Fiducie de placement fixe à participation multiple (WHFIT)
Qu'est-ce qu'un Widely Held Fixed Investment Trust (WHFIT) ?
Une fiducie de placement fixe à participation multiple (WHFIT) est un type de fiducie de placement unitaire (UIT) avec au moins une participation détenue par un tiers. Les investisseurs qui achètent des actions de la fiducie reçoivent des paiements réguliers d'intérêts ou de dividendes gagnés sur les actions ou les obligations détenues en fiducie.
Comprendre les fiducies de placement à capital fixe à participation multiple
Les fiducies de placement à capital fixe à participation multiple doivent avoir au moins un tiers détenteur d'intérêts, ou intermédiaire. Sinon, ils fonctionnent de la même manière que tout autre fonds commun de placement offrant des actions dans un portefeuille fixe d'actifs à des investisseurs potentiels. Étant donné que les investisseurs qui financent l'achat initial des actifs du portefeuille participent généralement en tant que détenteurs d'intérêts fiduciaires, les fiducies d'investissement à capital fixe à participation multiple relèvent de la catégorie des fiducies de concédant.
Les détenteurs d'intérêts fiduciaires reçoivent des paiements de dividendes ou d' intérêts provenant des actifs sous-jacents du portefeuille en fonction de la proportion d'actions qu'ils détiennent. La présence d'intermédiaires dans la fiducie signifie que les investisseurs peuvent détenir soit un intérêt direct dans la fiducie, soit un intérêt indirect si un intermédiaire tel qu'un courtier détient les actions au nom d'un autre investisseur.
Les WHFIT sont classés comme des investissements pass-through aux fins de l'impôt sur le revenu. Les parties impliquées dans la création et la maintenance d'un WHFIT comprennent :
Concédants : investisseurs qui mettent leur argent en commun pour acheter les actifs placés dans la fiducie.
Trustee : généralement un courtier ou une institution financière qui gère les actifs de la fiducie.
Intermédiaire : généralement un courtier qui détient les actions unitaires de la fiducie pour le compte de son client/bénéficiaire.
Détenteur d'intérêts de la fiducie : il s'agit de l'investisseur qui détient des actions unitaires du WHFIT et qui a droit aux revenus générés par la fiducie.
Autres types de sociétés d'investissement
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis considère les fonds communs de placement comme l'un des trois types de sociétés d'investissement, avec les fonds communs de placement et les fonds à capital fixe. Comme les fonds communs de placement, les fiducies de placement à capital fixe largement détenues offrent aux investisseurs la possibilité d'acheter des actions dans un portefeuille diversifié d'actifs sous-jacents à un coût inférieur et avec moins de tracas qu'il n'en faudrait pour constituer le portefeuille de manière indépendante. Contrairement aux fonds communs de placement, les fiducies de placement à capital fixe à participation multiple offrent un portefeuille statique d'actifs. Ils précisent également une date de résiliation à laquelle la fiducie vendra les actifs sous-jacents et distribuera le produit aux investisseurs.
L'Internal Revenue Service (IRS) des États-Unis traite généralement les fiducies de placement à participation multiple comme des entités intermédiaires à des fins fiscales. Pour cette raison, la fiducie elle-même ne paie pas d'impôts sur ses revenus. Au lieu de cela, les personnes qui investissent dans la fiducie reçoivent un formulaire 1099 détaillant leurs revenus annuels et doivent payer des impôts sur ces montants comme ils le feraient pour tout autre revenu gagné.
Fiducies hypothécaires largement détenues
Une variété courante de fiducie de placement fixe à participation multiple, la fiducie hypothécaire à participation multiple, offre des portefeuilles constitués d' actifs hypothécaires . Dans ces cas, la fiducie achète généralement un pool de prêts hypothécaires ou d'autres titres de créance similaires liés à l'immobilier. Les investisseurs obtiennent des rendements basés sur les intérêts perçus sur les hypothèques sous-jacentes. Les trois principaux prêteurs hypothécaires fédéraux, Freddie Mac, Fannie Mae et Ginnie Mae, émettent tous périodiquement des fiducies hypothécaires largement détenues.
Un conduit d'investissement hypothécaire immobilier (REMIC) est lié à cela, qui est un véhicule à usage spécial utilisé pour regrouper les prêts hypothécaires et émettre des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS). Les conduits de placements hypothécaires immobiliers détiennent des prêts hypothécaires commerciaux et résidentiels en fiducie et émettent des intérêts dans ces prêts hypothécaires aux investisseurs.
Les différences entre les UIT et les fonds communs de placement
Les fonds communs de placement sont des fonds à capital variable, ce qui signifie que le gestionnaire de portefeuille peut acheter et vendre des titres du portefeuille. L' objectif de placement de chaque OPC est de surpasser un indice de référence particulier et le gestionnaire de portefeuille négocie des titres pour atteindre cet objectif. Un fonds commun de placement, par exemple, peut avoir pour objectif de surperformer l' indice Standard & Poor's 500 des actions à grande capitalisation.
De nombreux investisseurs préfèrent utiliser des fonds communs de placement pour investir dans des actions afin que le portefeuille puisse être négocié. Si un investisseur souhaite acheter et détenir un portefeuille d'obligations et gagner des intérêts, cet individu peut acheter un UIT ou un fonds à capital fixe avec un portefeuille fixe. Un UIT, par exemple, paie les revenus d'intérêts sur les obligations et détient le portefeuille jusqu'à une date de fin spécifique lorsque les obligations sont vendues et que le montant principal est restitué aux propriétaires. Un investisseur obligataire peut détenir un portefeuille diversifié d'obligations dans un UIT, plutôt que de gérer les paiements d'intérêts et les remboursements d'obligations dans un compte de courtage personnel.
Points forts
Sans ce rôle d'intermédiaire, le WHFIT serait simplement une fiducie d'investissement unitaire (UIT), et à bien des égards, ils fonctionnent de manière identique du point de vue de l'investisseur.
WHFITS peut investir dans un portefeuille fixe d'actions et d'obligations, ou bien dans des placements hypothécaires immobiliers.
Une fiducie de placement fixe à participation multiple (WHFIT) est un véhicule d'investissement dans lequel au moins un tiers intéressé est impliqué.
Le tiers, ou intermédiaire, est chargé de conserver les parts unitaires en qualité de dépositaire.
