Lyhyeksi myynti laatikkoa vastaan
Mikä on lyhyeksi myynti laatikkoa vastaan?
Lyhyeksi myynti laatikkoa vastaan tarkoittaa jo omistamiesi arvopapereiden lyhyeksi myyntiä, mutta sulkematta olemassa olevaa pitkää positiota. Tämä johtaa neutraaliin asemaan, jossa kaikki osakkeen voitot ovat yhtä suuria kuin tappiot ja netto nolla. Tarkoituksena on välttää myyntivoittojen realisoituminen myynnistä sulkemiseen, ja siksi sitä on käytännössä rajoitettu sääntelyviranomaisten toimesta.
Jos esimerkiksi omistat 100 ABC:n osaketta ja käsket välittäjääsi myymään lyhyeksi 100 ABC:n osaketta myymättä pitkää positiota, teit lyhyen myynnin laatikkoa vastaan - pitkä positio yhdellä tilillä ja lyhyt positio toisella. .
Lyhyeksimyynnin ymmärtäminen laatikkoa vastaan
Lyhyeksi myynti laatikkoa vastaan, joka tunnetaan myös nimellä "shorting against box", on verojen minimointi- tai välttämistekniikka,. jota kauppiaat käyttävät, kun he eivät itse asiassa halua sulkea osakkeen pitkää positiota. Myymällä lyhyeksi toisella tilillä ja ylläpitämällä pitkää positiota ei realisoidu myyntivoittoja ja yhden tilin tuottamat uudet voitot tasoitetaan yhtä hyvin toisen tilin tappioilla.
Strategiaa käyttävät myös sijoittajat, jotka uskovat, että heidän omistamansa osakkeen hinta laskee, mutta eivät halua myydä, koska uskovat pudotuksen olevan väliaikaista ja osakkeen palautuvan nopeasti.
Rajoitukset ja veronkierto
Ennen vuotta 1997 oikosulkua vastaan pääasiallinen syy oli verotettavan tapahtuman lykkääminen. Vuotta edeltäneiden verolakien mukaan sekä pitkien että lyhyiden positioiden omistaminen osakkeesta merkitsi sitä, että kaikki pitkästä positiosta saadut paperivoitot poistuisivat väliaikaisesti kuittaavan lyhyen position vuoksi. Molempien positioiden nettovaikutus oli nolla, eli veroja ei tarvinnut maksaa.
Vuoden 1997 Taxpayer Relief Act -laki (TRA 97) ei enää sallinut lyhyeksi myyntiä laatikkoa vastaan kelvollisena veronlykkäyskäytäntönä. TRA97:n mukaan myyntivoittoja tai -tappioita , jotka syntyvät lyhyeksi myynnistä boxia vastaan, ei lykätä. Verovaikutus on se, että kaikki siihen liittyvät myyntivoittoverot ovat velkaa kuluvana vuonna.
Securities and Exchange Commission ( SEC) ja Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) sääntelevät edelleen, milloin myyjät saavat myydä lyhyeksi. Esimerkiksi helmikuussa 2010 SEC hyväksyi vaihtoehtoisen noususäännön, joka rajoittaa lyhyeksi myyntiä, kun osake putoaa yli 10 % yhdessä päivässä. Siinä tilanteessa lyhyeksi myyntiin osallistuvien (vaikka osakkeet olisi jo omistettu) on yleensä avattava marginaalitili.
Elinkelpoinen vaihtoehtoinen strategia on sen sijaan ostaa myyntioptio,. joka antaa sijoittajille oikeuden, mutta ei velvollisuutta, myydä osakkeet. Myyntioption ostamiseen liittyy osakekohtainen hinta, joka on verrattavissa lyhyeksi myyntitapahtumaan. Kuitenkin, kuten kaikki strategiat, jotka käyttävät optioita, myyntioptiot ovat kuitenkin ajankulun vaikutuksen alaisia. Tämä edustaa kustannuksia, joita on hallittava, jotta optiostrategiat toimivat tehokkaasti.
Esimerkki oikosulkusta laatikkoa vastaan
Oletetaan esimerkiksi, että sinulla on suuri paperivoitto ABC:n osakkeista päävälitystililläsi, joka ei ole marginaalitili. Luuletko, että ABC on saavuttanut huippunsa ja haluat myydä. Myyntivoitosta tulee kuitenkin veroa . Ehkä seuraavana vuonna odotat ansaitsevasi paljon vähemmän rahaa, mikä asettaa sinut alempaan luokkaan. On hyödyllisempää ottaa voitto, kun olet siirtynyt alempaan veroluokkaan.
Lukitseaksesi voittosi tänä vuonna, lyhennät ABC:n osakkeet marginaalitililläsi. Kuten tavallista, lainaat osakkeita välittäjältä. Kun vetosi (toivottavasti) toteutuu, palautat välittäjälle osakkeet, jotka jo omistat ennen oikosulkua, kiertäen siten verotettavan tapahtuman.
Kohokohdat
Sen sijaan, että myisi sulkeakseen pitkän position, pitkä sijoittaja sen sijaan myisi lyhyeksi pitkää positiota vastaavan summan erillisellä tilillä, jolloin syntyy neutraali positio.
Vaihtoehtoisia strategioita on olemassa, kuten myyntioptioiden ostaminen.
Vaikka se oli suosittu aiemmin, lyhyeksi myynnistä boxia vastaan on tullut yhä enemmän rajoitettu käytäntö SEC:n ja FINRAn tukahdutuksen jälkeen.
"Short sell against the box" on strategia, jota sijoittajat käyttävät pienentääkseen tai välttääkseen pääomavoittojen verovelkojaan oikosulkemalla jo omistamiaan osakkeita.
UKK
Onko laatikkoa vastaan myynti laillista?
Ei, oikosulkumyynti verojen välttämiseksi on laitonta vuoden 1997 Taxpayer Relief Act -lain mukaan.
Mikä on laatikkolevitys vaihtoehtoja käyttämällä?
Box spread on optiostrategia, jota käytetään synteettisen lainan luomiseen, rahan lainaamiseen tai lainaamiseen oletetulla korolla, joka voi poiketa perinteisestä lainanlähteestä. Laatikkoleveys tarkoittaa härkäkorjauksen ostamista ja vastaavan karhuputken leviämistä,. jossa voitto on aina kahden lakkohinnan erotus. Joten jos voit ostaa 100 pisteen laatikon 99 dollarilla, sen arvo nousee 1 dollarin vanhenemiseen mennessä.
Kuinka lyhyeksi myynti toimii?
Lyhyeksi myyminen tarkoittaa osakkeiden lainaamista välittäjältäsi myydäksesi ne markkinoilla toivoen, että voit ostaa ne takaisin halvemmalla voitolla. Kun osakkeita lainataan ja oikosuljetaan, sinun on maksettava korkoa lainattujen osakkeiden arvosta. Tämän vuoksi lyhyeksi myynti on sallittu vain marginaalitileillä.
