Короткая продажа против коробки

Что такое короткая продажа против коробки?

Короткая продажа против ящика — это действие короткой продажи ценных бумаг, которые у вас уже есть, но без закрытия существующей длинной позиции. Это приводит к нейтральной позиции, когда все прибыли по акции равны потерям и равны нулю. Цель состоит в том, чтобы избежать получения прироста капитала от продажи до закрытия, поэтому на практике это было ограничено регулирующими органами.

Например, если у вас есть 100 акций ABC, и вы говорите своему брокеру продать без покрытия 100 акций ABC, не продавая свою длинную позицию, вы провели короткую продажу против коробки - с длинной позицией на одном счете и короткой позицией на другом. .

Понимание короткой продажи против коробки

Короткая продажа против коробки, также известная как «короткая продажа против коробки», представляет собой метод минимизации или уклонения от уплаты налогов,. используемый трейдерами, когда они на самом деле не хотят закрывать свою длинную позицию по акции. При короткой продаже на другом счете и сохранении длинной позиции прирост капитала не реализуется, и любая новая прибыль, полученная на одном счете, будет в равной степени компенсирована потерями на другом счете.

Стратегия также используется инвесторами, которые считают, что акции, которыми они владеют, должны упасть в цене, но не хотят продавать, потому что считают, что падение является временным и акции быстро восстановятся.

Ограничения и уклонение от уплаты налогов

До 1997 года основной причиной коротких продаж против ящика была задержка налогооблагаемого события. Согласно налоговому законодательству, действовавшему до этого года, владение как длинными, так и короткими позициями по акциям означало, что любая бумажная прибыль от длинной позиции будет временно аннулирована из-за компенсации короткой позиции. Чистый эффект обеих позиций был равен нулю, а это означало, что не нужно было платить никаких налогов.

Закон о льготах для налогоплательщиков 1997 г. (TRA 97) больше не разрешал короткие продажи против ящика в качестве действительной практики отсрочки уплаты налогов. В соответствии с TRA97 прирост капитала или убытки, понесенные в результате коротких продаж против ящика, не откладываются. Налоговое значение заключается в том, что любые соответствующие налоги на прирост капитала будут уплачиваться в текущем году.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Регулирующий орган финансовой индустрии (FINRA) дополнительно регулируют, когда продавцам разрешено продавать без покрытия. Например, в феврале 2010 года SEC приняла альтернативное правило повышения, которое ограничивает короткие продажи, когда акции падают более чем на 10% за один день. В этой ситуации те, кто участвует в короткой продаже (даже если акции уже принадлежат), обычно должны открыть маржинальный счет.

Жизнеспособной альтернативной стратегией является покупка опциона пут,. который дает инвесторам право, но не обязанность продавать акции. Покупка опциона пут имеет связанную с ним стоимость в расчете на одну акцию, которая сопоставима со сделкой короткой продажи . Однако, как и все стратегии, использующие опционы, опционы пут подвержены влиянию временного распада. Это представляет собой стоимость, которой необходимо управлять, чтобы опционные стратегии работали эффективно.

Пример замыкания на коробку

В качестве примера предположим, что у вас есть большая бумажная прибыль по акциям ABC на вашем основном брокерском счете, который не является маржинальным счетом. Вы думаете, что ABC достиг своего пика, и вы хотите продать. Тем не менее, будет налог на прирост капитала. Возможно, в следующем году вы рассчитываете заработать намного меньше денег, что поставит вас в более низкую группу. Выгоднее получить прибыль, как только вы войдете в более низкую налоговую категорию.

Чтобы зафиксировать свою прибыль в этом году, вы продаете акции ABC на своем маржинальном счете. Как обычно, вы берете акции взаймы у брокера. Когда ваша ставка (надеюсь) сбудется, вы вернете акции, которыми вы уже владели до короткой сделки, брокеру, тем самым обойдя налогооблагаемое событие.

Особенности

• Вместо того, чтобы продавать для закрытия длинной позиции, инвестор в длинную позицию вместо этого продает эквивалент длинной позиции на отдельном счете, создавая нейтральную позицию.

• Существуют альтернативные стратегии, такие как покупка опционов пут.

• Несмотря на то, что в прошлом это было популярно, короткая продажа против ящика все чаще становится ограниченной практикой после репрессий SEC и FINRA.

• «Короткая продажа против коробки» — это стратегия, используемая инвесторами для минимизации или избегания своих налоговых обязательств по приросту капитала путем продажи акций, которыми они уже владеют.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Законна ли продажа против коробки?

Нет, продажа без покрытия против коробки, чтобы избежать налогов, является незаконной в соответствии с Законом об освобождении от налогов от 1997 года.

Что такое боксовый спред с использованием опционов?

Коробочный спред — это стратегия опционов, используемая для создания синтетического кредита, чтобы занимать или давать взаймы деньги по подразумеваемой процентной ставке, которая может отличаться от традиционных источников кредитования. Коробочный спред включает в себя покупку бычьего спреда колл вместе с соответствующим медвежьим спредом пут,. где выигрыш всегда будет разницей между двумя ценами исполнения. Таким образом, если вы можете купить коробку на 100 пунктов за 99 долларов, она вырастет в цене на 1 доллар к моменту истечения срока действия.

Как работает короткая продажа?

Короткие продажи включают в себя заимствование акций у вашего брокера, чтобы продать их на рынке, в надежде выкупить их по более низкой цене и получить прибыль. В то время как акции заимствованы и проданы, вы должны платить проценты на стоимость заимствованных акций. По этой причине короткие продажи разрешены только на маржинальных счетах.