Krótka sprzedaż w porównaniu z pudełkiem

Co to jest krótka sprzedaż z pudełkiem?

Krótka sprzedaż z pudełkiem to czynność krótkiej sprzedaży papierów wartościowych, które już posiadasz, ale bez zamykania istniejącej długiej pozycji. Skutkuje to neutralną pozycją, w której wszystkie zyski na akcjach są równe stratom i netto wynoszą zero. Celem jest uniknięcie realizacji zysków kapitałowych ze sprzedaży do zamknięcia i dlatego zostało to w praktyce ograniczone przez regulatorów.

Na przykład, jeśli posiadasz 100 akcji ABC i polecisz swojemu brokerowi sprzedać krótkie 100 akcji ABC bez sprzedawania Twojej długiej pozycji, dokonałeś krótkiej sprzedaży z pudełkiem - z długą pozycją na jednym koncie i krótką pozycją na innym. .

Zrozumienie krótkiej sprzedaży w porównaniu z pudełkiem

Krótka sprzedaż z pudełkiem, znana również jako „skrót z pudełkiem”, to technika minimalizacji lub unikania podatków stosowana przez handlowców, gdy w rzeczywistości nie chcą zamknąć swojej długiej pozycji na akcjach. Sprzedając krótką na innym koncie i utrzymując długą pozycję, nie są realizowane żadne zyski kapitałowe, a wszelkie nowe zyski generowane przez jedno konto zostaną w równym stopniu zrekompensowane stratami na drugim.

Strategia jest również wykorzystywana przez inwestorów, którzy uważają, że ich akcje mają spaść, ale nie chcą sprzedawać, ponieważ uważają, że spadek jest tymczasowy i akcje szybko się odbiją.

Ograniczenia i unikanie podatków

Przed 1997 r. głównym powodem zwarcia ze skrzynką było opóźnienie zdarzenia podlegającego opodatkowaniu. Zgodnie z przepisami podatkowymi, które poprzedzały ten rok, posiadanie zarówno długich, jak i krótkich pozycji w akcjach oznaczało, że wszelkie papierowe zyski z długiej pozycji zostałyby tymczasowo usunięte z powodu kompensowania pozycji krótkiej. Efekt netto obu pozycji wyniósł zero, co oznacza, że nie trzeba było płacić podatków.

Ustawa Taxpayer Relief Act z 1997 r. (TRA 97) nie zezwalała już na krótką sprzedaż w zamian za pudełko jako obowiązującą praktykę odroczenia podatku. Zgodnie z TRA97 zyski lub straty kapitałowe poniesione z tytułu krótkiej sprzedaży w stosunku do boxu nie są odraczane. Konsekwencją podatkową jest to, że wszelkie powiązane podatki od zysków kapitałowych będą należne w bieżącym roku.

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz Urząd Regulacji Branży Finansowej (FINRA) dalej uregulowały, kiedy sprzedający mogą sprzedawać krótkie pozycje. Na przykład w lutym 2010 r. SEC przyjęła zasadę alternatywnego wzrostu cen, która ogranicza krótką sprzedaż, gdy zapasy spadają o więcej niż 10% w ciągu jednego dnia. W takiej sytuacji osoby dokonujące krótkiej sprzedaży (nawet jeśli akcje są już w posiadaniu) zwykle muszą otworzyć rachunek zabezpieczający.

Opłacalną strategią alternatywną jest zamiast tego zakup opcji sprzedaży,. która daje inwestorom prawo, ale nie obowiązek sprzedaży akcji. Zakup opcji put wiąże się z kosztem na akcję, który jest porównywalny z transakcją krótkiej sprzedaży. Jednak, podobnie jak wszystkie strategie wykorzystujące opcje, opcje sprzedaży podlegają skutkom upływu czasu. Stanowi to koszt, którym należy zarządzać, aby strategie opcyjne działały skutecznie.

Przykład zwarcia do pudełka

Jako przykład załóżmy, że masz duży papierowy zysk z akcji ABC na głównym rachunku maklerskim, który nie jest rachunkiem depozytowym. Myślisz, że ABC osiągnęło szczyt i chcesz sprzedawać. Będzie jednak podatek od zysków kapitałowych. Być może w przyszłym roku spodziewasz się zarobić dużo mniej pieniędzy, co stawia cię w niższym przedziale. Bardziej korzystne jest odebranie zysku po wejściu do niższego przedziału podatkowego.

Aby zablokować swoje zyski w tym roku, skracasz akcje ABC na swoim rachunku depozytowym. Jak zwykle, pożyczasz akcje od brokera. Kiedy Twój zakład (miejmy nadzieję) się spełni, zwracasz udziały, które już posiadałeś przed krótką kwotą, brokerowi, omijając w ten sposób zdarzenie podlegające opodatkowaniu.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Zamiast sprzedawać w celu zamknięcia pozycji długiej, inwestor zajmujący pozycję długą sprzedałby w pozycji krótkiej równowartość pozycji długiej na oddzielnym koncie, tworząc neutralną pozycję.

• Istnieją alternatywne strategie, takie jak kupowanie opcji sprzedaży.

• Chociaż była popularna w przeszłości, krótka wyprzedaż w porównaniu z „pudełkiem” stała się coraz bardziej ograniczoną praktyką po rozprawach SEC i FINRA.

• „Krótka sprzedaż w cenie” to strategia stosowana przez inwestorów w celu zminimalizowania lub uniknięcia zobowiązań podatkowych od zysków kapitałowych poprzez skrócenie posiadanych już akcji.

FAQ

Czy sprzedaż wbrew pozorom jest legalna?

Nie, sprzedaż krótka w celu uniknięcia podatków jest nielegalna zgodnie z ustawą o ulgach podatkowych z 1997 r.

Co to jest rozłożenie pudełek za pomocą opcji?

Spread box to strategia opcji używana do stworzenia pożyczki syntetycznej, aby pożyczyć lub pożyczyć pieniądze po domniemanej stopie procentowej, która może różnić się od tradycyjnych źródeł pożyczek. Spread box obejmuje kupno spreadu byka call wraz z dopasowanym spreadem bess put,. gdzie wypłata zawsze będzie różnicą między dwoma cenami wykonania. Jeśli więc możesz kupić pudełko o pojemności 100 pkt za 99 USD, po wygaśnięciu zyska ono 1 USD.

Jak działa krótka sprzedaż?

Sprzedaż krótka obejmuje pożyczanie akcji od brokera w celu sprzedaży ich na rynku z nadzieją na odkupienie ich po niższej cenie z zyskiem. Podczas gdy akcje są pożyczane i skrócone, musisz zapłacić odsetki od wartości pożyczonych akcji. Z tego powodu krótka sprzedaż jest dozwolona tylko na kontach z depozytem zabezpieczającym.