Ehdolliset osakkeet

Mitä ovat ehdolliset osakkeet?

Termi ehdolliset osakkeet viittaa yhtiön osakkeisiin,. jotka annetaan tietyille osakkeenomistajille erityisissä olosuhteissa. Ne toimivat aivan kuten tavalliset kantaosakkeet, paitsi että yritykset laskevat niitä liikkeeseen, kun ne täyttävät tietyt ehdot, kuten tuottavat voittoa,. täyttävät tulosodotukset tai fuusioiden ja yritysostojen (M&A) aikana. Kun yhtiö laskee liikkeeseen ehdollisia osakkeita, olemassa olevien osakkeenomistajien omistus laimentuu.

Kuinka ehdolliset osakkeet toimivat

Yritysosakkeet edustavat haltijan omistusosuutta yhtiöstä . Yksityiset yritykset laskevat liikkeeseen osakkeita perustajille, omistajille ja heidän johtoryhmilleen. Julkiset yhtiöt tarjoavat osakkeita suurelle yleisölle ensi- ja jälkimarkkinoilla, joissa yksittäinen osake osoittaa tietyn osakeosuuden yhtiössä. Joten jos yrityksellä on 100 osaketta ja yksi henkilö omistaa niistä 10, heillä on 10 prosentin omistusosuus.

Osakkeita on monen muotoisia ja kokoisia. Yleisimpiä ovat kantaosakkeet,. joiden avulla osakkeenomistajat voivat äänestää yhtiöasioissa ja valita hallituksen, sekä etuoikeutetut osakkeet,. jotka antavat osakkeenomistajille etusijalle osingonmaksun muihin nähden. Sitten on ehdollisia osakkeita.

Ehdolliset osakkeet ovat aivan kuten kantaosakkeet – yhdellä erolla. Ne siirretään vastaanottajalle vasta, kun tietyt ehdot täyttyvät. Nämä ehdot vaihtelevat kontekstin mukaan. Yleisiä esimerkkejä ovat tiettyjen tuottotavoitteiden tai toiminnallisten virstanpylväiden saavuttaminen, kuten uuden kehitteillä olevan tuotteen julkaisu.

Niitä käytetään yleisesti yritysjärjestelyissä. Kun yritys ostaa toisen, osapuolet voivat olla eri mieltä maksettavasta hinnasta. Kun näin tapahtuu, toinen osapuoli voi tarjota ehdollisia osakkeita toiselle osapuolelle neuvottelujen päättämiseksi. Kun kauppa on tehty, osakkeet voidaan siirtää aiotuille vastaanottajille. Jos ehto ei täyty – riippumatta siitä, mikä se on – osakkeista tulee arvottomia eikä niitä lasketa liikkeeseen ollenkaan.

Ehdolliset osakkeet ovat samanlaisia kuin instrumentit, kuten optiot,. warrantit tai vaihdettavat etuoikeutetut osakkeet.

Erityisiä huomioita

Yritysjärjestelyt eivät saa sisältää pelkästään ehdollisten osakkeiden liikkeeseenlaskua. Ne voivat myös johtaa tiettyihin ehdollisiin oikeuksiin, joita kutsutaan ehdollisiksi arvooikeuksiksi (CVR). Nämä oikeudet annetaan usein sellaisten yritysten osakkeenomistajille , jotka saattavat olla yritysostojen tai uudelleenjärjestelyjen kohteena.

Näitä oikeuksia myöntämällä yhtiö takaa, että osakkeenomistajat saavat nämä edut tapahtuman, kuten hankinnan, sattuessa. Jos esimerkiksi osto toteutuu, CVR voi maksaa käteistä oikeudenhaltijoille. Jos CVR:iin sidotut ehdot eivät täyty tai täyty, niistä tulee arvottomia.

Ehdollisten osakkeiden edut ja haitat

Edut

Ehdollisten osakkeiden tärkein etu on, että ne edistävät tiettyjä tuloksia makeuttamalla potin osakkeiden palkkiolla. Esimerkiksi on johdon etujen mukaista, jos ehtona on, että yritys tekee voittoa ennen kuin tiimin jäsenet voivat saada osakkeita. Vastaavasti näitä osakkeita voidaan käyttää osapuolten välisenä neuvotteluvälineenä yritysjärjestelyjen aikana.

Nämä osakkeet auttavat yhdenmukaistamaan johdon ja työntekijöiden edut yhtiön osakkeenomistajien etujen kanssa. He voivat varmistaa, että heidän edustajiensa edut ovat linjassa heidän omien etujensa kanssa ehdollisilla osakkeilla, jotka syntyvät vasta, kun tietyt taloudelliset tai toiminnalliset kynnysarvot on saavutettu.

Haitat

Yksi ehdollisten osakkeiden suurimmista haitoista on, että ne voivat laimentaa olemassa olevien osakkeenomistajien omistusosuutta. Kun ehdollisia osakkeita luovutetaan, ne lisäävät ulkona olevien osakkeiden kokonaismäärää,. mikä pienentää kaikkien muiden osakkeenomistajien omistusosuutta.

Osingon ja kannattavuuden näkökulmasta ehdolliset osakkeet vähentävät yhtiön osakekohtaista tulosta (EPS), koska voitot jakautuvat suuremmalle osakkeenomistajille.

Mahdollisen laimennusvaikutuksen todellinen vaikutus riippuu ehdollisten osakkeiden ehdoista. Jos osakkeiden saamisen edellytyksenä on huomattavia parannuksia yhtiön tulokseen, nämä saavutukset voivat olla paljon suurempia kuin liikkeeseen laskettavien lisäosakkeiden laimentava vaikutus. Mutta jossain mielessä piirakan jakamisen useammille ihmisille ei pitäisi olla ongelma niin kauan kuin yritys kasvaa etukäteen.

TTT

Esimerkki ehdollisista osakkeista

Kuten edellä todettiin, ehdolliset osakkeet voivat auttaa ratkaisemaan neuvotteluosapuolten välisiä erimielisyyksiä. Näin on usein sulautumisissa, joissa vastaanottava osapuoli on usein eri mieltä hankintakohteesta sen käyvän arvon suhteen.

Oletetaan, että omistat XYZ Partnersin, pääomasijoitusyhtiön,. joka neuvottelee ABC Manufacturingin ostosta 5 miljoonalla dollarilla. Emma, ABC Manufacturingin omistaja, vakuuttaa, että yrityksen voitot kasvavat 20 prosenttia seuraavan vuoden aikana. Näin ollen hän väittää, että XYZ:n ehdottaman ostohinnan pitäisi nousta 20 prosentilla 6 miljoonaan dollariin.

Auttaaksesi kuromaan umpeen sinun ja myyjän välistä kuilua tarjoat Emmalle 1 miljoonan dollarin arvosta ehdollisia osakkeita hankinnan jälkeisestä yhtiöstä sillä ehdolla, että yhtiön voitto kasvaa vähintään 20 % hankintaa seuraavien 12 kuukauden aikana.

Kohokohdat

Ne voivat laimentaa olemassa olevia osakkeenomistajia, mutta voivat silti luoda positiivista arvoa osakkeenomistajille nettomääräisesti.
Niitä tarjotaan yleisesti osapuolille yritysjärjestelyjen aikana.
Jos ehdot eivät täyty, osakkeita ei lasketa liikkeeseen ja ne muuttuvat arvottomiksi.
Ehdolliset osakkeet ovat osakkeita, joihin oikeuttavat tietyt ehdot.
Niitä käytetään usein kannustamaan johtoa ja työntekijöitä toimimaan osakkeenomistajien edun mukaisesti.

UKK

Onko mahdollista käydä kauppaa ehdollisilla arvooikeuksilla?

Ehdollisen arvon oikeuksilla voidaan käydä kauppaa pörsseissä, kunhan ne eivät ole siirrettävissä. Vaihdettavia CVR:itä voi ostaa kuka tahansa niiden viimeiseen käyttöpäivään asti. Ei-siirrettävät ovat kuitenkin vain olemassa olevien osakkeenomistajien saatavilla.

Osakkeiden laimennus tarkoittaa olemassa olevien osakkeenomistajien osakkeiden arvon alenemista, kun uusia osakkeita lasketaan liikkeeseen. Kun uusia osakkeita syntyy, myös nykyisten osakkeenomistajien omistusosuus pienenee.

Mikä on ehdollinen warrantti?

Ehdollinen warrantti on ehdollinen rahoitusjohdannainen. Tämän tyyppinen warrantti voidaan toteuttaa vain, jos sopimuksen haltija täyttää tietyn ehdon warrantin myöntäjälle. Niitä käytetään yleisesti liikkeeseenlaskijan keinona hankkia pääomaa. Liikkeeseenlaskija voi esimerkiksi vaatia warrantin haltijaa ostamaan tietyn määrän tavaroita varastostaan ennen kuin johdannainen tulee käyttökelpoiseksi.

Mikä on ehdollisen arvon oikea?

Ehdollinen arvooikeus on erityisoikeus, joka on sidottu ehtoon, yleensä tapahtumaan tulevaisuudessa. Jos ehto täyttyy, oikeudenhaltija saa etuuden, kuten käteispalkkion. Jos näin ei ole, oikeudesta tulee arvoton.