Квантовый фонд

Что такое количественный фонд?

Квантовый фонд – это инвестиционный фонд,. ценные бумаги которого выбираются на основе числовых данных, собранных посредством количественного анализа. Эти фонды считаются нетрадиционными и пассивными. Они строятся с использованием индивидуальных моделей с использованием программного обеспечения для определения инвестиций.

Сторонники количественных фондов считают, что выбор инвестиций с использованием исходных данных и компьютерных программ помогает фондовым компаниям сократить риски и потери, связанные с управлением управляющими фондами -людьми.

Как работает количественный фонд

Квантовые фонды полагаются на алгоритмические или систематически запрограммированные инвестиционные стратегии. Таким образом, они не используют опыт, суждения или мнения менеджеров-людей для принятия инвестиционных решений. Они используют количественный анализ, а не фундаментальный анализ,. поэтому их также называют количественными фондами. Они могут быть не только одним из многих инвестиционных предложений, поддерживаемых управляющими активами, но также могут быть частью централизованного управления специализированными инвестиционными менеджерами.

Более широкий доступ к более широкому спектру рыночных данных стимулировал рост количественных фондов, не говоря уже о растущем числе решений, связанных с использованием больших данных. Развитие финансовых технологий и растущие инновации в области автоматизации значительно расширили наборы данных, с которыми могут работать управляющие фондами, предоставляя им еще более надежные потоки данных для более широкого анализа сценариев и временных горизонтов.

Управляющие крупными активами стремились увеличить свои инвестиции в количественные стратегии, поскольку управляющие фондами со временем изо всех сил пытаются превзойти рыночные ориентиры. Управляющие небольшими хедж -фондами также дополняют общее количество предложений количественных фондов на инвестиционном рынке. В целом, менеджеры количественных фондов ищут талантливых людей с аккредитованными учеными степенями и техническим опытом в области математики и программирования.

Количественные стратегии часто называют «черным ящиком» из-за высокого уровня секретности используемых ими алгоритмов.

Количественная оценка эффективности фонда

Программирование количественных фондов и количественные алгоритмы имеют тысячи торговых сигналов,. на которые они могут положиться, начиная от показателей экономических данных и заканчивая трендами стоимости глобальных активов и новостями компании в режиме реального времени. Квантовые фонды также известны созданием сложных моделей динамики, качества, стоимости и финансовой устойчивости с использованием собственных алгоритмов, разработанных с помощью передовых программ.

Фонды Quant привлекли значительный интерес и инвестиции из-за доходов, которые они приносили на протяжении многих лет. Однако, согласно отчету Institutional Investor, с 2016 года они были неэффективны. В отчете говорится, что за пять лет, предшествовавших 2021 году, индекс MSCI World и количественный индекс акций принесли годовую доходность в размере 11,6% и 0,88% соответственно.

Институциональный инвестор заявил, что количественный индекс акций вырос на 10,2% в 2010 году, 15,3% в 2011 году, 8,8% в 2012 году, 14,7% в 2013 году, 10,4% в 2014 году и 9,2% в 2015 году.

Краткая история квантовых стратегий

Основа количественного анализа и, следовательно, количественных фондов имеет историю, насчитывающую восемь десятилетий, когда в 1934 году была опубликована книга под названием Анализ безопасности. Написанная Бенджамином Грэмом и Дэвидом Доддом книга пропагандирует инвестирование на основе строгого измерения объективных финансовых показателей,. связанных с конкретными акциями.

За Анализом ценных бумаг последовали другие публикации, связанные с количественными инвестиционными стратегиями, такие как Маленькая книга, которая побеждает рынок Джоэла Гринблатта и Что работает на Уолл-стрит Джеймса О'Шонесси.

Особые соображения

Квантовые фонды часто классифицируются как альтернативные инвестиции, поскольку их стиль управления отличается от более традиционных управляющих фондами.

Количественные фонды обычно работают на более дешевой основе,. потому что им не нужно столько традиционных аналитиков и портфельных менеджеров, чтобы управлять ими. Однако их торговые издержки, как правило, выше, чем у традиционных фондов, из-за более высокого оборота ценных бумаг. Их предложения также, как правило, более сложны, чем стандартные фонды, и некоторые из них обычно ориентированы на состоятельных инвесторов или предъявляют высокие требования к входу в фонд.

Некоторые инвесторы считают, что количественные фонды являются одними из самых инновационных и высокотехнологичных предложений в мире инвестиций. Они охватывают широкий спектр тематических инвестиционных стилей и часто используют некоторые из самых новаторских технологий в отрасли.

Успешные количественные фонды внимательно следят за контролем рисков из-за характера своих моделей. Большинство стратегий начинают с универсальной или контрольной точки и используют в своих моделях взвешивание по секторам и отраслям. Это позволяет фондам в определенной степени контролировать диверсификацию без ущерба для самой модели.

Риски стратегий Quant Fund

Некоторые утверждают, что количественные фонды представляют собой системный риск и не принимают концепцию, позволяющую « черному ящику» управлять своими инвестициями. Среди всех успешных квантовых фондов столько же кажутся неудачными. К сожалению, для репутации квантов, когда они терпят неудачу, они часто терпят неудачу по-крупному.

Long-Term Capital Management (LTCM) был одним из самых известных квантовых хедж-фондов, поскольку им управляли одни из самых уважаемых академических лидеров и два экономиста, лауреата Нобелевской премии, Мирон С. Скоулз и Роберт С. Мертон. В 1990-е годы их команда получала доход выше среднего и привлекала капитал от всех типов инвесторов. Они были известны не только тем, что использовали неэффективность, но и использовали легкий доступ к капиталу, чтобы делать огромные ставки с использованием заемных средств на рыночные направления.

Дисциплинированный характер их стратегии фактически создал слабость, которая привела к их краху. LTCM была ликвидирована и распущена в начале 2000 года. Ее модели не учитывали возможность того, что российское правительство может объявить дефолт по части своего собственного долга. Это одно событие вызвало события, и цепная реакция, усиленная рычагами, создала хаос. LTCM был так активно вовлечен в другие инвестиционные операции, что его крах повлиял на мировые рынки, спровоцировав драматические события. В конце концов, Федеральная резервная система (ФРС) вмешалась, чтобы помочь, а другие банки и инвестиционные фонды поддержали LTCM, чтобы предотвратить дальнейший ущерб.

Количественные фонды могут потерпеть неудачу, поскольку они в значительной степени основаны на исторических событиях, а прошлое не всегда повторяется в будущем.

Хотя сильная команда квантов будет постоянно добавлять в модели новые аспекты для предсказания будущих событий, невозможно каждый раз предсказывать будущее. Количественные фонды также могут быть перегружены, когда экономика и рынки испытывают волатильность выше средней. Сигналы о покупке и продаже могут поступать так быстро, что высокий оборот может привести к высоким комиссионным и облагаемым налогом событиям.

Количественные фонды также могут представлять опасность, когда они позиционируются как «медвежьи» или основаны на коротких стратегиях. Прогнозирование спадов с использованием деривативов и комбинированного кредитного плеча может быть опасным. Один неверный поворот может привести к взрывам, которые часто попадают в новости.

Особенности

• Хотя в фондах количественных расчетов используются самые современные технологии, использование количественного анализа не является чем-то новым.

• Менеджеры используют алгоритмы и специально созданные компьютерные модели для выбора своих инвестиций.

• Квантовые фонды принимают инвестиционные решения на основе использования передовых математических моделей и количественного анализа.

• Инвесторы обращаются к количественному анализу в фондах и придерживаются его из-за растущей доступности рыночных данных.