etterspørselen og fortjenesten forsvinner.
Investorer kan se på kapitalutgifter (CapEx) til avskrivningsforhold for å identifisere tegn på overdreven investering. Kapitalinvesteringseffektivitet på tvers av hele nasjoner kan også spores ved å sjekke ut kapasitetsutnyttelsesrater. Historisk sett antyder en rate på 82 % eller høyere at en lavkonjunktur kan være forestående.
Høydepunkter
Syklisk risiko har vanligvis ikke et konkret mål, men reflekteres i stedet i prisene eller verdsettelsen av eiendeler som anses å ha høyere eller lavere syklisk risiko enn markedet.
Investorer oppfordres til å følge med på sykliske risikoer og bruke strategier for å tjene på dem.
– Noen selskaper er mer volatile enn andre, sliter under en økonomisk nedgang og utmerker seg når en bedring er i gang.
- Syklisk risiko er risikoen for at konjunktursykluser eller andre økonomiske sykluser påvirker avkastningen til en investering, en aktivaklasse eller et enkelt selskaps fortjeneste negativt.
