Beta Pintar

Apakah itu Smart Beta?

Pelaburan beta pintar menggabungkan faedah pelaburan pasif dan kelebihan strategi pelaburan aktif .

Matlamat beta pintar adalah untuk mendapatkan alfa,. mengurangkan risiko atau meningkatkan kepelbagaian pada kos yang lebih rendah daripada pengurusan aktif tradisional dan lebih tinggi sedikit daripada pelaburan indeks lurus. Ia mencari pembinaan terbaik portfolio terpelbagai secara optimum. Sebenarnya, beta pintar ialah gabungan hipotesis pasaran cekap dan pelaburan nilai. Pendekatan pelaburan beta pintar digunakan untuk kelas aset popular, seperti ekuiti, pendapatan tetap, komoditi dan kelas berbilang aset. Ahli ekonomi Harry Markowitz pertama kali berteori Beta pintar melalui kerjanya mengenai teori portfolio moden.

Beta Pintar Dijelaskan

Beta pintar mentakrifkan satu set strategi pelaburan yang menekankan penggunaan peraturan pembinaan indeks alternatif kepada indeks berasaskan permodalan pasaran tradisional. Beta pintar menekankan menangkap faktor pelaburan atau ketidakcekapan pasaran dengan cara berasaskan peraturan dan telus. Peningkatan populariti beta pintar dikaitkan dengan keinginan untuk pengurusan risiko portfolio dan kepelbagaian mengikut dimensi faktor, serta berusaha untuk meningkatkan pulangan terlaras risiko melebihi indeks wajaran had.

Strategi beta pintar berusaha untuk mengikuti indeks secara pasif, sambil turut mempertimbangkan skim wajaran alternatif seperti turun naik,. kecairan, kualiti, nilai, saiz dan momentum. Ini kerana strategi beta pintar dilaksanakan seperti strategi indeks biasa kerana peraturan indeks ditetapkan dan telus. Dana ini tidak menjejaki indeks standard, seperti S&P 500 atau Indeks Nasdaq 100, tetapi sebaliknya, fokus pada kawasan pasaran yang menawarkan peluang untuk eksploitasi.

Memilih Strategi Beta Pintar

Tiada pendekatan tunggal untuk membangunkan strategi pelaburan beta pintar, kerana matlamat untuk pelabur boleh berbeza berdasarkan keperluan mereka, walaupun sesetengah pengurus preskriptif dalam mengenal pasti idea beta pintar yang mencipta nilai dan intuitif dari segi ekonomi. Beta pintar ekuiti berusaha untuk menangani ketidakcekapan yang dicipta oleh penanda aras berwajaran permodalan pasaran . Dana mungkin mengambil pendekatan tematik untuk mengurus risiko ini dengan memfokuskan pada salah harga yang dibuat oleh pelabur yang mencari keuntungan jangka pendek, sebagai contoh.

Pengurus juga boleh memilih untuk membuat atau mengikuti indeks yang menimbang pelaburan mengikut asas, seperti pendapatan atau nilai buku, dan bukannya permodalan pasaran.

Sebagai alternatif, pengurus boleh menggunakan pendekatan berwajaran risiko kepada beta pintar yang melibatkan penubuhan indeks berdasarkan andaian turun naik masa hadapan. Sebagai contoh, ini mungkin melibatkan analisis prestasi sejarah dan korelasi antara risiko pelaburan berbanding pulangannya. Pengurus mesti menilai berapa banyak andaian yang mereka sanggup bina ke dalam indeks dan boleh mendekati indeks dengan mengandaikan gabungan korelasi yang berbeza.

Populariti Beta Pintar

Walaupun dana beta pintar biasanya menarik yuran yang lebih tinggi daripada rakan sejawat vanila mereka, dana tersebut terus kekal popular di kalangan pelabur. Sehingga Februari 2019, 77 dana dagangan bursa (ETF) pintar-beta baharu dilancarkan, yang menyumbang kira-kira satu pertiga daripada semua ETF yang datang ke pasaran pada tahun lalu, menurut data FactSet seperti yang dilaporkan oleh ETF.com. Dana beta pintar juga menarik peningkatan yang lebih ketara dalam aset di bawah pengurusan (AUM) sepanjang tempoh itu, meningkat pada 10.9% berbanding 4.3% untuk dana vanila. Secara keseluruhan, dana beta pintar menguasai jumlah aset terkumpul $880 bilion, meningkat daripada $616 bilion pada 2016.

Contoh Dana Beta Pintar

Tiga ETF berikut masing-masing menggunakan strategi beta pintar yang berbeza untuk mencari nilai, pertumbuhan dan penghargaan dividen:

Vanguard Value Index Fund ETF Saham Saham (VTV) menjejaki Indeks Nilai Cap Besar AS CRSP. Penanda arasnya menentukan nilai menggunakan beberapa nisbah asas termasuk harga kepada buku (P/B), harga hadapan kepada pendapatan (P/E hadapan), P/E sejarah, dividen kepada harga dan harga kepada jualan. Dana itu mempunyai $77.25 bilion dalam AUM setakat April 2019.

Dengan aset bersih $42.73 bilion pada April 2019, iShares Russell 1000 Growth ETF (IWF) berusaha untuk memberikan pulangan yang serupa kepada Indeks Pertumbuhan Russell 1000®. Dasar memilih komponen berdasarkan tiga faktor asas: harga ke buku,. ramalan pertumbuhan jangka sederhana dan pertumbuhan jualan sesaham.

Saham ETF Dana Indeks Penghargaan Dividen Vanguard (VIG) menyasarkan untuk mengembalikan hasil pelaburan yang serupa kepada Indeks Pilihan Pencapai Dividen AS Nasdaq. Dana itu memilih firma yang telah meningkatkan pembayaran dividen mereka selama 10 tahun yang lalu dan wajaran-cap pasaran pegangannya. Sehingga April 2019, VIG mempunyai AUM sebanyak $40.94 bilion.

Sorotan

• Pada 2019, dana beta pintar menguasai jumlah aset terkumpul $880 bilion.

• Strategi beta pintar boleh menggunakan skim wajaran alternatif seperti turun naik, kecairan, kualiti, nilai, saiz dan momentum.

• Smart beta berusaha untuk menggabungkan faedah pelaburan pasif dan kelebihan strategi pelaburan aktif.

• Smart beta menekankan menangkap faktor pelaburan atau ketidakcekapan pasaran dengan cara berasaskan peraturan dan telus.

• Beta pintar menggunakan peraturan pembinaan indeks alternatif kepada indeks berasaskan permodalan pasaran tradisional.