blind tilboð

Hvað er blindt tilboð?

Hugtakið blindt tilboð vísar til tilboðs frá fjárfestum um að kaupa körfu af verðbréfum án þess að vita hvaða verðbréf eru innifalin eða kostnaður þeirra. Blind tilboð eru almennt framkvæmt af fagfjárfestum og eignasafnsstjórum. Þessar tegundir tilboða eru almennt notaðar af fjármálasérfræðingum ef og þegar þeir vilja ekki hafa áhrif á heildarmarkaðsverð verðbréfa í körfu. Að framkvæma þessi viðskipti án þess að hafa þekkingu á breytunum sem um ræðir getur verið nokkuð áhættusamt fyrir kaupmenn.

Að skilja blind tilboð

Tilboð eru tilboð sem gefin eru af ýmsum viðskiptavökum — einstaklingum eða fyrirtækjum — til að kaupa og selja mismunandi eignir. Þetta á oft við um ýmsar fjárfestingar eins og hlutabréf og skuldabréf. Í flestum tilfellum, þegar einstaklingur eða fagfjárfestir ákveður að gera tilboð í að kaupa verðbréf, taka þeir fram hversu mikið af verðbréfinu þeir vilja kaupa og verðið sem þeir eru tilbúnir að greiða til að framkvæma viðskiptin. Til dæmis getur kaupmaður lagt fram tilboð um að kaupa 100 hluti í fyrirtækinu ABC á genginu $25 á hlut.

Það eru nokkur tilvik þar sem fjárfestirinn hefur enga þekkingu á eignunum sem þeir bjóða í. Þessi tilvik eru kölluð blind tilboð. Blint tilboð er tilboð um að kaupa verðbréfabúnt þar sem fjárfestirinn hefur enga vitneskju um nákvæmlega þau verðbréf sem verið er að kaupa. Kaupmenn vita ekki endilega nöfn hlutabréfanna eða eignanna og hafa kannski ekki einu sinni þekkingu á verði hvers og eins. Þeir hafa í raun ekki þessar upplýsingar fyrr en viðskiptin eru framkvæmd.

Eins og fram kemur hér að ofan eru þessi tilboð almennt notuð af fagfjárfestum og eignasafnsstjórum sem eiga viðskipti fyrir marga viðskiptavini. Þeir nota þessi tilboð til að forðast að hafa áhrif á heildarmarkaðinn eða taka á sig kostnað við að finna og framkvæma markviss kaup og söluviðskipti. Þetta gerir þeim kleift að eiga viðskipti með verðbréfabók án þess að vita fjölda hlutabréfa í eignasafninu og hugmyndaverðmæti þeirra. Því stærri sem blind tilboðsviðskiptin eru, því hærra er áhættuálagið sem tengist undirliggjandi verðbréfum.

Þótt hugsanlega hafi ekki bein áhrif á verð þeirra verðbréfa sem um ræðir, þá hafa blind tilboð að lokum aukna grunnáhættu. Það er vegna þess að fjárfestirinn sem leggur fram tilboð er ekki meðvitaður um samsetningu fjárfestinganna sem boðið er upp á. Hættan er sú að fjárfestar eigi verðlaus verðbréf á endanum .

Fagfjárfestar gera körfuviðskipti (pantanir um að kaupa og selja verðbréf á sama tíma) til að forðast að breyta eignaúthlutun í stýrðum eignasöfnum sínum af völdum verðbreytinga.

Sérstök atriði

Fagfjárfestar líta öðruvísi á kaup á verðbréfum en einstakir fjárfestar. Einstakir fjárfestar skoða þætti eins og lausafjárstöðu,. sveiflur og fyrirtækisfréttir til að ákvarða verð til að greiða, en fagfjárfestar eiga viðskipti fyrir hundruð milljóna dollara og taka til heilu verðbréfabókanna. Æfingin er svipuð og að kaupa forláta geymslueiningu án þess að vita hvað er inni, en hafa góða hugmynd um hvers má búast við almennt.

Aðrar tegundir blindra tilboða

Auk verðbréfaviðskipta fer fram blind tilboð annars staðar á fjármálamörkuðum .

• Fasteignatilboð: Kaupendur geta gert blind tilboð eða blind tilboð í eignir á fasteignamarkaði. Þegar eign er skráð geta margir aðilar gert kauptilboð á sama tíma án þess að vita hversu mikið aðrir hagsmunaaðilar eru tilbúnir að borga. Það er ekkert gagnsæi í þessu ferli, sem getur séð söluverðið (og endanlega vinningsverðið) hækka þar sem hugsanlegir kaupendur verða að giska á hvað mun setja þá ofan á.

• Uppboð: Uppboð eru sala þar sem kaupendur reyna að yfirbjóða hver annan í vöru eða þjónustu. Sá sem er með hæsta tilboð vinnur. Uppboð sem fela í sér blind tilboð fela verðmæti allra tilboða sem hugsanlegir kaupendur leggja fram. Rétt eins og blind tilboð í fasteignum felur þetta í sér nokkrar getgátur þar sem bjóðandi þarf að ákveða hversu mikið á að greiða til að vinna uppboðið.

• Innviðaverkefni: Ríkisstjórnir nota almennt blindt tilboðsferli til að gera samninga um ýmis verkefni, svo sem endurbætur á innviðum eða upplýsingatækniverkefni. Boð eru send til óháðra verktaka sem aftur á móti senda inn tillögur um hversu mikið þeir eru tilbúnir að þiggja sem greiðslu fyrir starfið. Tilboðin eru innsigluð og haldið leyndum til lokadagsins þegar sigurvegari er lýstur yfir - venjulega sá sem er með lægstu dollara töluna. Þetta gerir öllum þátttakendum kleift að taka þátt í sanngjörnu ferli.

Dæmi um blind tilboð

Blindt tilboð gæti verið lagt fram sem sýnir aðeins almenna eiginleika verðbréfabókar, svo sem beta hennar, sveiflur og aðra eiginleika án þess að skrá þau sérstaklega. Svo við skulum gera ráð fyrir að eignasafnið hafi mjög litla sveiflu og samanstendur af skuldabréfum.

Fagfjárfestir getur leitað eftir fastafjárfestum með litlum sveiflum og rekist á blinda tilboðið. Þar sem þeir eru einfaldlega að leita að því að draga úr áhættu í eignasafni sínu, gætu þeir valið að kaupa verðbréfabókina án þess að þekkja einstaka þætti. Eiginleikar eignasafnsins gætu bent til þess að þau samanstandi af hátt metnum fyrirtækjaskuldabréfum og/eða ríkisverðbréfum og því gæti blinda tilboðið boðið upp á sannfærandi verðmæti.

Aðalatriðið

Blint tilboð er tilboð um að kaupa búnt af verðbréfum án þess að vita nákvæmlega hvaða verðbréf eru keypt. Þó að einstakir fjárfestar myndu aldrei gera slíkan samning eru þessi viðskipti algeng meðal fagfjárfesta sem hafa meiri áhyggjur af eiginleikum eignasafns en einstakra hluta.

Blind tilboð fela í sér umtalsverða grunnáhættu, sem er áhættan af því að fjárfestirinn eigi undirliggjandi eignir sem eru ekki sambærilegar við fjárfestingarsafnið sem fjárfestirinn leitaði að í upphafi. Möguleikinn á að þessi gerningur verði ekki í neikvæðri fylgni eykur hættuna á umfram hagnaði eða tapi í áhættuvarnarstefnu, sem myndi að lokum auka áhættuþröskuldinn umfram áhættuþol fjárfestis. Grunnáhætta er að finna í ákveðnum sérsniðnum afleiðusamningsviðskiptum sem fela í sér mismunandi gjaldmiðla, flöktunarsnið eða beta.

##Hápunktar

• Blind tilboð eru einnig almennt notuð í fasteignum, uppboðum og við gerð ríkissamninga til sjálfstæðra verktaka.

• Þessar tegundir tilboða eru almennt gerðar af fagfjárfestum og eignasafnsstjórum.

• Fagfjárfestar nota blind tilboð til að forðast að hafa áhrif á heildarmarkaðinn eða taka á sig kostnað við að finna og framkvæma markviss kaup og söluviðskipti.

• Blint tilboð er tilboð um að kaupa körfu af verðbréfum án þess að vita samsetningu eða kostnað hvers og eins.

• Blint tilboð er áhættusamt þar sem fjárfestar eru ekki meðvitaðir um samsetningu körfunnar og geta endað með því að eiga verðlaus verðbréf.