Fonds quantitatif
Qu'est-ce qu'un fonds quantique ?
Un fonds quantitatif est un fonds d'investissement dont les titres sont choisis sur la base de données numériques compilées par analyse quantitative. Ces fonds sont considérés comme non traditionnels et passifs. Ils sont construits avec des modèles personnalisés utilisant des logiciels pour déterminer les investissements.
Les partisans des fonds quantitatifs pensent que le choix d'investissements à l'aide d'intrants et de programmes informatiques aide les sociétés de fonds à réduire les risques et les pertes associés à la gestion par des gestionnaires de fonds humains.
Comment fonctionne un fonds quantitatif
Les fonds quantitatifs reposent sur des stratégies d'investissement algorithmiques ou systématiquement programmées. En tant que tels, ils n'utilisent pas l'expérience, le jugement ou les opinions des gestionnaires humains pour prendre des décisions d'investissement. Ils utilisent l'analyse quantitative plutôt que l'analyse fondamentale,. c'est pourquoi ils sont également appelés fonds quantitatifs. Non seulement ils peuvent être l'une des nombreuses offres d'investissement soutenues par les gestionnaires d'actifs, mais ils peuvent également faire partie de la gestion centrale des gestionnaires d'investissement spécialisés.
Un meilleur accès à un plus large éventail de données de marché a alimenté la croissance des fonds quantitatifs, sans parler du nombre croissant de solutions entourant l'utilisation des mégadonnées. Les développements de la technologie financière et l'innovation croissante autour de l'automatisation ont considérablement élargi les ensembles de données avec lesquels les gestionnaires de fonds quantitatifs peuvent travailler, leur donnant des flux de données encore plus robustes pour une analyse plus large des scénarios et des horizons temporels.
Les grands gestionnaires d'actifs ont cherché à accroître leurs investissements dans des stratégies quantitatives alors que les gestionnaires de fonds peinent à battre les indices de référence du marché au fil du temps. De plus petits gestionnaires de fonds spéculatifs complètent également l'offre totale de fonds quantitatifs sur le marché de l'investissement. Dans l'ensemble, les gestionnaires de fonds quantitatifs recherchent des personnes talentueuses possédant des diplômes universitaires accrédités et une expérience hautement technique en mathématiques et en programmation.
Les stratégies quantitatives sont souvent qualifiées de boîte noire en raison du haut niveau de secret entourant les algorithmes qu'elles utilisent.
Performance du fonds quantitatif
La programmation de fonds quantitatifs et les algorithmes quantitatifs disposent de milliers de signaux de trading sur lesquels ils peuvent compter, allant des points de données économiques aux tendances des valeurs d'actifs mondiales et aux actualités en temps réel des entreprises. Les fonds quantitatifs sont également connus pour créer des modèles sophistiqués autour de la dynamique, de la qualité, de la valeur et de la solidité financière à l'aide d'algorithmes propriétaires développés à l'aide de logiciels avancés.
Les fonds quantitatifs ont suscité un intérêt et des investissements considérables en raison des rendements qu'ils ont générés au fil des ans. Cependant, selon un rapport de Investisseur institutionnel, ils ont sous-performé depuis 2016. Au cours des cinq années précédant 2021, le rapport indique que l' indice MSCI World et l'indice quantitatif des actions ont généré des rendements annualisés de 11,6 % et 0,88 %, respectivement.
Investisseur institutionnel a affirmé que l'indice quantitatif des actions avait augmenté de 10,2 % en 2010, de 15,3 % en 2011, de 8,8 % en 2012, de 14,7 % en 2013, de 10,4 % en 2014 et de 9,2 % en 2015.
Une brève histoire des stratégies quantitatives
La base de l'analyse quantitative et, par conséquent, des fonds quantitatifs, a une histoire qui remonte à huit décennies, avec la publication d'un livre de 1934 intitulé Security Analysis. Écrit par Benjamin Graham et David Dodd, le livre préconise un investissement basé sur la mesure rigoureuse de mesures financières objectives liées à des actions spécifiques.
Security Analysis a été suivie par d'autres publications liées aux stratégies d'investissement quantitatives, telles que The Little Book that Beats the Market de Joel Greenblatt et What Works on Wall Street de James O'Shaughnessy.
Considérations particulières
Les fonds quantitatifs sont souvent classés comme des investissements alternatifs car leurs styles de gestion diffèrent des gestionnaires de fonds plus traditionnels.
Les fonds quantitatifs fonctionnent généralement à moindre coût car ils n'ont pas besoin d'autant d'analystes et de gestionnaires de portefeuille traditionnels pour les gérer. Cependant, leurs frais de négociation ont tendance à être plus élevés que ceux des fonds traditionnels, en raison d'une rotation plus élevée des titres. Leurs offres sont également généralement plus complexes que les fonds standard et il est courant pour certains d'entre eux de cibler des investisseurs fortunés ou d'avoir des exigences d'accès aux fonds élevées.
Certains investisseurs considèrent que les fonds quantitatifs font partie des offres les plus innovantes et les plus techniques de l'univers d'investissement. Ils englobent un large éventail de styles d'investissement thématiques et déploient souvent certaines des technologies les plus révolutionnaires du secteur.
Les fonds quantitatifs performants surveillent de près le contrôle des risques en raison de la nature de leurs modèles. La plupart des stratégies commencent par un univers ou un indice de référence et utilisent des pondérations sectorielles et industrielles dans leurs modèles. Cela permet aux fonds de contrôler la diversification dans une certaine mesure sans compromettre le modèle lui-même.
Risques des stratégies de fonds quantitatifs
Certains ont fait valoir que les fonds quantitatifs présentent un risque systémique et n'adoptent pas le concept de laisser une boîte noire gérer leurs investissements. Pour tous les fonds quantitatifs qui réussissent, autant semblent échouer. Malheureusement, pour la réputation des quants, quand ils échouent, ils échouent souvent beaucoup.
Long-Term Capital Management (LTCM) était l'un des fonds spéculatifs quantitatifs les plus célèbres, car il était dirigé par certains des leaders universitaires les plus respectés et deux économistes lauréats du prix Nobel, Myr on S. Scholes et Robert C. Merton. Au cours des années 1990, leur équipe a généré des rendements supérieurs à la moyenne et a attiré des capitaux de tous les types d'investisseurs. Ils étaient célèbres non seulement pour exploiter les inefficacités, mais aussi pour utiliser un accès facile au capital pour créer d'énormes paris à effet de levier sur les orientations du marché.
La nature disciplinée de leur stratégie a en fait créé la faiblesse qui a conduit à leur effondrement. LTCM a été liquidée et dissoute au début de 2000. Ses modèles n'incluaient pas la possibilité que le gouvernement russe puisse faire défaut sur une partie de sa propre dette. Cet événement unique a déclenché des événements et une réaction en chaîne amplifiée par l'effet de levier a créé des ravages. LTCM était si fortement impliqué dans d'autres opérations d'investissement que son effondrement a affecté les marchés mondiaux, déclenchant des événements dramatiques. En fin de compte, la Réserve fédérale (Fed) est intervenue pour aider, et d'autres banques et fonds d'investissement ont soutenu LTCM pour éviter tout dommage supplémentaire.
Les fonds quantitatifs peuvent échouer car ils sont largement basés sur des événements historiques et le passé ne se répète pas toujours à l'avenir.
Alors qu'une solide équipe quantique ajoutera constamment de nouveaux aspects aux modèles pour prédire les événements futurs, il est impossible de prédire l'avenir à chaque fois. Les fonds quantitatifs peuvent également être submergés lorsque l'économie et les marchés connaissent une volatilité supérieure à la moyenne. Les signaux d'achat et de vente peuvent venir si rapidement qu'un roulement élevé peut créer des commissions élevées et des événements imposables.
Les fonds quantitatifs peuvent également présenter un danger lorsqu'ils sont commercialisés comme à l'épreuve des ours ou basés sur des stratégies courtes. Prédire les ralentissements à l'aide d' instruments dérivés et combiner l'effet de levier peut être dangereux. Un mauvais virage peut conduire à des implosions, qui font souvent la une des journaux.
Points forts
Bien que les fonds quantitatifs utilisent une technologie de pointe, l'utilisation de l'analyse quantitative n'est pas nouvelle.
Les gestionnaires utilisent des algorithmes et des modèles informatiques personnalisés pour sélectionner leurs investissements.
Un fonds quantitatif prend des décisions d'investissement basées sur l'utilisation de modèles mathématiques avancés et d'analyses quantitatives.
Les investisseurs se tournent vers l'analyse quantitative au sein des fonds et s'y tiennent en raison de la disponibilité croissante des données de marché.
