Venta corta contra la caja
驴Qu茅 es una venta corta contra la caja?
Una venta en corto contra la caja es el acto de vender en corto valores que ya posee, pero sin cerrar la posici贸n larga existente. Esto da como resultado una posici贸n neutral donde todas las ganancias en una acci贸n son iguales a las p茅rdidas y netas a cero. El prop贸sito es evitar la realizaci贸n de ganancias de capital de una venta al cierre, por lo que ha sido restringido por los reguladores en la pr谩ctica.
Por ejemplo, si posee 100 acciones de ABC y le dice a su corredor que venda al descubierto 100 acciones de ABC sin vender su posici贸n larga, realiz贸 una venta corta contra la caja, con la posici贸n larga en una cuenta y la posici贸n corta en otra. .
Comprender una venta corta contra la caja
Una venta corta contra la caja, tambi茅n conocida como "cortar contra la caja", es una t茅cnica de minimizaci贸n o elusi贸n de impuestos utilizada por los comerciantes cuando en realidad no quieren cerrar su posici贸n larga en una acci贸n. Al vender al descubierto en una cuenta diferente y mantener la posici贸n larga, no se obtienen ganancias de capital y cualquier nueva ganancia producida por una cuenta ser谩 igualmente compensada por las p茅rdidas en la otra.
La estrategia tambi茅n es utilizada por inversionistas que creen que una acci贸n que poseen est谩 a punto de caer en el precio, pero no desean vender porque creen que la ca铆da es temporal y que la acci贸n se recuperar谩 r谩pidamente.
Restricciones y elusi贸n fiscal
Antes de 1997, la raz贸n principal para acortar contra la caja era retrasar un hecho imponible. De acuerdo con las leyes fiscales que precedieron a ese a帽o, poseer posiciones tanto largas como cortas en una acci贸n significaba que cualquier ganancia en papel de la posici贸n larga se eliminar铆a temporalmente debido a la posici贸n corta compensatoria. El efecto neto de ambas posiciones fue cero, lo que significa que no hubo que pagar impuestos.
La Ley de Alivio al Contribuyente de 1997 (TRA 97) ya no permit铆a las ventas al descubierto contra la caja como una pr谩ctica v谩lida de aplazamiento de impuestos. Bajo TRA97, las ganancias o p茅rdidas de capital incurridas por la venta al descubierto contra la caja no se difieren. La implicaci贸n fiscal es que cualquier impuesto sobre las ganancias de capital relacionado se adeudar谩 en el a帽o en curso.
La Comisi贸n de Bolsa y Valores (SEC) y la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) regularon a煤n m谩s cu谩ndo se permite a los vendedores vender en corto. Por ejemplo, en febrero de 2010, la SEC adopt贸 la regla de aumento alternativo, que restringe las ventas en corto cuando una acci贸n cae m谩s del 10% en un d铆a. En esa situaci贸n, quienes realizan una venta al descubierto (incluso si las acciones ya son propias) generalmente deben abrir una cuenta de margen.
Una estrategia alternativa viable es, en cambio, comprar una opci贸n de venta,. que otorga a los inversores el derecho, pero no la obligaci贸n, de vender las acciones. La compra de una opci贸n de venta tiene un costo por acci贸n asociado, que es comparable a una transacci贸n de venta corta . Sin embargo, como todas las estrategias que utilizan opciones, las opciones de venta est谩n sujetas a los efectos del decaimiento del tiempo. Esto representa un costo que debe administrarse para que las estrategias de opciones funcionen de manera efectiva.
Ejemplo de cortocircuito contra la caja
Como ejemplo, supongamos que tiene una gran ganancia en papel sobre acciones de ABC en su cuenta de corretaje principal, que no es una cuenta de margen. Crees que ABC ha llegado a su punto m谩ximo y quieres vender. Sin embargo, habr谩 un impuesto sobre la ganancia de capital. Tal vez el pr贸ximo a帽o espere ganar mucho menos dinero, lo que lo colocar谩 en un nivel m谩s bajo. Es m谩s beneficioso tomar la ganancia una vez que ingresa a una categor铆a impositiva m谩s baja.
Para asegurar sus ganancias este a帽o, abre en corto las acciones de ABC en su cuenta de margen. Como es costumbre, toma prestadas acciones de un corredor. Cuando su apuesta (con suerte) se hace realidad, devuelve las acciones que ya pose铆a antes del corto al corredor, eludiendo as铆 el hecho imponible.
Reflejos
En lugar de vender para cerrar una posici贸n larga, un inversor largo vender铆a al descubierto el equivalente de la posici贸n larga en una cuenta separada, creando una posici贸n neutral.
Existen estrategias alternativas, como la compra de opciones de venta.
Si bien era popular en el pasado, la venta corta contra la caja se ha convertido cada vez m谩s en una pr谩ctica restringida despu茅s de la represi贸n de la SEC y la FINRA.
Una "venta corta contra la caja" es una estrategia utilizada por los inversores para minimizar o evitar sus obligaciones tributarias sobre las ganancias de capital mediante la venta corta de acciones que ya poseen.
PREGUNTAS M脕S FRECUENTES
驴Es legal vender contra caja?
No, la venta corta contra la caja para evitar impuestos es ilegal seg煤n la Ley de Alivio de Contribuyentes de 1997.
驴Qu茅 es un Box Spread usando opciones?
Un box spread es una estrategia de opciones que se utiliza para crear un pr茅stamo sint茅tico, para pedir prestado o prestar dinero a una tasa de inter茅s impl铆cita que puede diferir de las fuentes de pr茅stamo tradicionales. Un diferencial de caja consiste en comprar un diferencial de llamada alcista junto con un diferencial de venta bajista equivalente,. donde el pago siempre ser谩 la diferencia entre los dos precios de ejercicio. Entonces, si puede comprar una caja de 100 puntos por $ 99, ganar谩 $ 1 en valor al vencimiento.
驴C贸mo funciona la venta en corto?
Vender en corto implica tomar prestadas acciones de su corredor para venderlas en el mercado, con la esperanza de volver a comprarlas a un precio m谩s bajo, para obtener una ganancia. Mientras las acciones est谩n prestadas y en corto, debe pagar intereses sobre el valor de las acciones prestadas. Debido a esto, las ventas en corto solo est谩n permitidas en las cuentas de margen.
