Short Sell Against the Box
Hvad er et short-salg i forhold til boksen?
Et short sell mod boksen er handlingen med at short sælge værdipapirer, som du allerede ejer, men uden at lukke den eksisterende lange position ude. Dette resulterer i en neutral position, hvor alle gevinster i en aktie er lig med tabene og netto til nul. Formålet er at undgå at realisere kursgevinster ved et salg for at lukke, og det er derfor blevet begrænset af regulatorer i praksis.
For eksempel, hvis du ejer 100 aktier i ABC, og du fortæller din mægler at sælge short 100 aktier i ABC uden at sælge din lange position, gennemførte du et short salg mod boksen - med den lange position på én konto og den korte position på en anden. .
Forståelse af et short sell mod boksen
Et short sell mod boksen, også kendt som "shorting mod boksen", er en skatteminimerings- eller unddragelsesteknik,. der bruges af handlende, når de faktisk ikke ønsker at lukke deres lange position på en aktie. Ved at sælge short på en anden konto og vedligeholde den lange position, realiseres ingen kapitalgevinster, og eventuelle nye gevinster produceret af den ene konto vil lige så godt blive opvejet af tab på den anden.
Strategien bruges også af investorer, der mener, at en aktie, de ejer, skyldes et prisfald, men ikke ønsker at sælge, fordi de mener, at faldet er midlertidigt, og aktien vil stige hurtigt.
Begrænsninger og skatteundgåelse
Før 1997 var hovedbegrundelsen for shorting mod boksen at forsinke en skattepligtig begivenhed. Ifølge skattelovgivningen, der gik forud for det år, betød det at eje både lange og korte positioner i en aktie, at eventuelle papirgevinster fra den lange position ville blive fjernet midlertidigt på grund af den udlignende korte position. Nettoeffekten af begge positioner var nul, hvilket betyder, at der ikke skulle betales skat.
Taxpayer Relief Act af 1997 (TRA 97) tillod ikke længere short selling mod boksen som en gyldig skatteudskydelsespraksis. I henhold til TRA97 udskydes kursgevinster eller -tab fra short selling mod boksen ikke. Den skattemæssige konsekvens er, at eventuelle relaterede kapitalgevinstskatter vil være skyldige i indeværende år.
Securities and Exchange Commission ( SEC) og Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) er yderligere reguleret, når sælgere får lov til at sælge short. For eksempel vedtog SEC i februar 2010 den alternative uptick-regel, som begrænser short selling, når en aktie falder mere end 10 % på én dag. I den situation skal de involverede i et short salg (selv om aktierne allerede er ejet) normalt åbne en marginkonto.
En holdbar alternativ strategi er i stedet at købe en put-option,. som giver investorerne ret, men ikke pligten, til at sælge aktierne. Køb af en put-option har en omkostning pr. aktie forbundet med sig, som kan sammenlignes med en short-salg transaktion. Men ligesom alle strategier, der bruger optioner, er put-optioner underlagt virkningerne af tidsforfald. Dette repræsenterer en omkostning, der skal styres, for at optionsstrategier kan fungere effektivt.
Eksempel på Shorting Against the Box
Som et eksempel, lad os sige, at du har en stor papirgevinst på aktier i ABC på din primære mæglerkonto, som ikke er en marginkonto. Du tror, at ABC har nået sit højdepunkt, og du vil sælge. Der vil dog være en skat af kursgevinsten. Måske forventer du det næste år at tjene meget færre penge, hvilket placerer dig i en lavere parentes. Det er mere fordelagtigt at tage gevinsten, når du indtaster et lavere skatteniveau.
For at låse dine gevinster i år shorter du ABC's aktier på din marginkonto. Som det er kutyme, låner du aktier hos en mægler. Når dit væddemål (forhåbentlig) går i opfyldelse, returnerer du de aktier, du allerede ejede før shorten, til mægleren og omgår derved den skattepligtige begivenhed.
##Højdepunkter
I stedet for at sælge for at lukke en lang position, ville en lang investor i stedet sælge short svarende til den lange position på en separat konto, hvilket skaber en neutral position.
Der findes alternative strategier, såsom at købe put-optioner.
Mens det var tidligere, er short selling mod boksen i stigende grad blevet en begrænset praksis efter en SEC og FINRA crackdown.
Et "short sell mod boksen" er en strategi, som investorer bruger til at minimere eller undgå deres skatteforpligtelser på kapitalgevinster ved at shorte aktier, de allerede ejer.
##Ofte stillede spørgsmål
Er Salg Against the Box lovligt?
Nej, at sælge short mod boksen for at undgå skat er ulovligt i henhold til Taxpayer Relief Act af 1997.
Hvad er en boksspredning ved hjælp af optioner?
Et box spread er en optionsstrategi, der bruges til at oprette et syntetisk lån, til at låne eller låne penge til en underforstået rente, der kan afvige fra ens traditionelle lånekilder. En box spread involverer at købe et bull call spread sammen med et matchende bear put spread,. hvor gevinsten altid vil være forskellen mellem de to strike priser. Så hvis du kan købe en 100-punkts boks til $99, vil den få $1 i værdi ved udløb.
Hvordan fungerer short selling?
At sælge short involverer at låne aktier fra din mægler for at sælge dem på markedet, med håbet om at købe dem tilbage til en lavere pris, med en fortjeneste. Mens aktierne er lånt og shortet, skal du betale renter af værdien af de lånte aktier. På grund af dette er short selling kun tilladt på marginkonti.
