Short Sell Against the Box
Vad Àr en blankning mot boxen?
En blankning mot boxen Àr handlingen att blanka vÀrdepapper som du redan Àger, men utan att stÀnga ute den befintliga lÄnga positionen. Detta resulterar i en neutral position dÀr alla vinster i en aktie Àr lika med förlusterna och netto till noll. Syftet Àr att undvika att realisera reavinster frÄn en försÀljning för att stÀnga, och sÄ har det begrÀnsats av tillsynsmyndigheter i praktiken.
Till exempel, om du Àger 100 aktier i ABC och du sÀger till din mÀklare att sÀlja korta 100 aktier i ABC utan att sÀlja din lÄnga position, genomförde du en blankning mot boxen - med den lÄnga positionen pÄ ett konto och den korta positionen pÄ ett annat .
FörstÄ en blankning mot boxen
En blankning mot boxen, Àven kÀnd som "shorting against the box", Àr en skatteminimerings- eller undvikandeteknik som anvÀnds av handlare nÀr de faktiskt inte vill stÀnga sin lÄnga position pÄ en aktie. Genom att sÀlja kort pÄ ett annat konto och behÄlla den lÄnga positionen realiseras inga kapitalvinster och alla nya vinster som produceras av ett konto kommer att kompenseras lika mycket av förluster pÄ det andra.
Strategin anvÀnds ocksÄ av investerare som tror att en aktie de Àger beror pÄ ett prisfall, men som inte vill sÀlja eftersom de tror att fallet Àr tillfÀlligt och att aktien kommer att ÄterhÀmta sig snabbt.
Restriktioner och skatteundvikande
Före 1997 var huvudmotivet för kortslutning mot boxen att fördröja en skattepliktig hÀndelse. Enligt skattelagar som föregick det Äret innebar Àgandet av bÄde lÄnga och korta positioner i en aktie att eventuella pappersvinster frÄn den lÄnga positionen skulle tas bort tillfÀlligt pÄ grund av den motverkande korta positionen. Nettoeffekten av bÄda positionerna var noll, vilket innebÀr att ingen skatt behövde betalas.
Taxpayer Relief Act frÄn 1997 (TRA 97) tillÀt inte lÀngre blankning mot boxen som en giltig praxis för skatteuppskov. Enligt TRA97 skjuts inte kapitalvinster eller förluster upp frÄn blankning mot boxen upp. Skattekonsekvensen Àr att eventuella relaterade kapitalvinstskatter kommer att vara skyldiga under innevarande Är.
Securities and Exchange Commission (SEC) och Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) regleras ytterligare nÀr sÀljare tillÄts sÀlja blanka. Till exempel, i februari 2010, antog SEC den alternativa uptick-regeln, som begrÀnsar blankning nÀr en aktie faller mer Àn 10 % pÄ en dag. I den situationen mÄste de som Àr inblandade i en blankning (Àven om aktierna redan Àgs) vanligtvis öppna ett marginalkonto.
En gÄngbar alternativ strategi Àr istÀllet att köpa en sÀljoption,. vilket ger investerare rÀtten, men inte skyldigheten, att sÀlja aktierna. Att köpa en sÀljoption har en kostnad per aktie förknippad med det, vilket Àr jÀmförbart med en blankningstransaktion. Men som alla strategier som anvÀnder optioner Àr sÀljoptioner föremÄl för effekterna av tidsförfall. Detta representerar en kostnad som mÄste hanteras för att optionsstrategier ska fungera effektivt.
Exempel pÄ Shorting Against the Box
Som ett exempel, sÀg att du har en stor pappersvinst pÄ aktier i ABC pÄ ditt huvudmÀklarkonto, vilket inte Àr ett marginalkonto. Du tror att ABC har nÄtt sin topp och du vill sÀlja. Det blir dock skatt pÄ kapitalvinsten. NÀsta Är kanske du förvÀntar dig att tjÀna mycket mindre pengar, vilket placerar dig i en lÀgre parentes. Det Àr mer fördelaktigt att ta vinsten nÀr du anger en lÀgre skatteklass.
För att lÄsa in dina vinster i Är kortar du ABC:s aktier pÄ ditt marginalkonto. Som brukligt lÄnar man aktier av en mÀklare. NÀr din insats (förhoppningsvis) gÄr i uppfyllelse lÀmnar du tillbaka de aktier som du redan Àgde innan shorten till mÀklaren och kringgÄr dÀrmed den skattepliktiga hÀndelsen.
##Höjdpunkter
â IstĂ€llet för att sĂ€lja för att stĂ€nga en lĂ„ng position, skulle en lĂ„ng investerare istĂ€llet sĂ€lja kort motsvarande den lĂ„nga positionen pĂ„ ett separat konto, vilket skapar en neutral position.
â Alternativa strategier finns, som att köpa sĂ€ljoptioner.
â Medan det var tidigare, har blankning mot boxen alltmer blivit en begrĂ€nsad praxis efter ett tillslag frĂ„n SEC och FINRA.
â En "short sell against the box" Ă€r en strategi som anvĂ€nds av investerare för att minimera eller undvika sina skatteskulder pĂ„ kapitalvinster genom att kortsluta aktier de redan Ă€ger.
##FAQ
Ăr det lagligt att sĂ€lja mot lĂ„dan?
Nej, att sÀlja kort mot kassan för att undvika skatter Àr olagligt enligt Taxpayer Relief Act frÄn 1997.
Vad Àr en boxspridning med alternativ?
En boxspread Àr en alternativstrategi som anvÀnds för att skapa ett syntetiskt lÄn, för att lÄna eller lÄna ut pengar till en underförstÄdd rÀnta som kan skilja sig frÄn ens traditionella lÄnekÀllor. En boxspread innebÀr att man köper en bull call spread tillsammans med en matchande bear put spread,. dÀr utdelningen alltid kommer att vara skillnaden mellan de tvÄ strejkpriserna. SÄ om du kan köpa en 100-punktsbox för $99, kommer den att fÄ $1 i vÀrde nÀr den gÄr ut.
Hur fungerar blankning?
Att sÀlja kort innebÀr att du lÄnar aktier av din mÀklare för att sÀlja dem pÄ marknaden, med hopp om att köpa tillbaka dem till ett lÀgre pris, med vinst. Medan aktierna Àr lÄnade och shortade mÄste du betala rÀnta pÄ vÀrdet av de lÄnade aktierna. PÄ grund av detta Àr blankning endast tillÄten i marginalkonton.
