Hawkish gegn Dovish

Hvað þýðir Hawkish í fjármálum?

Fjármálaheimurinn er kominn til að tengja haukinn við árásargjarna peningastefnu sem aðhyllist hærri vexti til að hefta verðbólgu. Seðlabanki Bandaríkjanna tekur stefnuákvarðanir sem leitast við að draga úr hækkandi verði, viðhalda heilbrigðu atvinnustigi og forðast þannig samdrátt.

Þegar haukur er með eitthvað í sjónlínu sinni virðist hann einbeita sér eingöngu að bráð sinni; til að útvíkka myndlíkinguna, telja sumir sérfræðingar að þegar seðlabankinn leysir sig inn í baráttuna við verðbólgu, gæti það misst af afleiðingum aðgerða hans á hagkerfið í heild, eins og að hægja á húsnæðismarkaði eða hagvexti.

Hvað er Hawkish peningamálastefna? Hver eru nokkur dæmi?

Hawkish peningamálastefna, einnig þekkt sem aðhaldssöm peningastefna, er framkvæmd þegar seðlabanki eins og Seðlabanki Bandaríkjanna vill draga saman lausafjárstöðu. Það gerir þetta á nokkra vegu:

1. Á FOMC fundi sínum getur Fed hækkað Fed Funds vextina,. sem eru vextir sem bankar rukka hver annan fyrir daglán. Bankar rukka aftur á móti vexti af viðskiptavinum sínum - þetta gengi er þekkt sem aðalvextir - og því leiðir allar hækkanir á vöxtum Fed Funds til samsvarandi hækkunar á skammtíma- og langtímavöxtum.

2. Seðlabankinn getur einnig fækkað ríkisbréfum og veðtryggðum verðbréfum sem hann á með magnbundnum aðhaldsaðgerðum. Eins og nafnið gefur til kynna, þrengir þessi framkvæmd efnahagsreikning Fed og hjálpar til við að ná verðbólgumarkmiði sínu upp á 2%.

Hvers vegna þyrfti Fed að herða lausafjárstöðu? Eitt dæmi um haukíska peningastefnu átti sér stað árið 1980, þegar vextir Fed Funds fóru í ótrúlega 20%. Seðlabankastjóri Paul Volcker tók harða afstöðu til að berjast gegn himinhári verðbólgu, þekktri sem stagflation,. sem stafaði af olíusölubanni á áttunda áratugnum.

Þetta viðskiptabann olli því að olíuverð hækkaði úr $3 í $12 á tunnu og hafði aðrar neikvæðar efnahagslegar afleiðingar, þar á meðal aukinn matar- og flutningskostnað og hærri laun stéttarfélaga. Eina leiðin út úr áralangri samdrætti var í gegnum háa vexti.

Hvað þýðir Dovish í fjármálum?

Dovish (eða greiðvikin) stefna, er andstæða haukískrar og aðhyllist þensluhvetjandi peningastefnu til að ná hámarks atvinnustigi. Fed gerir þetta með því að lækka vexti Fed Funds. Þetta hefur keðjuverkandi áhrif á hagkerfið, auðveldar íbúðakaupendum að fá húsnæðislán, neytendum að kaupa hluti á lánsfé og fyrirtækjum að fá lán til að ráða fleiri starfsmenn eða auka framleiðslu o.s.frv.

Seðlabankinn gengur í fína línu þegar hann gerir breytingar á gengi Fed Funds; þegar vextir eru of háir dregst hagvöxtur saman, laun dragast saman og atvinnuleysi eykst. Á hinn bóginn, ef vextir eru of lágir, getur orðið skortur og verðbólga aukist. Umboð Seðlabankans er að viðhalda heilbrigðu hagkerfi með stöðugu verðlagi og hámarks atvinnu og til þess þarf hann að setja vexti á réttu stigi á réttum tíma.

Hvað er Dovish peningastefna? Hver eru nokkur dæmi?

Dovish peningastefnan styður „auðvelt peninga“ umhverfi þegar vextir Fed Funds eru lækkaðir, sem auðveldar fyrirtækjum og neytendum að fá lán. Magnbundin íhlutun er stunduð á dúfnatímum. Neytendur eyða meira og hagkerfið stækkar.

Eftir fjármálakreppuna 2007–2008, sem stafaði af hruni bandarískra veðtryggðra verðbréfa og hafði áhrif á alþjóðlega markaði, lækkaði Fed vexti úr 4,5% í lok árs 2007 í á milli 0,0% í 0,25% í lokin. 2008. Og á milli 2008 og 2014 hóf seðlabankinn einnig röð trilljóna dollara virðisaukaaðgerða til að auka fjárhagslega lausafjárstöðu og hvetja til útlána. Á þessu tímabili fóru Bandaríkin inn á áratug langan nautamarkað.

Er Fed Hawkish eða Dovish?

Seðlabankinn getur verið haukur og dúfur; það fer allt eftir því hvar við erum stödd í hagsveiflunni. Dovish Fed stólar hafa tilhneigingu til að leyfa meiri verðbólgu en haukískir Fed stólar.

• Fyrrverandi seðlabankastjóri Alan Greenspan var haukur á níunda áratugnum og hlynntur hávaxtastefnu, en seint á tíunda áratugnum, á tímum dotcom-bólunnar,. breyttist stefna hans og hann lækkaði vexti.

• Ben Bernanke, arftaki Greenspans, var seðlabankastjóri frá 2006 til 2014. Á þessu tímabili leiddi hann áður óþekktar magnbundnar tilslakanir til að kveða niður fjármálakreppuna. Hann er þekktur fyrir að sýna dúfulega tilhneigingu.

• Fyrrverandi seðlabankastjóri Janet Yellen, sem var talin haukur á tíunda áratugnum, studdi lága vexti á starfstíma hennar frá 2014 til 2018 þar sem hagkerfið naut langan nautamarkað.

Hvernig fjárfestir þú á Hawkish markaði?

Þegar seðlabankinn herðir peningastefnuna eykst flökt á markaði oft. Þetta fyrirbæri er þekkt sem taper tantrum - og stundum þarf aðra lotu af magnbundinni tilhlutun fyrir markaðina að setjast niður.

Það er alltaf mikilvægt fyrir fjárfesti að hafa traustan grunn fyrir fjölbreytni eignasafns , en það er sérstaklega í gegnum tímabil haukískrar peningastefnu. Verðmæti hlutabréfa,. skuldabréfa og verðbréfa sem eru bundin við verðbólgu, eins og I skuldabréf og TIPS,. hafa tilhneigingu til að standa sig betur.

Hvernig fjárfestir þú á Dovish markaði?

Eignir sem almennt standa sig vel í lágvaxtaumhverfi dafna á tímum dúfna peningastefnu. Þetta geta falið í sér vaxtarstofna og bláa hlutabréf. Eins og alltaf ættu fjárfestar að vinna heimavinnuna sína og skoða grundvallaratriðin á bak við fyrirtæki áður en þeir fjárfesta í því. Þegar öllu er á botninn hvolft er vel upplýstur fjárfestir arðbær fjárfestir.

Í hvaða umhverfi erum við núna: Hawkish eða Dovish?

Fundargerðir seðlabankans í maí 2022 sýna að seðlabankinn er orðinn afgerandi haukur. James „Rev Shark“ Deporre frá TheStreet.com varpar ljósi á nokkur fjárfestingarþemu sem eru allsráðandi á mörkuðum árið 2022 og hvers vegna þau ættu ekki að gera þig brjálaðan.