Hawkish vs. Dovish

Hva betyr Hawkish i finans?

Finansverdenen har kommet til å assosiere hauken med aggressiv pengepolitikk som favoriserer høyere renter for å dempe inflasjonen. En haukisk Federal Reserve tar politiske beslutninger som prøver å redusere stigende priser, opprettholde sunne sysselsettingsnivåer og dermed unngå resesjon.

Når en hauk har noe i siktelinjen, ser den ut til å fokusere utelukkende på byttet; For å utvide metaforen, mener noen forståsegpåere at når Fed prøver å bekjempe inflasjonen, kan det gå glipp av konsekvensene dets handlinger har på den bredere økonomien, som å bremse boligmarkedet eller BNP - vekst.

Hva er Hawkish pengepolitikk? Hva er noen eksempler?

Hawkish pengepolitikk, også kjent som stram pengepolitikk, blir satt ut i livet når en sentralbank som Federal Reserve ønsker å trekke inn finansiell likviditet. Den gjør dette på flere måter:

1. På sitt FOMC-møte kan Fed øke Fed Funds-renten,. som er en målrente som bankene belaster hverandre for lån over natten. Bankene krever på sin side renter til kundene sine – denne renten er kjent som prime rate – og derfor fører enhver økning i Fed Funds-renten til en tilsvarende økning i kort- og langsiktige renter.

2. Fed kan også redusere antall statsobligasjoner og pantesikrede verdipapirer den eier gjennom kvantitative innstrammingstiltak. Som navnet tilsier, strammer denne praksisen inn Feds balanser og bidrar til å nå målet om inflasjon på 2 %.

Hvorfor skulle Fed trenge å stramme inn likviditeten? Et eksempel på haukisk pengepolitikk skjedde i 1980, da Fed Funds-renten nådde forbløffende 20 %. Federal Reserve-leder Paul Volcker inntok en tøff holdning for å bekjempe den skyhøye inflasjonen, kjent som stagflasjon,. som stammet fra en oljeembargo på 1970-tallet.

Denne embargoen fikk oljeprisen til å stige fra $3 til $12 per fat og hadde andre negative økonomiske utfall, inkludert økte mat- og transportkostnader og høyere fagforeningslønninger. Den eneste veien ut av en årelang lavkonjunktur var gjennom høye renter.

Hva betyr Dovish i finans?

Dueaktig (eller imøtekommende) politikk er det motsatte av haukisk og favoriserer ekspansiv pengepolitikk for å oppnå maksimale sysselsettingsnivåer. Fed gjør dette ved å senke Fed Funds-renten. Dette har en ringvirkning på økonomien, noe som gjør det lettere for boligkjøpere å få boliglån, forbrukere å kjøpe ting på kreditt, og bedrifter å få lån for å ansette flere arbeidere eller øke produksjonen osv.

Fed går på en fin linje når den gjør endringer i Fed Funds-renten; når rentene er for høye, trekker den økonomiske veksten seg sammen, lønningene krymper og arbeidsledigheten øker. På den annen side, hvis rentene er for lave, kan det oppstå knapphet, og inflasjonen kan øke. Mandatet til Federal Reserve er å opprettholde en sunn økonomi gjennom stabile priser og maksimal sysselsetting, og for å gjøre det må den sette renten på riktig nivå til rett tid.

Hva er Dovish pengepolitikk? Hva er noen eksempler?

Dovish pengepolitikk favoriserer et "enkle penger"-miljø når Fed Funds-renten kuttes, noe som gjør det lettere for bedrifter og forbrukere å få lån. Kvantitative lettelser praktiseres i duetider. Forbrukerne bruker mer, og økonomien utvides.

Etter finanskrisen 2007–2008, som stammet fra implosjonen av amerikanske boliglånssikrede verdipapirer og hadde innvirkning på globale markeder, reduserte Fed rentene fra 4,5 % ved utgangen av 2007 til mellom 0,0 % til 0,25 % på slutten av 2008. Og mellom 2008 og 2014 startet Fed også en serie av billioner av dollar med kvantitative lettelser for å øke finansiell likviditet og oppmuntre til utlån. I løpet av denne perioden gikk USA inn i et tiår langt oksemarked.

Er Fed Hawkish eller Dovish?

Fed kan være haukaktig og dueaktig; alt avhenger av hvor vi er i den økonomiske syklusen. Dovish Fed-stoler har en tendens til å tillate høyere nivåer av inflasjon enn hawkish Fed-stoler.

• Tidligere sentralbanksjef Alan Greenspan var haukisk på 1980-tallet, og favoriserte høyrentepolitikk, mens på slutten av 1990-tallet, under dot-com-boblen,. endret politikken hans, og han kuttet rentene.

– Ben Bernanke, Greenspans etterfølger, var Fed-leder fra 2006 til 2014. I denne perioden ledet han enestående kvantitative lettelser for å dempe finanskrisen. Han er kjent for å vise dueaktige tendenser.

• Tidligere sentralbanksjef Janet Yellen, som ble ansett som en hauk på 1990-tallet, støttet lave renter i løpet av hennes periode fra 2014 til 2018, da økonomien hadde et langt oksemarked.

Hvordan investerer du i et Hawkish-marked?

Når Fed strammer inn pengepolitikken, øker ofte markedsvolatiliteten . Dette fenomenet er kjent som et avsmalnende raserianfall – og noen ganger tar det en ny runde med kvantitative lettelser før markedene slår seg til ro.

Det er alltid viktig for en investor å ha et solid grunnlag for porteføljediversifisering , men det er spesielt gjennom perioder med haukisk pengepolitikk. Verdiaksjer,. obligasjoner og verdipapirer som er knyttet til inflasjon – som I-obligasjoner og TIPS – har en tendens til å gi bedre resultater.

Hvordan investerer du i et duemarked?

Eiendeler som generelt gjør det bra i lavrentemiljøer trives i perioder med dueaktig pengepolitikk. Disse kan inkludere vekstaksjer og blue-chip-aksjer. Som alltid bør investorer gjøre leksene sine og sjekke ut det grunnleggende bak et selskap før de investerer i det. Tross alt er en velinformert investor en lønnsom investor.

Hvilket miljø befinner vi oss i akkurat nå: Hawkish eller Dovish?

Feds møteprotokoll fra mai 2022 avslører at Fed har blitt desidert haukeaktig. TheStreet.coms James “Rev Shark” Deporre kaster lys over flere investeringstemaer som dominerer markedene i 2022, og hvorfor de ikke bør gjøre deg gal.