البيع على المكشوف مقابل الصندوق
ما هو البيع على المكشوف مقابل الصندوق؟
البيع على المكشوف مقابل الصندوق هو عملية البيع على المكشوف للأوراق المالية التي تمتلكها بالفعل ، ولكن دون إغلاق المركز الطويل الحالي. ينتج عن هذا وضع محايد حيث تكون جميع المكاسب في السهم مساوية للخسائر وصافيًا إلى الصفر. والغرض من ذلك هو تجنب تحقيق مكاسب رأسمالية من البيع حتى الإغلاق ، وبالتالي تم تقييدها من قبل المنظمين في الممارسة العملية.
على سبيل المثال ، إذا كنت تمتلك 100 سهم من ABC وأخبرت الوسيط الخاص بك ببيع 100 سهم على المكشوف من ABC دون بيع مركزك الطويل ، فقد أجريت عملية بيع على المكشوف مقابل الصندوق - مع المركز الطويل في حساب والمركز القصير في حساب آخر .
فهم البيع على المكشوف مقابل الصندوق
البيع على المكشوف مقابل الصندوق ، والمعروف أيضًا باسم "البيع على المكشوف مقابل الصندوق" ، هو أسلوب لتقليل الضرائب أو تجنبها يستخدمه المتداولون عندما لا يرغبون في إغلاق مراكزهم الطويلة في الأسهم. من خلال البيع على المكشوف في حساب مختلف والاحتفاظ بالمركز الطويل ، لا تتحقق أي مكاسب رأسمالية وأي مكاسب جديدة ينتجها أحد الحسابات سيتم تعويضها بالتساوي بخسائر في الحساب الآخر.
يتم استخدام الإستراتيجية أيضًا من قبل المستثمرين الذين يعتقدون أن الأسهم التي يمتلكونها بسبب انخفاض السعر ، لكنهم لا يرغبون في البيع لأنهم يعتقدون أن الانخفاض مؤقت وسيعود السهم إلى الارتفاع بسرعة.
القيود والتجنب الضريبي
قبل عام 1997 ، كان الأساس المنطقي للتقصير في الصندوق هو تأخير حدث خاضع للضريبة. وفقًا لقوانين الضرائب التي سبقت ذلك العام ، فإن امتلاك كل من المراكز الطويلة والقصيرة في الأسهم يعني أن أي مكاسب ورقية من أيون الوضعية الطويلة ستتم إزالتها مؤقتًا بسبب مركز البيع التعويضي . كان التأثير الصافي لكلا المركزين صفرًا ، مما يعني أنه لم يكن هناك حاجة لدفع أي ضرائب.
يعد قانون إعفاء دافعي الضرائب لعام 1997 (TRA 97) يسمح بالبيع على المكشوف مقابل الصندوق كممارسة صالحة لتأجيل الضرائب. بموجب TRA97 ، لا يتم تأجيل الأرباح أو الخسائر الرأسمالية المتكبدة من البيع على المكشوف مقابل الصندوق. المعنى الضريبي هو أن أي ضرائب على أرباح رأس المال ستكون مستحقة في العام الحالي.
تنظم لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وهيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) مزيدًا من التنظيم عندما يُسمح للبائعين بالبيع على المكشوف. على سبيل المثال ، في شباط (فبراير) 2010 ، تبنت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) قاعدة الزيادة البديلة ، التي تقيد البيع على المكشوف عندما ينخفض السهم بأكثر من 10٪ في يوم واحد. في هذه الحالة ، يجب على أولئك الذين ينخرطون في البيع على المكشوف (حتى لو كانت الأسهم مملوكة بالفعل) فتح حساب هامش.
تتمثل الإستراتيجية البديلة القابلة للتطبيق في شراء خيار البيع ، والذي يمنح المستثمرين الحق ، ولكن ليس الالتزام ، لبيع الأسهم. شراء خيار طرح له تكلفة لكل سهم مرتبطة به ، والتي يمكن مقارنتها بصفقة بيع على المكشوف. ومع ذلك ، مثل جميع الاستراتيجيات التي تستخدم الخيارات ، تخضع خيارات البيع لتأثيرات تضاؤل الوقت. يمثل هذا تكلفة يجب إدارتها حتى تعمل استراتيجيات الخيارات بفعالية.
مثال على البيع على المكشوف مقابل الصندوق
على سبيل المثال ، لنفترض أن لديك مكسبًا ورقيًا كبيرًا على أسهم ABC في حساب الوساطة الرئيسي الخاص بك ، وهو ليس حساب الهامش. تعتقد أن ABC قد وصلت إلى ذروتها وتريد البيع. ومع ذلك ، ستكون هناك ضريبة على مكاسب رأس المال. ربما تتوقع في العام المقبل أن تجني أموالًا أقل بكثير ، مما يضعك في فئة أقل. من المفيد الحصول على الربح بمجرد إدخال شريحة ضريبية أقل.
لتأمين مكاسبك هذا العام ، قمت ببيع أسهم ABC في حساب الهامش الخاص بك. كما هو معتاد ، تقترض أسهمًا من وسيط. عندما يتحقق رهانك (على أمل) ، فإنك تعيد الأسهم التي امتلكتها بالفعل قبل البيع إلى الوسيط ، وبالتالي تتحايل على الحدث الخاضع للضريبة.
يسلط الضوء
بدلاً من البيع لإغلاق مركز طويل ، سيبيع المستثمر طويل المدى بدلاً من ذلك على المكشوف ما يعادل المركز الطويل في حساب منفصل ، مما يؤدي إلى إنشاء مركز محايد.
توجد استراتيجيات بديلة ، مثل شراء خيارات البيع.
بينما كان شائعًا في الماضي ، أصبح البيع على المكشوف مقابل الصندوق ممارسة مقيدة بشكل متزايد بعد حملة SEC و FINRA.
"البيع على المكشوف مقابل الصندوق" هو استراتيجية يستخدمها المستثمرون لتقليل أو تجنب التزاماتهم الضريبية على مكاسب رأس المال عن طريق بيع الأسهم التي يمتلكونها بالفعل على المكشوف.
التعليمات
هل البيع مقابل الصندوق قانوني؟
لا ، البيع على المكشوف لتجنب الضرائب غير قانوني بموجب قانون إعفاء دافعي الضرائب لعام 1997.
ما هو صندوق السبريد باستخدام الخيارات؟
انتشار الصندوق هو استراتيجية خيارات تُستخدم لإنشاء قرض اصطناعي ، لاقتراض أو إقراض المال بسعر فائدة ضمني قد يختلف عن مصادر الإقراض التقليدية. ينطوي انتشار الصندوق على شراء سبريد شراء ثور جنبًا إلى جنب مع فارق سعر الدب المطابق ، حيث ستكون المكافأة دائمًا هي الفرق بين سعري التنفيذ . لذلك إذا كان بإمكانك شراء صندوق 100 قرش مقابل 99 دولارًا ، فستكسب 1 دولار من القيمة عند انتهاء الصلاحية.
كيف يعمل البيع على المكشوف؟
البيع على المكشوف ينطوي على اقتراض الأسهم من وسيطك من أجل بيعها في السوق ، على أمل إعادة شرائها بسعر أقل ، لتحقيق ربح. بينما يتم اقتراض الأسهم وبيعها على المكشوف ، يجب عليك دفع فائدة على قيمة الأسهم المقترضة. لهذا السبب ، لا يُسمح بالبيع على المكشوف إلا في حسابات الهامش.
