Hawkish vs. Dueagtig

Hvad betyder Hawkish i finans?

Finansverdenen er kommet til at forbinde høgen med en aggressiv pengepolitik, der favoriserer højere renter for at bremse inflationen. En høgeagtig Federal Reserve træffer politiske beslutninger, der stræber efter at reducere stigende priser, opretholde sunde beskæftigelsesniveauer og dermed undgå recession.

Når en høg har noget i sigtelinjen, ser den ud til at fokusere udelukkende på sit bytte; for at udvide metaforen, mener nogle eksperter, når Fed begynder at bekæmpe inflationen, kan den gå glip af konsekvenserne af dens handlinger har på den bredere økonomi, såsom at bremse boligmarkedet eller BNP- vækst.

Hvad er Hawkish pengepolitik? Hvad er nogle eksempler?

Hawkish pengepolitik, også kendt som stram pengepolitik, sættes i praksis, når en centralbank som Federal Reserve ønsker at trække finansiel likviditet. Det gør det på flere måder:

1. På sit FOMC-møde kan Fed hæve Fed Funds-renten,. som er en målrente, som bankerne opkræver af hinanden for dag-til-dag-lån. Banker opkræver til gengæld renter af deres kunder - denne rente er kendt som prime rate - og derfor fører enhver stigning i Fed Funds-renten til en tilsvarende stigning i kort- og langsigtede renter.

2. Fed kan også reducere antallet af statsobligationer og realkreditobligationer, den ejer gennem kvantitative stramninger. Som navnet antyder, strammer denne praksis Feds balancer og hjælper med at nå dens mål for inflation på 2 %.

Hvorfor skulle Fed have behov for at stramme likviditeten? Et eksempel på høgeagtig pengepolitik fandt sted i 1980, hvor Fed Funds-renten ramte forbløffende 20%. Federal Reserve-formand Paul Volcker tog en hård holdning til at bekæmpe den skyhøje inflation, kendt som stagflation,. som var udsprunget af en olieembargo i 1970'erne.

Denne embargo fik oliepriserne til at stige fra $3 til $12 per tønde og havde andre negative økonomiske resultater, herunder øgede mad- og transportomkostninger og højere fagforeningslønninger. Den eneste vej ud af en årelang recession var gennem høje renter.

Hvad betyder Dovish i finans?

Dueagtig (eller imødekommende) politik er det modsatte af høgagtig og favoriserer ekspansiv pengepolitik for at opnå maksimale beskæftigelsesniveauer. Fed gør dette ved at sænke Fed Funds-renten. Dette har en afsmittende effekt på økonomien, hvilket gør det lettere for boligkøbere at få et realkreditlån, forbrugere at købe ting på kredit, og virksomheder at få lån til at ansætte flere arbejdere eller øge produktionen osv.

Fed går på en fin linje, når den foretager ændringer i Fed Funds-renten; når renten er for høj, trækker den økonomiske vækst sammen, lønningerne skrumper, og arbejdsløsheden stiger. På den anden side, hvis renten er for lav, kan der opstå mangel, og inflationen kan stige. Federal Reserves mandat er at opretholde en sund økonomi gennem stabile priser og maksimal beskæftigelse, og for at gøre det skal den sætte renten på det rigtige niveau på det rigtige tidspunkt.

Hvad er Dovish Monetary Policy? Hvad er nogle eksempler?

Dueagtig pengepolitik favoriserer et "nemme penge"-miljø, når Fed Funds-renten sænkes, hvilket gør det lettere for virksomheder og forbrugere at få lån. Kvantitative lempelser praktiseres i duetider. Forbrugerne bruger mere, og økonomien vokser.

Efter finanskrisen 2007-2008, som stammede fra implosionen af amerikanske realkreditobligationer og havde en indvirkning på de globale markeder, sænkede Fed renten fra 4,5 % i slutningen af 2007 til mellem 0,0 % til 0,25 % i slutningen. af 2008. Og mellem 2008 og 2014 påbegyndte Fed også en række af billioner af dollars i kvantitative lempelser for at øge den finansielle likviditet og fremme udlån. I denne periode gik USA ind i et tiår langt tyremarked.

Er Fed Hawkish eller dueagtig?

Fed kan være høgeagtig og dueagtig; det hele afhænger af, hvor vi er i den økonomiske cyklus. Dovish Fed-stole har en tendens til at tillade højere niveauer af inflation end høgagtige Fed-stole.

• Tidligere Fed-formand Alan Greenspan var høgeagtig i 1980'erne og gik ind for højrentepolitikker, mens i slutningen af 1990'erne, under dot-com-boblen,. ændrede hans politik sig, og han sænkede renterne.

• Ben Bernanke, Greenspans efterfølger, var Fed Chair fra 2006 til 2014. I denne periode ledede han hidtil usete kvantitative lempelser for at dæmpe finanskrisen. Han er kendt for at udvise dueagtige tendenser.

• Tidligere Fed-formand Janet Yellen, som blev betragtet som en høg i 1990'erne, støttede lave renter under sin embedsperiode fra 2014 til 2018, da økonomien nød et langt tyremarked.

Hvordan investerer du i et Hawkish-marked?

Efterhånden som Fed strammer pengepolitikken, stiger markedsvolatiliteten ofte. Dette fænomen er kendt som et konisk raserianfald - og nogle gange skal der endnu en runde kvantitativ lempelse til, før markederne falder til ro.

Det er altid vigtigt for en investor at have et solidt grundlag for diversificering af porteføljen,. men det er især tilfældet gennem perioder med høgeagtig pengepolitik. Værdiaktier,. obligationer og værdipapirer, der er bundet til inflation - som I-obligationer og TIPS - har en tendens til at klare sig bedre.

Hvordan investerer du i et dueagtigt marked?

Aktiver, der generelt klarer sig godt i lavrentemiljøer, trives i perioder med dueagtig pengepolitik. Disse kan omfatte vækstaktier og blue-chip aktier. Som altid bør investorer gøre deres hjemmearbejde og tjekke de grundlæggende principper bag en virksomhed, før de investerer i den. En velinformeret investor er jo en rentabel investor.

Hvilket miljø befinder vi os i lige nu: Hawkish eller Dovish?

Feds mødeprotokoller fra maj 2022 afslører, at Fed er blevet decideret høgeagtig. TheStreet.com's James “Rev Shark” Deporre kaster lys over flere investeringstemaer, der dominerer markederne i 2022, og hvorfor de ikke burde drive dig til vanvid.