Fondo cuantitativo
¿Qué es un fondo cuantitativo?
Un fondo cuantitativo es un fondo de inversión cuyos valores se eligen sobre la base de datos numéricos recopilados a través de un análisis cuantitativo. Estos fondos se consideran no tradicionales y pasivos. Se construyen con modelos personalizados utilizando programas de software para determinar las inversiones.
Los defensores de los fondos cuantitativos creen que elegir inversiones utilizando insumos y programas informáticos ayuda a las empresas de fondos a reducir los riesgos y pérdidas asociados con la gestión por parte de gestores de fondos humanos.
Cómo funciona un fondo cuantitativo
Los fondos cuantitativos se basan en estrategias de inversión algorÃtmicas o sistemáticamente programadas. Como tal, no utilizan la experiencia, el juicio ni las opiniones de administradores humanos para tomar decisiones de inversión. Utilizan el análisis cuantitativo en lugar del análisis fundamental,. por lo que también se denominan fondos cuantitativos. No solo pueden ser una de las muchas ofertas de inversión respaldadas por los administradores de activos, sino que también pueden ser parte del enfoque de gestión central de los administradores de inversiones especializados.
Un mayor acceso a una gama más amplia de datos de mercado impulsó el crecimiento de los fondos cuantitativos, sin mencionar el creciente número de soluciones que rodean el uso de big data. Los desarrollos en tecnologÃa financiera y la creciente innovación en torno a la automatización han ampliado enormemente los conjuntos de datos con los que pueden trabajar los administradores de fondos cuantitativos, brindándoles fuentes de datos aún más sólidas para un análisis más amplio de escenarios y horizontes temporales.
Los grandes gestores de activos han buscado aumentar su inversión en estrategias cuantitativas a medida que los gestores de fondos luchan por superar los puntos de referencia del mercado a lo largo del tiempo. Los administradores de fondos de cobertura más pequeños también completan las ofertas de fondos cuantitativos totales en el mercado de inversión. En general, los administradores de fondos cuantitativos buscan personas talentosas con tÃtulos académicos acreditados y experiencia altamente técnica en matemáticas y programación.
Las estrategias cuantitativas a menudo se conocen como Black Box debido al alto nivel de secreto que rodea a los algoritmos que utilizan.
Rendimiento del fondo cuantitativo
La programación de fondos cuánticos y los algoritmos cuantitativos tienen miles de señales comerciales en las que pueden confiar, que van desde puntos de datos económicos hasta valores de activos globales en tendencia y noticias de la compañÃa en tiempo real. Los fondos cuantitativos también son conocidos por construir modelos sofisticados en torno al impulso, la calidad, el valor y la solidez financiera utilizando algoritmos patentados desarrollados a través de programas de software avanzados.
Los fondos cuantitativos han atraÃdo una cantidad considerable de interés e inversión debido a los rendimientos que han generado a lo largo de los años. Sin embargo, según un informe de Institutional Investor, han tenido un desempeño inferior al esperado desde 2016. En los cinco años previos a 2021, el informe dice que el Ãndice MSCI World y el Ãndice de cantidad de acciones generaron rendimientos anualizados del 11,6 % y 0,88%, respectivamente.
Inversor institucional afirmó que el Ãndice cuantitativo de acciones aumentó un 10,2 % en 2010, un 15,3 % en 2011, un 8,8 % en 2012, un 14,7 % en 2013, un 10,4 % en 2014 y un 9,2 % en 2015.
Una breve historia de las estrategias cuantitativas
La base del análisis cuantitativo y, por tanto, de los fondos cuantitativos, tiene una historia que se remonta a ocho décadas, con la publicación de un libro de 1934 llamado Análisis de seguridad. Escrito por Benjamin Graham y David Dodd, el libro defendÃa la inversión basada en la medición rigurosa de métricas financieras objetivas relacionadas con acciones especÃficas.
A Security Analysis le han seguido otras publicaciones relacionadas con estrategias de inversión cuantitativas, como The Little Book that Beats the Market de Joel Greenblatt y What Works on Wall Street de James O'Shaughnessy.
Consideraciones Especiales
Los fondos cuantitativos a menudo se clasifican como inversiones alternativas, ya que sus estilos de gestión difieren de los administradores de fondos más tradicionales.
Los fondos cuantitativos generalmente se ejecutan a un costo más bajo porque no necesitan tantos analistas tradicionales y administradores de cartera para ejecutarlos. Sin embargo, sus costos de negociación tienden a ser más altos que los fondos tradicionales, debido a una mayor rotación de valores. Sus ofertas también son generalmente más complejas que los fondos estándar y es común que algunos de ellos se dirijan a inversores de alto patrimonio neto o tengan altos requisitos de ingreso a los fondos.
Algunos inversores consideran que los fondos cuantitativos se encuentran entre las ofertas más innovadoras y altamente técnicas del universo de inversión. Abarcan una amplia gama de estilos de inversión temáticos y, a menudo, implementan algunas de las tecnologÃas más innovadoras de la industria.
Los fondos cuantitativos exitosos vigilan de cerca el control de riesgos debido a la naturaleza de sus modelos. La mayorÃa de las estrategias comienzan con un universo o punto de referencia y utilizan ponderaciones sectoriales e industriales en sus modelos. Esto permite que los fondos controlen la diversificación hasta cierto punto sin comprometer el modelo en sÃ.
Riesgos de las estrategias de fondos cuantitativos
Algunos han argumentado que los fondos cuantitativos presentan un riesgo sistémico y no adoptan el concepto de dejar que una caja negra controle sus inversiones. A pesar de todos los fondos cuantitativos exitosos que existen, muchos parecen no tener éxito. Desafortunadamente, para la reputación de los quants, cuando fallan, a menudo fallan a lo grande.
Long-Term Capital Management (LTCM) fue uno de los fondos de cobertura cuantitativos más famosos, ya que estaba dirigido por algunos de los lÃderes académicos más respetados y dos economistas ganadores del Premio Nobel, Myr on S. Scholes y Robert C. Merton. Durante la década de 1990, su equipo generó rendimientos superiores a la media y atrajo capital de todo tipo de inversores. Eran famosos no solo por explotar las ineficiencias, sino también por usar el fácil acceso al capital para crear enormes apuestas apalancadas en las direcciones del mercado.
La naturaleza disciplinada de su estrategia en realidad creó la debilidad que condujo a su colapso. LTCM fue liquidado y disuelto a principios de 2000. Sus modelos no incluÃan la posibilidad de que el gobierno ruso pudiera incumplir parte de su propia deuda. Este evento desencadenó eventos y una reacción en cadena magnificada por el apalancamiento creó estragos. LTCM estuvo tan involucrada con otras operaciones de inversión que su colapso afectó a los mercados mundiales, desencadenando eventos dramáticos. Al final, la Reserva Federal (Fed) intervino para ayudar, y otros bancos y fondos de inversión apoyaron a LTCM para evitar daños mayores.
Los fondos cuantitativos pueden fallar ya que se basan en gran medida en eventos históricos y el pasado no siempre se repite en el futuro.
Si bien un equipo cuantitativo fuerte agregará constantemente nuevos aspectos a los modelos para predecir eventos futuros, es imposible predecir el futuro cada vez. Los fondos cuantitativos también pueden verse abrumados cuando la economÃa y los mercados experimentan una volatilidad superior a la media. Las señales de compra y venta pueden llegar tan rápido que una alta rotación puede generar altas comisiones y eventos imponibles.
Los fondos cuantitativos también pueden representar un peligro cuando se comercializan como a prueba de osos o se basan en estrategias cortas. Predecir recesiones usando derivados y combinando apalancamiento puede ser peligroso. Un giro equivocado puede conducir a implosiones, que a menudo son noticia.
Reflejos
Aunque los fondos cuantitativos utilizan tecnologÃa de punta, el uso del análisis cuantitativo no es nuevo.
Los gestores utilizan algoritmos y modelos informáticos personalizados para elegir sus inversiones.
Un fondo cuantitativo toma decisiones de inversión basadas en el uso de modelos matemáticos avanzados y análisis cuantitativo.
Los inversores recurren y se apegan al análisis cuantitativo dentro de los fondos debido a la creciente disponibilidad de datos de mercado.
