Dana Kuantiti

Apakah Dana Kuantiti?

Dana kuantiti ialah dana pelaburan yang sekuritinya dipilih berdasarkan data berangka yang disusun melalui analisis kuantitatif. Dana ini dianggap bukan tradisional dan pasif. Ia dibina dengan model tersuai menggunakan program perisian untuk menentukan pelaburan.

Penyokong dana kuantiti percaya bahawa memilih pelaburan menggunakan input dan program komputer membantu syarikat membiayai mengurangkan risiko dan kerugian yang berkaitan dengan pengurusan oleh pengurus dana manusia.

Bagaimana Dana Kuant Berfungsi

Dana kuantiti bergantung pada strategi pelaburan algoritma atau terprogram secara sistematik. Oleh itu, mereka tidak menggunakan pengalaman, pertimbangan atau pendapat pengurus manusia untuk membuat keputusan pelaburan. Mereka menggunakan analisis kuantitatif dan bukannya analisis asas,. itulah sebabnya mereka juga dipanggil dana kuantitatif. Bukan sahaja mereka boleh menjadi salah satu daripada banyak tawaran pelaburan yang disokong oleh pengurus aset, tetapi mereka juga mungkin menjadi sebahagian daripada fokus pengurusan pusat pengurus pelaburan khusus.

Akses yang lebih besar kepada rangkaian data pasaran yang lebih luas mendorong pertumbuhan dana kuantiti, apatah lagi peningkatan bilangan penyelesaian yang mengelilingi penggunaan data besar. Perkembangan dalam teknologi kewangan dan peningkatan inovasi di sekitar automasi telah meluaskan set data yang boleh digunakan oleh pengurus dana kuantiti, memberikan mereka suapan data yang lebih mantap untuk analisis senario dan ufuk masa yang lebih luas.

Pengurus aset yang besar telah melihat untuk meningkatkan pelaburan mereka dalam strategi kuantitatif kerana pengurus dana bergelut untuk mengatasi penanda aras pasaran dari semasa ke semasa. Pengurus dana lindung nilai yang lebih kecil juga melengkapkan jumlah penawaran dana dalam pasaran pelaburan. Secara keseluruhannya, pengurus dana kuantiti mencari individu berbakat dengan ijazah akademik bertauliah dan pengalaman teknikal yang tinggi dalam matematik dan pengaturcaraan.

Strategi kuantitatif sering dirujuk sebagai Kotak Hitam kerana tahap kerahsiaan yang tinggi di sekeliling algoritma yang mereka gunakan.

Prestasi Dana Kuantiti

Pengaturcaraan dana kuantiti dan algoritma kuantitatif mempunyai beribu-ribu isyarat dagangan yang boleh mereka harapkan, daripada titik data ekonomi kepada nilai aset global yang menjadi trend dan berita syarikat masa nyata. Dana kuantiti juga terkenal kerana membina model canggih di sekitar momentum, kualiti, nilai dan kekuatan kewangan menggunakan algoritma proprietari yang dibangunkan melalui program perisian lanjutan.

Dana kuantiti telah menarik sejumlah besar minat dan pelaburan kerana pulangan yang mereka hasilkan selama ini. Bagaimanapun, menurut laporan oleh Institutional Investor, mereka berprestasi rendah sejak 2016. Dalam tempoh lima tahun menjelang 2021, laporan itu berkata indeks MSCI World dan indeks kuantiti ekuiti menjana pulangan tahunan sebanyak 11.6% dan 0.88%, masing-masing.

Pelabur Institusi mendakwa bahawa indeks kuantiti ekuiti meningkat 10.2% pada 2010, 15.3% pada 2011, 8.8% pada 2012, 14.7% pada 2013, 10.4% pada 2014, dan 9.2% pada 2015.

Sejarah Ringkas Strategi Quant

Asas untuk analisis kuantitatif dan, oleh itu, dana kuantiti, mempunyai sejarah yang bermula sejak lapan dekad, dengan penerbitan buku 1934 yang dipanggil Analisis Keselamatan. Ditulis oleh Benjamin Graham dan David Dodd, buku itu menganjurkan pelaburan berdasarkan pengukuran ketat metrik kewangan objektif yang berkaitan dengan saham tertentu.

Analisis Keselamatan telah diikuti oleh penerbitan lanjut yang berkaitan dengan strategi pelaburan kuantitatif, seperti The Little Book that Beats the Market karya Joel Greenblatt dan What Works on Wall Street oleh James O'Shaughnessy.

Pertimbangan Khas

Dana kuantiti sering diklasifikasikan sebagai pelaburan alternatif kerana gaya pengurusannya berbeza daripada pengurus dana yang lebih tradisional.

Dana kuantiti biasanya berjalan pada asas kos yang lebih rendah kerana mereka tidak memerlukan banyak penganalisis tradisional dan pengurus portfolio untuk menjalankannya. Walau bagaimanapun, kos dagangan mereka cenderung lebih tinggi daripada dana tradisional, disebabkan oleh perolehan sekuriti yang lebih tinggi. Tawaran mereka juga secara amnya lebih kompleks daripada dana standard dan adalah perkara biasa bagi sesetengah daripada mereka untuk menyasarkan pelabur bernilai tinggi atau mempunyai keperluan kemasukan dana yang tinggi.

Sesetengah pelabur menganggap dana kuantiti sebagai antara tawaran yang paling inovatif dan sangat teknikal dalam alam pelaburan. Ia merangkumi pelbagai jenis gaya pelaburan bertema dan sering menggunakan beberapa teknologi paling inovatif dalam industri.

Dana kuantiti yang berjaya mengawasi kawalan risiko kerana sifat model mereka. Kebanyakan strategi bermula dengan alam semesta atau penanda aras dan menggunakan wajaran sektor dan industri dalam model mereka. Ini membolehkan dana mengawal kepelbagaian pada tahap tertentu tanpa menjejaskan model itu sendiri.

Risiko Strategi Quant Fund

Ada yang berpendapat bahawa dana kuantiti memberikan risiko sistemik dan tidak menerima konsep membiarkan kotak hitam menjalankan pelaburan mereka. Untuk semua dana kuantiti yang berjaya di luar sana, sama seperti ramai yang nampaknya tidak berjaya. Malangnya, untuk reputasi quants, apabila mereka gagal, mereka sering gagal masa yang besar.

Pengurusan Modal Jangka Panjang (LTCM) ialah salah satu dana lindung nilai kuantiti paling terkenal, kerana ia dikendalikan oleh beberapa pemimpin akademik yang paling dihormati dan dua ahli ekonomi pemenang Hadiah Memorial Nobel, Myr on S. Scholes dan Robert C. Merton. Pada tahun 1990-an, pasukan mereka menjana pulangan melebihi purata dan menarik modal daripada semua jenis pelabur. Mereka terkenal kerana bukan sahaja mengeksploitasi ketidakcekapan tetapi menggunakan akses mudah kepada modal untuk mencipta pertaruhan berleverage yang besar pada arah pasaran.

Sifat berdisiplin strategi mereka sebenarnya mencipta kelemahan yang membawa kepada keruntuhan mereka. LTCM telah dibubarkan dan dibubarkan pada awal tahun 2000. Modelnya tidak termasuk kemungkinan bahawa kerajaan Rusia boleh mungkir beberapa hutangnya sendiri. Peristiwa yang satu ini mencetuskan peristiwa, dan tindak balas berantai yang diperbesarkan oleh leverage mencipta malapetaka. LTCM begitu banyak terlibat dengan operasi pelaburan lain sehingga kejatuhannya menjejaskan pasaran dunia, mencetuskan peristiwa dramatik. Pada akhirnya, Rizab Persekutuan (Fed) mengambil bahagian untuk membantu, dan bank lain serta dana pelaburan menyokong LTCM untuk mengelakkan sebarang kerosakan selanjutnya.

Dana kuantiti boleh gagal kerana sebahagian besarnya berdasarkan peristiwa sejarah dan masa lalu tidak selalu berulang pada masa hadapan.

Walaupun pasukan kuantiti yang kuat akan sentiasa menambah aspek baharu pada model untuk meramalkan peristiwa masa hadapan, adalah mustahil untuk meramalkan masa depan setiap masa. Dana kuantiti juga boleh menjadi terharu apabila ekonomi dan pasaran mengalami ketidaktentuan yang lebih besar daripada purata. Isyarat beli dan jual boleh datang dengan begitu cepat sehingga perolehan yang tinggi boleh menghasilkan komisen yang tinggi dan peristiwa bercukai.

Dana kuantiti juga boleh menimbulkan bahaya apabila ia dipasarkan sebagai tahan beruang atau berdasarkan strategi pendek. Meramalkan kemerosotan menggunakan derivatif dan menggabungkan leverage boleh berbahaya. Satu pusingan yang salah boleh menyebabkan letupan, yang sering menjadi berita.

Sorotan

• Walaupun dana kuantiti menggunakan teknologi terkini, penggunaan analisis kuantitatif bukanlah perkara baharu.

• Pengurus menggunakan algoritma dan model komputer tersuai untuk memilih pelaburan mereka.

• Dana kuantiti membuat keputusan pelaburan berdasarkan penggunaan model matematik lanjutan dan analisis kuantitatif.

• Pelabur beralih kepada dan berpegang pada analisis kuantitatif dalam dana kerana ketersediaan data pasaran yang semakin meningkat.