Hawkish contro Dovish

Cosa significa Hawkish in finanza?

Il mondo finanziario è arrivato ad associare il falco con una politica monetaria aggressiva che favorisce tassi di interesse più elevati per frenare l'inflazione. Una Federal Reserve aggressiva prende decisioni politiche che si sforzano di ridurre l'aumento dei prezzi, mantenere sani livelli di occupazione e quindi evitare la recessione.

Quando un falco ha qualcosa nella sua visuale, sembra concentrarsi esclusivamente sulla sua preda; per estendere la metafora, alcuni esperti ritengono che quando la Fed punta sulla lotta all'inflazione, potrebbe non notare le conseguenze che le sue azioni hanno sull'economia in generale, come il rallentamento del mercato immobiliare o la crescita del PIL.

Che cos'è la politica monetaria Hawkish? Quali sono alcuni esempi?

La politica monetaria da falco, nota anche come politica monetaria restrittiva, viene messa in pratica quando una banca centrale come la Federal Reserve desidera contrattare liquidità finanziaria. Lo fa in diversi modi:

1. Nella sua riunione del FOMC,. la Fed può aumentare il tasso sui Fed Funds,. che è un tasso di interesse obiettivo che le banche si addebitano a vicenda per i prestiti overnight. Le banche, a loro volta, addebitano interessi ai propri clienti (questo tasso è noto come tasso primario) e quindi qualsiasi aumento del tasso sui Fed Funds porta a un corrispondente aumento dei tassi di interesse a breve e lungo termine.

2. La Fed può anche ridurre il numero di Treasury e titoli garantiti da ipoteca che possiede attraverso misure di inasprimento quantitativo . Come suggerisce il nome, questa pratica restringe i bilanci della Fed e aiuta a raggiungere il tasso di inflazione target del 2%.

Perché la Fed dovrebbe restringere la liquidità? Un esempio di politica monetaria aggressiva si è verificato nel 1980, quando il tasso dei Fed Funds ha raggiunto uno sbalorditivo 20%. Il presidente della Federal Reserve Paul Volcker ha preso una posizione dura per combattere l'inflazione alle stelle, nota come stagflazione,. che era derivata da un embargo petrolifero negli anni '70.

Questo embargo ha causato un aumento dei prezzi del petrolio da $ 3 a $ 12 al barile e ha avuto altri esiti economici negativi, tra cui l'aumento dei costi di cibo e trasporto e salari sindacali più elevati. L'unica via d'uscita da una recessione durata anni è stata attraverso tassi di interesse elevati.

Cosa significa dovish in finanza?

La politica accomodante (o accomodante), è l'opposto di quella da falco e favorisce una politica monetaria espansiva per raggiungere i livelli massimi di occupazione. La Fed lo fa abbassando il tasso sui Fed Funds. Ciò ha un effetto a catena sull'economia, rendendo più facile per gli acquirenti di case ottenere un mutuo, i consumatori per acquistare cose a credito e le imprese per ottenere prestiti per assumere più lavoratori o aumentare la produzione, ecc.

La Fed cammina su una linea sottile quando apporta modifiche al tasso dei Fed Funds; quando i tassi di interesse sono troppo alti, i contratti di crescita economica, i salari si riducono e la disoccupazione aumenta. D'altra parte, se i tassi di interesse sono troppo bassi, possono verificarsi carenze e l'inflazione può aumentare. Il mandato della Federal Reserve è quello di mantenere un'economia sana attraverso prezzi stabili e massima occupazione e, per farlo, deve fissare i tassi di interesse al livello giusto al momento giusto.

Che cos'è la politica monetaria accomodante? Quali sono alcuni esempi?

La politica monetaria accomodante favorisce un ambiente di "denaro facile", quando il tasso sui Fed Funds viene ridotto, il che rende più facile per le imprese e i consumatori ottenere prestiti. Il quantitative easing è praticato in tempi accomodanti. I consumatori spendono di più e l'economia si espande.

Dopo la crisi finanziaria del 2007-2008, che è derivata dall'implosione dei titoli garantiti da ipoteca statunitensi e ha avuto un impatto sui mercati globali, la Fed ha ridotto i tassi di interesse dal 4,5% alla fine del 2007 allo 0,0% e allo 0,25% alla fine del 2008. E tra il 2008 e il 2014, la Fed ha anche avviato una serie di trilioni di dollari di misure di allentamento quantitativo per aumentare la liquidità finanziaria e incoraggiare i prestiti. Durante questo periodo, gli Stati Uniti sono entrati in un mercato rialzista decennale .

La Fed è Hawkish o Dovish?

La Fed può essere da falco e da colomba; tutto dipende da dove siamo nel ciclo economico. I presidenti della Fed accomodanti tendono a consentire livelli di inflazione più elevati rispetto ai presidenti della Fed aggressivi.

• L'ex presidente della Fed Alan Greenspan era aggressivo negli anni '80, favorendo politiche di tassi di interesse elevati, mentre alla fine degli anni '90, durante la bolla delle dot-com,. le sue politiche cambiarono e ridusse i tassi.

• Ben Bernanke, successore di Greenspan, è stato presidente della Fed dal 2006 al 2014. Durante questo periodo, ha condotto sforzi di allentamento quantitativo senza precedenti per sedare la crisi finanziaria. È noto per mostrare tendenze da colomba.

• L'ex presidente della Fed Janet Yellen, considerata un falco negli anni '90, ha sostenuto tassi di interesse bassi durante il suo mandato dal 2014 al 2018 poiché l'economia godeva di un lungo mercato rialzista.

Come si investe in un mercato falco?

Con l'irrigidimento della politica monetaria da parte della Fed, la volatilità del mercato spesso aumenta. Questo fenomeno è noto come un taper tantrum e, a volte, è necessario un altro round di allentamento quantitativo prima che i mercati si stabilizzino.

È sempre importante per un investitore avere una solida base di diversificazione del portafoglio,. ma lo è soprattutto durante i periodi di politiche monetarie aggressive. Le azioni value,. le obbligazioni e i titoli legati all'inflazione, come I bond e TIPS , tendono a sovraperformare.

Come investi in un mercato accomodante?

Le attività che generalmente ottengono buoni risultati in ambienti con tassi di interesse bassi prosperano durante i periodi di politiche monetarie accomodanti. Questi possono includere titoli di crescita e titoli blue-chip. Come sempre, gli investitori dovrebbero fare i compiti e verificare i fondamenti di un'azienda prima di investire in essa. Dopotutto, un investitore ben informato è un investitore redditizio.

In quale ambiente ci troviamo in questo momento: Hawkish o Dovish?

I verbali della riunione di maggio 2022 della Fed rivelano che la Fed è diventata decisamente aggressiva. James “Rev Shark” Deporre di TheStreet.com fa luce su diversi temi di investimento che stanno dominando i mercati nel 2022 e perché non dovrebbero farti impazzire.