Debito di secondo grado
Che cos'è il debito di secondo grado?
Il termine debito di secondo grado si riferisce a una forma di prestito che si verifica una volta stabilito un primo privilegio. In parole povere, se un mutuatario è inadempiente, qualsiasi debito di seconda pegno viene pagato dopo che il primo o il primo titolare di pegno originale è stato estinto in caso di fallimento della liquidazione dei beni. In altre parole, la seconda pegno è la seconda in linea da rimborsare integralmente in caso di insolvenza del mutuatario. In quanto tale, questo tipo di debito ha una priorità di rimborso inferiore rispetto ad altri debiti più anziani e classificati più in alto.
Capire il debito di secondo grado
Un pegno è una pretesa legale che è generalmente stabilita contro una garanzia da un creditore quando un mutuatario contrae un debito. Ad esempio, una casa viene utilizzata come garanzia quando qualcuno stipula un mutuo e un veicolo viene utilizzato come garanzia per un prestito automobilistico. Se il mutuatario non soddisfa i propri obblighi finanziari, il prestatore (noto anche come titolare del privilegio) può far valere il privilegio.
I privilegi possono avere diverse tranches o livelli. Quindi il prestatore principale in un mutuo è il primo titolare di pegno. Un'altra banca che concede una seconda ipoteca assume il ruolo di seconda pegno. In quanto tale, un debito secondario è subordinato alla garanzia data in pegno per garantire un prestito.
Se si verifica un'inadempienza del debito o una liquidazione forzata,. i detentori del debito vengono pagati nel seguente ordine:
Creditori di primo grado
Creditori di secondo grado
Creditori chirografari
Tutti gli altri, compresi gli azionisti (se presenti)
La maggior parte del debito di secondo grado è considerata senior. Ma come notato sopra, è secondo a qualsiasi altro debito di rango senior ed è distinto dalle forme di credito non garantite e dal debito junior o subordinato. Quest'ultimo è qualsiasi debito rimasto dopo che tutti gli altri debiti sono stati pagati.
Un titolare di privilegio senior può ricevere il 100% del saldo del prestito dalla vendita di qualsiasi attività sottostante. Tuttavia, il titolare del secondo privilegio può ricevere solo una frazione dell'importo del prestito in sospeso se non è rimasto abbastanza denaro.
Considerazioni speciali
A causa del ricorso subordinato al pegno di garanzie, i privilegi secondari comportano un rischio maggiore per i prestatori e gli investitori rispetto al debito senior. Come risultato di questo rischio elevato, questi prestiti hanno solitamente tassi di finanziamento più elevati e seguono procedure di approvazione più rigorose.
Ad esempio, se un mutuatario è inadempiente con un prestito immobiliare con una seconda ipoteca, i creditori possono precludere e vendere la casa. A seguito del pagamento integrale del saldo della prima ipoteca,. la distribuzione dell'eventuale ricavato residuo va al prestatore della seconda ipoteca.
Gli investitori in debito subordinato devono essere consapevoli della loro posizione in grado di ricevere il rimborso integrale del capitale in caso di insolvenza dell'attività sottostante.
Rischi del debito di secondo grado
Ci sono molti rischi associati alla detenzione di debiti di secondo grado. E i rischi si estendono a mutuatari, prestatori e investitori. Di seguito abbiamo delineato alcuni dei più comuni.
Mutuatari
I mutuatari possono utilizzare privilegi secondari per accedere al patrimonio immobiliare o per aggiungere capitale al bilancio di una società. Anche il pegno di attività per garantire un secondo privilegio rappresenta un rischio per il mutuatario. Se il mutuatario smette di pagare il debito, quel prestatore può avviare le procedure per forzare la vendita del bene dato in pegno.
Ad esempio, se il proprietario di una casa ha una seconda ipoteca in default, la banca può avviare il processo di preclusione. La preclusione è un processo legale che consente al prestatore di assumere il controllo della proprietà e inizia il processo di vendita del bene. Succede quando un mutuatario non può effettuare pagamenti di capitale e interessi completi e programmati come indicato nel contratto di mutuo.
Le aziende hanno generalmente una gamma più ampia di attività da impegnare come garanzia, inclusi beni immobili, attrezzature e relativi crediti (AR). Proprio come una seconda ipoteca su una casa, un'azienda può essere a rischio di perdere beni a causa della liquidazione se il prestatore di seconda pegno preclude.
Prestatori
Il rischio principale per i prestatori è una garanzia insufficiente in caso di insolvenza o fallimento. I prestatori di primo grado di solito valutano molti degli stessi fattori e rapporti finanziari dei prestatori di primo grado. Queste metriche finanziarie includono:
Guadagno
Flusso monetario
debito/reddito (DTI) di un mutuatario è una metrica molto importante, in quanto mostra la percentuale di reddito mensile dedicata al pagamento dei debiti. I mutuatari con un basso rischio di insolvenza ricevono condizioni di credito favorevoli con conseguente riduzione dei tassi di interesse.
Per mitigare il rischio, i prestatori di secondo grado devono anche determinare l'importo del patrimonio netto disponibile in eccesso rispetto al saldo dovuto sul debito senior. L'equità è la differenza tra il valore di mercato dell'attività sottostante meno i prestiti in essere su tale attività.
Ad esempio, se un'azienda ha un primo privilegio di $ 1.000.000 su un edificio e la struttura ha un valore stimato di $ 2.500.000, rimangono $ 1.500.000 di capitale proprio. Il prestatore di secondo grado può approvare un prestito solo per una parte dell'equità in sospeso, diciamo $ 750.000 o il 50%. Il titolare del primo privilegio può avere clausole sulle condizioni di credito che stabiliscono restrizioni sul fatto che la società possa assumere debiti aggiuntivi o una seconda ipoteca sull'edificio.
credito esaminano anche il valore di mercato dell'edificio, la possibilità che l'attività sottostante perda valore e il costo della liquidazione. L'entità delle seconde pegni può essere limitata per garantire che il saldo cumulativo del debito in essere sia significativamente inferiore al valore della garanzia sottostante.
I co venants sono normalmente inclusi nelle condizioni di credito dai prestatori. Mettono restrizioni e delineano requisiti specifici per il mutuatario. Se un'azienda è in ritardo con i pagamenti, si innescano clausole di prestito che potrebbero richiedere la vendita di attività per ripagare il debito.
Investitori
investitori di debito di secondo grado vengano pagati prima degli azionisti comuni in caso di morte di una società, il debito junior ha i suoi rischi. Se la società emittente è insolvente e, attraverso il processo di liquidazione, non ci sono abbastanza attività disponibili per rimborsare sia il debito senior che quello junior, gli investitori in second pegno subiscono la perdita.
Il debito junior può offrire agli investitori un tasso di interesse più elevato rispetto al tradizionale debito a tasso fisso, ma devono essere consapevoli della redditività finanziaria della società emittente e della probabilità di essere rimborsati.
Risultati di inadempienza sui prestiti
Sia le aziende che gli individui hanno un punteggio di credito che classifica la loro capacità di rimborsare i prestiti. Un punteggio di credito è un numero statistico che valuta l' affidabilità creditizia di un mutuatario tenendo conto della storia creditizia del mutuatario.
Se un individuo è in ritardo nei pagamenti o è inadempiente su un prestito, il suo punteggio di credito diminuirà. Punteggi bassi rendono più difficile per questi mutuatari prendere in prestito in un giorno successivo e possono influire sulla loro capacità di assicurarsi lavoro, appartamenti e oggetti come i telefoni cellulari.
Per un'azienda, una storia creditizia negativa può significare che avranno difficoltà a trovare acquirenti di obbligazioni future che potrebbero emettere senza offrire un tasso cedolare elevato. Inoltre, molte aziende utilizzano linee di credito di capitale circolante per l'esercizio della propria attività. Ad esempio, un'azienda potrebbe prendere in prestito da una linea di credito (LOC) per acquistare inventario. Una volta ricevuto il pagamento per i loro prodotti finiti, pagano il LOC e ricominciano il processo per il ciclo di vendita successivo.
Un altro risultato dell'insolvenza per un'azienda è l'impatto sul flusso di cassa dell'azienda. Il flusso di cassa è una misura della quantità di denaro che un'azienda genera per eseguire le proprie operazioni e adempiere ai propri obblighi. Come risultato dei maggiori costi di servizio del debito e degli interessi passivi derivanti dai tassi di interesse più elevati, il flusso di cassa viene ridotto.
Esempio di debito di secondo grado
Ecco un esempio ipotetico per mostrare come funziona il debito di secondo grado. Supponiamo che la società XYZ abbia un prestito eccezionale su una delle sue fabbriche di produzione di camion. Il prestito è di circa $ 10.000.000 mentre la recente valutazione della proprietà gli conferisce un valore di mercato di $ 22.000.000. Di conseguenza, l'azienda ha $ 12.000.000 di patrimonio netto disponibile ($ 22.000.000 - $ 10.000.000).
Il prestito in essere di $ 10.000.000 è un debito senior ed è la prima priorità da pagare in caso di inadempimento o liquidazione della società. La banca addebita un interesse del 2% sulla banconota da $ 10.000.000 in cambio di essere il primo titolare di pegno.
La società decide di stipulare una seconda ipoteca (o incorrere in un secondo privilegio) sull'immobile da un'altra banca. Tuttavia, la seconda banca presterà solo il 50% del capitale residuo per il debito di secondo grado. Di conseguenza, la società può prendere in prestito $ 6.000.000.
Supponiamo che si verifichi una recessione, che fa diminuire non solo il reddito dell'azienda dalle vendite di camion, ma anche il valore della proprietà. Se l'azienda non paga i suoi debiti, uno dei prestatori può iniziare la liquidazione per soddisfare il prestito. Dopo la liquidazione e il pagamento del saldo del primo prestito di $ 10.000.000, la società ha solo $ 5.000.000 di fondi rimanenti. In quanto debito junior, la seconda banca non può ricevere l'intero importo del secondo pegno.
Mette in risalto
Il debito di secondo grado si riferisce a prestiti con priorità inferiore rispetto ad altri debiti di rango superiore in caso di fallimento e liquidazione di attività.
Il debito Junior può quindi offrire agli investitori un tasso di interesse più elevato rispetto al tradizionale debito a tasso fisso, ma con un rischio maggiore.
Il debito di seconda pegno può aiutare un mutuatario ad accedere al finanziamento tanto necessario, ma i rischi devono essere soppesati e i tassi di interesse sono spesso più alti rispetto al primo pegno.
Molti debiti di secondo grado sono considerati senior e sono diversi dai debiti non garantiti e junior.
In caso di inadempimento o liquidazione forzata, i titolari di pegno seconda vengono pagati solo dopo i titolari di pegno primo.
FAQ
Come funzionano i debiti di secondo grado?
I privilegi hanno diversi livelli in base a dove il prestatore rientra in linea. Il debito di seconda pegno è spesso considerato senior, ma il detentore di pegno viene pagato solo dopo che il debito di prima pegno è stato soddisfatto. Ad esempio, un prestatore che concede una seconda ipoteca sulla casa di un consumatore viene pagato solo dopo il prestatore della prima ipoteca. Poiché i proventi della vendita del/i bene/i vengono applicati al debito di prima pegno prima di ogni altra cosa, il debito di seconda pegno potrebbe non essere pagato per intero.
Che cos'è un mutuo di secondo grado?
Un mutuo di secondo grado è un mutuo per la casa che si verifica dopo l'esistenza di un altro mutuo, il primo. Il prestatore di una seconda ipoteca diventa il secondo titolare della proprietà ipotecata. Se il mutuatario non riesce a pagare il mutuo e avviene il pignoramento, il secondo prestatore viene pagato solo dopo che il primo prestatore ha ricevuto il saldo del debito residuo.
Che cos'è un privilegio?
Un pegno è un diritto legale che viene posto su un pezzo di proprietà e fornisce una garanzia al detentore. I privilegi sono comunemente posti su beni come case e veicoli quando qualcuno prende un prestito. Queste attività fungono da garanzia laddove il pegno è concesso al prestatore. Se il mutuatario non paga il prestito, il prestatore può esercitare il privilegio, intraprendere un'azione legale per riprendersi la proprietà, venderla e utilizzare i proventi per estinguere il prestito.
